熱門專欄排行榜

經由: 在 11月 4, 2020
(2020-11-4 稻穗) 10月29日,中共十九屆五中全會公報發表,涉及港澳僅一句話“要保持香港、澳門長期繁榮穩定”,與四中全會公報中涉及港澳臺的內容有一個段落相比,內容自然是減少了,當然也有一種解釋說,內容減少是因為四中全會的公報中有涉及國家安全的部分,而現在港區國安法已經建立,無需再討論國家安全了,因此內容就相應有所減少。 不過不管怎麼解釋,內容減少是不爭的事實,是否代表香港重要性的下降則見仁見智、眾說紛紜。在中共中央財經委員會辦公室副主任韓文秀對五中全會公報的解讀中,他肯定了香港的優勢指出,香港是世界上最自由的經濟體,香港經濟發展有良好的基礎,獨特的優勢。並進一步指,在“十四五”時期,中共中央將進一步支持香港鞏固提升競爭優勢,建設國際創新科技中心、打造“一帶一路”功能平臺,高品質建設粵港澳大灣區,完善便利港澳居民在內地發展的政策措施,支持港澳同世界各國各地區開展交流合作。 其中,“建設國際創新科技中心、打造“一帶一路”功能平臺,高品質建設粵港澳大灣區”可以看作是對香港的要求或給香港的任務,“完善便利港澳居民在內地發展的政策措施,支持港澳同世界各國各地區開展交...
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經由: 在 5月 12, 2020
(2020-5-12 信報) 戴耀廷寫文,描畫出“真攬炒十步”,令人口瞪目呆,匪夷所思。一個學者,不惜玩完香港,陪葬700萬香港人福祉,大概這是因為牢獄生出的極端報復心理吧。筆者以為,稍有理智的香港人都不會允許這等事情發生。而北京最理智、最高明的回應,則是盡快以權威的形式確立:一國兩制50年後也不變,即一國兩制2047年之後也不變,長期不變,再次給香港人一個定心丸。 戴耀廷“真攬炒十步”,其實要害就是“炒掉”一國兩制的制度安排,若其牢獄之計得逞,香港真的是一文不值了。對建制派來說,一文不值了,對非建制派來說,同樣是一文不值了。香港大貶值,將是涉及到一切領域,不但李嘉誠的物業貶值了,戴耀廷、郭榮鏗等等之類的所有資產都會貶值。也許戴郭可以一走了之,但是絕大多數泛民也好、本土派也好,走也走不了。所以,中央此時的回應反而是確立一國兩制50年後也不變,表明高層不與這等小人一般見識,不是以攬炒對攬炒,而是以香港人的最大福祉也是一國家的根本利益為依歸,故此是最理智,也是最高明的。 香港回歸已經近23年,有說法已經“一國兩制到了中途站”,也有說法“一國兩制進入下半場”。筆者認為,不管各種...
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經由: 在 3月 26, 2020
  環球股市繼續急挫,不少國家進入「戰爭狀態」,而過程中,企業現金流大受影響,企業能否生存,視乎債務會否爆破。故此投資者絕對不能忽略環球趨勢,隨著歐美疫情擴散,環球政府疫情防控措施亦不斷升級。無可避免將出現消費收縮,包括餐飲、旅游、住宿等線下消費受到衝擊。此外,國際油價暴跌,環球PPI呈現額外的下調壓力。    參考國際評級機構的分析,在未來四年裡,北美油氣企業將總共有超過2000億美元的債務到期,而今年到期的債務就達400多億美元,而不少都僅屬BBB級公司債。若美國頁岩油企業因為油價暴跌而出現虧損,將有可能出現嚴重的債務償還問題。屆時,這或可能觸發大量其他BBB債券遭到拋售,債務危機若隱若現。    關注國際油價走勢 在通縮形成前期,因市場風險偏好大幅萎縮,導致股市下跌,現金受到追捧,環球避險資金流向美國,疊加市場對流動性的需求,美元指數大幅上升。與此同時,因黃金僅能抗衡通脹,無法對沖通縮,在通縮初期,黃金價格呈現下滑的型態,其後若環球經濟出現衰退,會導致GDP增長速度下滑,疊加通縮和寬鬆預期,最終將令到美債利率最終下跌。    早前美元大升,美債美股原...
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經由: 在 3月 11, 2020
  (2020-02-25 新浪博客) 張五常 二〇二〇年二月二十四日 不久前一位元朋友傳來這裡附上的圖片,是一九六七年攝的香港西灣河成安街對上的山頭,稱成安村。我是在圖中一帶長大的。二戰後,除了一九四五到一九四八我到佛山華英中學的附小混了幾年,到我離港赴北美碰運氣的一九五七,大部分的時間我是住在這成安村再向上走一點的澳背龍村。當時那裡的房子遠沒有圖中見到那麼密集。 圖中見到的路大約建於一九五二,當年我是走慣了的。也有石階可以拾級而上。我少年時的好友容國團當年是住在這屋村東行約一公里的地方,依稀記得名為南安坊。一九五二年我認識他,一九五四年我跟他差不多日夕與共。他是沒有錢讀書,要打工;我是沒有學校收容——一九五四年被逐出位於銅鑼灣的皇仁書院。算是初一,我兩次不能升級,要離校,同學們說是因為一個姓梁的作文老師不喜歡我——他們說沒有見過作文只差一分不及格的。那是“主要”科,不及格升級免問。 一九五七年七月三十一日我離港到加拿大碰運氣,要坐船十八天。是商業之行。到了多倫多,只幾天解決了那裡的出口商要處理的事,就決定留在北美讀書。在加拿大沒有正規的大學收...
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經由: 在 8月 11, 2019
注:8月11日可能會是個特別的日子。偷空把這篇寫好放兩個星期左右的文章放上來。這篇文章我是在元朗事件後不久寫好的,部分判斷回頭看來出了偏差,沒想到政府至今都沒有亂世用重典。 《香港商報》登出了下半篇。以下是全文。 ........................................................ 蔡清偉:這是一場資源分配不均引發的社會亂局 一場社會運動的本質,往往是一個社會資源再分配的訴求。 換個容易明白的說法,周星馳在《行運一條龍》中有這麼一段對白:「唔通我呢一世都同佢哋一樣,要做一條溝唔到女嘅可憐蟲?我唔可以噉架,我要扭轉我嘅命運。於是乎就下咗一個一生都後悔嘅決定,我要做個壞人。」 當前香港社會亂局的最根本原因,某個角度來看與《行運一條龍》的這一幕類似,香港社會資源分配不均,年輕人不想做一條溝不到女的可憐蟲,部分人開始搞串個Party。 這是一場屌絲的逆襲運動,這也是一場一開始就注定失敗的逆襲運動,致命傷起碼有三個: 其一,訴諸暴力。 香港是亞洲經濟重鎮,安居樂業的市民佔多數,和平示威是基本權利,但...
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經由: 在 12月 16, 2020
(2020-12-17 稻穗) 香港經濟正處在水深火熱之中,從年初到現在,香港共計有四波疫情,除了第二波和第三波之間(4月下旬到6月上旬)一段時間疫情較為平穩、新增感染人數較低之外,其他時間疫情都是反復發作,防疫措施松松緊緊,受影響的相關行業始終難以正常經營。 經過接近一年的疫情煎熬,很多受影響較大的行業已經到了生死存亡關頭。如果說今年早些時候,雖然疫情影響同樣嚴重,但企業還有些老本可吃,房地產業主也在早期給過一些租金優惠,政府也有一些救助企業和經濟的財務支援等。企業雖然生意受較大打擊,但靠著這些臨時措施,大多還能勉強生存。不過時間拖到現在,老本已經吃得七七八八,房地產業主由於各種原因,大多不願再給予租金優惠,政府的主要資助計畫已經到期,如果生意再無法恢復的話,很多企業的破產就迫在眉睫了。 屋漏偏遭連夜雨,就在受影響企業水深火熱、指望靠年底的業務旺季能夠讓它們松一口氣的時候,第四波疫情的爆發基本粉碎了他們的希望。由於政府防疫措施存在一些漏洞,加上氣溫下降有助於病毒傳播,香港疫情從11月下旬開始進入了第四波高峰期,日新增感染人數多天超過100,無源頭感染個案連續多天居高...
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經由: 在 10月 14, 2020
  (2020-10-15 稻穗) 語出自「孫子兵法」«軍形篇»,相關段落是:“昔之善戰者,先為不可勝,以待敵之可勝。不可勝在己,可勝在敵。故善戰者 ,能為不可勝,不能使敵之必可勝。故曰:勝可知,而不可為。不可勝者,守也; 可勝者,攻也。守則不足,攻則有餘。” 當前的中美之爭,雖然不是戰爭,卻是類似戰爭的全方位博弈,美國毫無疑問是實力較為強大的一方,中國則是相對弱小的一方。從2018年開始,試圖從根本上壓制中國發展的美國,從貿易打壓、限制,逐步發展到科技打壓、南海軍事挑釁、政治疏離、國際圍堵等方面,新冠疫情以來,又增加了向中國甩鍋的新戲碼,對中國的發展造成了一定困擾,對於這種嚴峻的局面,中國如何有效應對,來自2000多年前中國兵家聖典「孫子兵法」的古人智慧,可以帶給我們以有益的啟迪。 孫子的上述論述用白話翻譯就是:過去的善戰者,都是先令到自己沒有明顯漏洞、不被敵人戰勝,然後等待可以戰勝敵人的機會。查缺補漏、完善自己不被敵人戰勝,這是自己可以做到的,但是要戰勝敵人,就要等待敵人出現可乘之機。所以善戰的人,可以做到令自己不被敵人戰勝,不能使得敵人必定失敗。所以說:獲...
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經由: 在 6月 30, 2020
稻穗小編注:無意中找到台灣數年前的影片,當地電視台到世界各地取經,探討怎麼才能實現居住的正義。 普遍來說,歐美多個國家均認為,居住是一種基本人權,房地產行業的性質應該與公營事業類同,而非用來賺取利潤的一個行業,炒房只是經濟鴉片,絕對不應鼓勵。 以下是幾段影片,予參考。 (一)2013.04.07文茜世界周報/不是房奴 瑞士人不買房子的故事 https://www.youtube.com/watch?v=DTTEIOH85Qw (二)2015.05.17中天調查報告完整版 住的代價 https://www.youtube.com/watch?v=CEsFQ7kirrM (三)2015.05.17中天調查報告/漂泊無殼蝸牛 十年搬家九次 https://www.youtube.com/watch?v=gHI_VARCIwA (四)2015.05.17中天調查報告/八成五德國人 樂當無殼蝸牛 https://www.youtube.com/watch?v=ba8NJKZrb1E (五)2015.05.17中天調查報告/德國人擺脫建商 自己蓋房省三成 ...
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經由: 在 11月 20, 2019
(2019-11-21 稻穗) 香港因逃犯條例修例引發的動亂,至今已超過5個月了,仍未見平息的跡象,而且近日以來,暴力和破壞的程度有還有明顯的升級。但是和一般人的看法相反,在我們看來,這場以似是而非的理由引發、以其他政治目的為目標的動亂,很可能已經步向衰亡,近期暴力和破壞的高漲不過是衰亡前的迴光返照,只會令衰亡來得更快。 古人講‘蓋棺論定’,現在動亂雖還未‘蓋棺’,但隱藏的矛盾基本都已表現出來,也差不多到了可以給它‘論定’的時候,一些基本的結論已經可以形成。 第一個結論:動亂快將結束 雖然香港社會內部的對立和分歧還要很長時間、甚至很多年才能完全化解,但僅就破壞社會秩序和暴力行動而言,卻離開結束不遠,因為延續動亂所需要的燃料(社會的廣泛同情和支持)已經大量被消耗,而外部環境也已有明顯變化。 不管暴力分子升級暴力和破壞行動的理由何在,但在客觀上,大規模、無差別地攻擊不同意見市民、破壞交通,只可能是自掘墳墓,令運動更快完結,不會帶來他們想要的任何結果。因為這樣的行動,譬如大規模破壞交通,差不多給所有人造成了出行困難,帶來了不同程度的麻煩,直接、明顯地損害了他人利...
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經由: 在 10月 10, 2016
【稻穗關注】哈佛大學教授Oliver Hart和麻省工學院教授Bengt Holmstrom因為“契約理論”獲得了今年的諾貝爾經濟學獎。“契約理論”這可能聽起來沒那麼令人興奮,但對“契約理論”的研究對於理解現代經濟至關重要。 據新浪財經指,契約是一種如此強大的工具,要理解貿易是一種對價關係,交易永遠涉及雙方利益的權衡,契約理論是十分基本的。 簡單來說,現代經濟就是由無數的契約構成的。契約關係是商品經濟社會中一種自由,平等與守信的精神。說白了,就是“誠信”。沒有契約關係,也就沒有契約精神,更不用提“誠信”理念。 Hart和Holmström兩位教授的新理論工具對於理解現實生活中的契約關係非常有價值,二位的理論還涉及到一些契約設計中的漏洞。案例如下: 類似學校,醫院,甚至監獄這種公共服務的提供機構,應該是公共所有,還是私人擁有? 老師,醫療工作者,以及監獄獄監,他們到底是應該拿固定工資,還是按照工作表現拿工資? 經理人分紅或是股權激勵這些激勵方案到底多少是好? 契約理論和我們的日常生活息息相關:股東與高級經理人;雇主與員工;保險公司和車...
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經由: 在 3月 30, 2020
  自2月下旬後,環球疫情加速蔓延,國際金融市場大幅調整,市場對發生金融危機的擔憂急劇升溫。對於全球是否已經發生金融危機,答案難有定論,表面上全球已發生金融危機,也有判定尚未發生金融危機的。內地有觀點指出目前來斷定全球已經進入了金融危機還為時尚早,環球金融危機通常存在三個基本特徵:  一、有沒有出現國際金融市場跨市場的、持續的恐慌性暴跌。 二、有沒有出現大量金融機構,特別是重要系統性金融機構倒閉。 三、環球實體經濟運作是否受到嚴重破壞?    判斷金融危機的出現,除了需要觀察資本市場價格變化及恐慌情緒等指標外,需要理解引發危機背後的原因。由疫情公共衛生危機和金融危機觸發的震盪性質有異。首先、金融危機涉及企業、家庭和金融機構資產負債表的被動快速收縮,目前環球主要經濟體,尤其是美國已經給予企業、家庭和金融機構築起了「三道防火墻」,導致金融危機發生的元素暫不出現,金融危機短期無憂。    不過,若疫情防控時間過長,實體經濟「休克」過久,經濟指標將持續惡化,將輕易擊破防火墻,金融危機就會出現,金融與實體經濟將陷入惡性循環。故此,環球當務之急是做好疫情防控。    ...
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經由: 在 3月 16, 2020
                                                                                       經歷了3月初美國突然減息50基點後,美聯儲再度降息1厘。   美國聯儲局周日突然公布,因應新冠肺炎疫情,決定把聯邦基金利率,由現時的1至1.25%,即時降至0至0.25%水平,並且推出總值7000億美元的量化寬鬆措施。新一輪7000億美元的量寬措施包括購入5000億美元國庫券,與2000億元按揭證券。有關措施今天開始,首批購入額為400億美元。同時,把貼現窗利率降低1.25%,至0.25%,以及把借貸日期延長至90天。 美聯儲稱,容許數以千計的本地銀行的儲備金要求比率降至零。另外,聯儲局會聯同多個國家的央行,以美元掉期安排,共同擴大美元流動資金水平。有關央行包括加拿大央行、英倫銀行、日本央行、歐洲央行、瑞士央行等。 因為一句以 [群體免疫] 對抗新冠肺炎,英國首相約翰遜爆紅,就上星期,英倫銀行也跟隨了降息舉動。   英倫銀行於3月11日突然宣布緊急減息半厘,指標利率由0.7...
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經由: 在 12月 9, 2020
(2020-12-10 稻穗) 特朗普要走了,拜登要來了,已基本成為定局,雖然特朗普至今仍不接受敗選。 特朗普和拜登是完全不同的兩類人,拜登是奧巴馬政府時期的副總統,有長期的體制內工作履歷,是一個美國傳統的精英官僚,他準備任命的官員,有很強的奧巴馬政府色彩,是一個傳統套路的政府,執政風格相對可預測。而特朗普則是一個反傳統的政治素人總統,靠著基層白人對於生活日益艱困的憤怒上臺,沒有什麼政府工作經驗,和傳統的官僚精英格格不入,任用的官員相當多都有較為鮮明的偏激特點,執政風格以善變、不重視承諾、不尊重盟友、沒有底線、重視短期有形利益、美國利益優先而著稱。 現在相對可預測的拜登要來了,相對難以預測的特朗普要走了,一些人開始希望中美關係能回到過去大致友好相處的狀態,不要再針鋒相對,要多合作、少對立。中國的老話,合則兩利,鬥則兩傷,中美兩個位居世界第一和第二的大國,為什麼就一定要互鬥,而不能合作互利呢? 這樣的看法無疑是合乎邏輯的,也符合一般人的認知,但卻不是從美國精英層的角度看問題。在美國精英層看來,中國增長得快,美國增長得慢,這是一個基本事實。合作互利表面看很好,但卻無...
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經由: 在 3月 1, 2017
看我天天嗮马来西亚风景照,大多数朋友关心的是吃喝玩乐,而深圳大哲学公司的张总关心的却是马来西亚华人的地位和生活。昨天,导游阿杰带我们去亚庇市区转了一下,途中趁机询问了一下这个问题。阿杰自豪地告诉我,虽然马来华人在马来西亚的社会地位属于二等公民,但财富绝对是一等的,马来西亚华人基本控制了大部分经济和商业。 导游阿杰说,现在政府不敢得罪华人,并给我们讲了马来西亚首富郭鹤年的故事。郭鹤年原是马来西亚首富,亚洲糖王,后来他的糖厂被马来西亚总统夫人的一个亲戚看上了,非要抢过去,当然,他们可以用各种政治手段。郭鹤年一气之下,把资金全都投去了澳大利亚,成了世界糖王,全家也搬去香港,不回来了。从此,马来西亚政府再也不敢轻易得罪华人了。 前天晚上,有幸和马来西亚的亚庇市长拿督杨文海共进晚餐,并一起开会、娱乐。杨文海是马来华人的杰出代表,导游阿杰说,拿督可不是随便花钱就可以买到的,它一种荣誉的象征,政府用来奖励那些对社会有突出贡献的人。导游阿杰的叔叔原来也是沙巴州的最高领导人,尽管叔叔三令五申希望家人去接他政治上的班,但他们兄弟姐妹都不喜欢政治,各自做自己喜欢的事业。 据介绍,马来西亚华...
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經由: 在 8月 26, 2019
  (2019/08/23 雷鼎鳴 晴報) 8月18日是香港歷史上的一個里程碑。這倒不是因為那天有主辦單位聲稱的170萬人大型遊行,據我們朋友的精準估算,下雨天大家要用雨傘,人口密度大跌,真正人數只在12萬左右,這在香港遊行史上算不了甚麼。說這是個里程碑,是因為這天出現了一個指標,香港這城市對內地城市的示範功能,正式地被確認為不再那麼重要,香港示範一哥的地位不保。甚麼指標?是中共中央及國務院隆而重之的發表了一份《關於支持深圳建設中國特色社會主義先行示範區的意見》。以後最值得全國學習的城市將會是深圳,不是香港。 深圳成國家先行示範區 《意見》中列出了一系列深圳的新定位,它要示範的功能,包括高質量發展、法治、城市文明、民生幸福、可持續性等各領域;在經濟及科技發展上建設5G、人工智能、網絡空間科技、生物醫藥、醫學科學院,加強基礎科學研究及應用,探索知識產權證券化等項目。深圳過去40年來,往績輝煌,名義GDP上升了300多倍,總量已超過了香港,人均GDP從606元上升至超過香港的一半,華為、騰訊、華大基因、大疆等大批世界級的公司出現,誰敢低估它未來的成就? 具體上...
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經由: 在 6月 19, 2020
(2020/06/19 原載於晴報) 不少人認為香港是間諜之都,而且還是世界最大的。若然如此,肯定是因為香港在情報搜集方面並無法例規管,在政治部被取消後,處於「無掩雞籠」狀態。港區國安法立法,直接觸動了不少外國在港的情報利益,更打擊到進行顛覆工作的人士,所以歐美國家多不會歡迎。這些國家中當然是美國最為緊張,港區國安法的核心也是中美關係問題,要分析港區國安法也必須從中美關係出發。 中美關係近年迅速惡化,這是有原因的。第一,「修昔底德陷阱」的動力正在產生影響。美國是霸凌世界的第一強國,靠此地位撈得不少好處,例如她可靠開動印鈔機便可用美元換取到各國提供的商品與服務,若非別國肯大量接受美元為儲備貨幣,濫發鈔票會造成通脹及貶值,美國便得不到好處。美國的一哥地位若受到挑戰,美元儲備貨幣的身份也會動搖,上述利益也會削弱。所以縱使中國毫無挑戰美國一哥地位的用心,只要美國見到中國國力上升,她也會害怕自身地位下降。 美國國力大不如前 美國如何感到中國國力上升的威脅?早在2000年,我已讀到有美國的極右政客主張要瓦解中國的軍事力量。在那時,美國的GDP以官方滙率計算,是中國的5.3倍...
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經由: 在 5月 8, 2020
(2020-05-07 10:35:31 新浪博客) (二〇二〇年四月二十六日為鳳凰網財經雲峰會稿,五月七日播出) 儘管我帶到美國求學的外甥與自己的兒子在生物與藥物的研究上今天皆有所成,我對有關病毒的話題卻近於一無所知。我是研究經濟的,從一九五九到今天沒有停頓過。我也曾經在經濟歷史這方面下過功夫。當年教我歐洲經濟史的是史高維爾(Warren C. Scoville,1913-1969)。 從表面看,今天舉世出現的新冠病毒跟歐洲十四世紀出現的黑死病很相似。二者皆傳染力強,殺傷力強,而新冠病毒也有患者的皮膚呈現黑色。史書說,當年歐洲的黑死病減少了三分之一的人口,導致工資上升,地價下降,而整個地球的經濟受到影響,不景近一個世紀。 昔日的黑死病據說是一種鼠疫(bubonic plague),屬細菌——傳說是——要是今天出現可用抗生素藥物醫治。但新冠病毒是病毒,可靠的藥物還沒有,是以為難。今天,處理病毒的主要方法還是疫苗,屬預防性質。目前好些地方正在研發新冠病毒的疫苗。這方面,我不懷疑中國會在幾個月後首先推出。話雖如此,我還是有點懷疑昔日的黑死病與今天的新冠病毒可...
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經由: 在 4月 16, 2020
加碼QE    加元震盪走軟   受累新冠肺炎疫情,全球上半年經濟大幅萎縮難以避免,即使下半年經濟復甦也可能漸進式。   昨晚加拿大央行議息會議後宣布維持基準利率於0.25%紀錄低位,在全球經濟衰退下,央行維持利率不變,相信因為3月份罕有地減了三次息,累計下調150點子。與此同時,央行宣布加碼QE,即時增加國債購買規模40%,以及延長定期回購不超過24個月,但若有必要,已做好準備調整規模和時間。另外,央行宣布將於未來幾周實施新的省級債券購買計劃,規模達500億加元,以及在二級市場購買總值100億加元公司債券。   加拿大經濟產能大幅下降,經濟衰退的不確定性和創傷效應可能會在很大程度上延長加拿大復甦,即使疫情後產出也只會逐步恢復,並在一段時間內低於疫情前水平。因此,暫無法預測全球和加拿大經濟反彈力度和速度,以及家庭和企業將作出何種反應。不過,相信刺激政策將支持經濟復甦。   央行預計加拿大今年首季及次季GDP將分別較去年末季低1%-3%及15%-30%。 另外,加拿大統計局初步估算,加拿大3月GDP環比萎縮9%,為1961年有數據以來...
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經由: 在 2月 9, 2021
(2021-2-10 稻穗) 世界已經被印鈔的洪水淹沒。以地位接近全球央行的美聯儲為例,2008年全球金融海嘯之前,美聯儲的資產負債表大約穩定在不足1萬億美元的水準,金融海嘯後經過幾輪量化寬鬆,至2014年,其資產負債表已經膨脹到約4.5萬億美元的高位;美國進入加息週期後,經過幾年努力,美聯儲的資產負債表於2019年收縮到4萬億美元以下,但是2020年新冠疫情爆發後美國再次進入印鈔模式,至2020年下半年美聯儲資產負債表規模已達約7萬億美元,隨著美國更多救助方案的推出,預計美聯儲資產負債表有機會在2021年底超過10萬億美元水準。 在美聯儲以外,全球其他主要央行例如歐央行、日本央行、英國央行、中國央行等,雖然印鈔的速度略有差別,但無一例外,2008年以後,其資產負債表全都是以倍數上升。 觀察全球主要央行應對危機的模式,除中國外,基本上都是回避困難的結構性改革,而是選取較為容易的印鈔應對。因此,我們可以從過往主要央行應對危機的行為模式得到一個大致的判斷: 全球已經走上了靠印鈔解決問題的單程路,基本沒有可能回頭。每一次危機都要靠印更多的鈔票來應對,央行一旦抽緊銀根引...
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經由: 在 6月 16, 2017
四日前,筆者以「品牌食肆奇貨可居 飲食集團潮掀收購」為題,道出有數百億元規模基金,擬向本港飲食集團埋手,希望進行收購,以進軍內地市場,不排除掀起另一波收購潮,言猶在耳,市場「探子」回報,昨日果然有「料」到!原來,有間主板上市的飲食股有一手179萬股,每股作價16.8元,傳由中信集團有關公司買入,雖然涉及股數不多,銀碼亦僅「區區」三千萬元鬆啲,但足以證明真的有中資吼緊香港飲食集團。 「探子」進一步透露,那間獲中資青睞的公司,原來亦是缸客「熟口熟面」的「一路生易」,要畫出腸亦無妨,這家上市編號「1632」的「膳源控股」正是以「越棧」品牌打亮名堂,中資水喉無寶不落,看來應該還有好戲碼陸續上映吧! 由於消息新鮮熱辣,今天(16日)市場仍未見反應過來,1632收報17.8元,回調近8%,若還有後著的話,倒是投機短炒的水位?令筆者倒有點心郁郁哩。可惜已收市,下周初再作部署便是。 ...
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經由: 在 3月 22, 2020
(2020/03/20 原載於晴報) 與中國抗疫戰略處於另一個極端的是英國政府一度考慮採納的群體免疫(Herd Immunity)。中國採用的方針是打殲滅戰,而且是全殲,1個病人也要排除掉,如此便可一勞永逸。這十分困難,但中國做得很徹底,已取得明顯的巨大成績,未來如何防止輸入病例才是挑戰之所在。與此相反,英國首相眼看已無能力圍堵得了病毒,遂提出依靠群體免疫這一幾乎等同讓英國人自生自滅的方法,引來惡評如潮,英國政府也要收回此建議。家中因有人十分熟悉免疫學,我早已聽過此概念,也特別關注英國此政策在甚麼條件下行得通或行不通,又或其成本效益如何。 中國打殲滅戰取得佳績 群體免疫的基本理論十分簡單,但也可因應一些特殊條件而弄出複雜一點的模型,這裏只談最簡單的理念,先科普一下。此理論有兩個關鍵參數,一是RO,二是ρ。前者是指1個身懷病毒的人平均可感染到多少其他人,例如RO是2的話,每1個病人平均可感染到2個人,RO愈大,傳染性愈厲害。ρ則指已經受過感染有了免疫力而仍生存的人口比例,ρ愈高意味着有更大百分比的人口不再怕此病毒,也不會將此毒散播開去。群體免疫的第1個問題便是社會中累積...
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經由: 在 5月 7, 2020
(2020-5-7 稻穗) 截至5月3日下午,美國的新冠感染人數已超過110萬人,死亡人數超過6.6萬人;歐洲的幾個大國,西班牙、義大利新冠感染人數都超過20萬,死亡人數均超過2.5萬人;英國感染人數接近20萬,死亡人數接近3萬;法國、德國感染人數都超過15萬,法國死亡人數接近2.5萬,德國比較好一些,死亡人數接近7000。 與之對比,最早爆發疫情的中國,在對病毒毫無認識、遭到突襲的情況下,新冠感染人數接近8.4萬,死亡人數僅略高於4600人。 歐美和中國同遭病毒襲擊,中國第一個被襲,毫無準備,歐美遇襲時間大概在中國之後一個多月,照道理,有更多的準備時間,目睹中國疫情的嚴重程度,也應該對病毒的危險性有一定認識,可是在抗擊疫情過程中,卻暴露出毫無準備,醫療物資不足,防控不嚴,導致病毒大範圍傳染,大量病人死亡,醫療系統不堪重負,很多地方需要犧牲老人治療的情況,令人對歐美的疫情防控,進而對其社會管理體制,產生了一些質疑。 特別是美國,作為全球最發達的國家,號稱擁有全球最先進的醫療體系,卻完全無法控制疫情的傳播,感染人數和死亡人數都令人震驚,遠遠超出全球其他國家,特別是...
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經由: 在 8月 5, 2020
(2020-8-5 稻穗) 7月30日,中共中央政治局召開會議,分析研究當前經濟形勢,部署下半年經濟工作。會議指出,當前經濟形勢仍然複雜嚴峻,不穩定性不確定性較大,我們遇到的很多問題是中長期的,必須從持久戰的角度加以認識,加快形成以國內大循環為主體、國內國際雙迴圈相互促進的新發展格局,建立疫情防控和經濟社會發展工作中長期協調機制,堅持結構調整的戰略方向,更多依靠科技創新,完善宏觀調控跨週期設計和調節,實現穩增長和防風險長期均衡。 會議內容中有幾句話對未來有深遠影響,必須認真領會。 一句是:“我們遇到的很多問題是中長期的,必須從持久戰的角度加以認識” 這句話的宏觀含義就是中國面對的國際環境,以往的經濟運行方式,可能都面臨一些根本性的改變,不能用臨時應付一下,期望困難很快過去的心態來應對,例如對中國外部環境有重大影響的中美關係,恐怕困難就不是短期可以克服的,不管誰當總統,中美之間的對立、鬥爭都將較長時間存在。過去全球化順利發展時形成的經濟運行模式,可能也要考慮做出相應改變,以應對發生了根本變化的國際環境。 另一句是:“加快形成以國內大循環為主體、國內國...
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經由: 在 9月 16, 2020
(2020-9-16 稻穗) 臺灣經濟部長王美花9月2日披露,美國和臺灣將舉辦一場「經濟與商業對話」,可能邀請美國國務院次卿克拉奇(Keith Krach),對方也有意率團訪台。9月10日有媒體爆料,克拉奇存取時間定在17日至19日期間,王美花則回應,議程、形式、舉行時間等所有細節都還在洽談中,目前尚未確定。 克拉奇在美國國務院地位僅次於國務卿蓬配奧和副國務卿,是美國國務院第三號人物,身份十分敏感。 如果說上個月(8月9日)美國衛生部長阿紮爾率團訪問臺灣,還有些灰色空間,阿紮爾是一個主管公共衛生的技術性官員,雖然也算行政官員的一員,但政治色彩畢竟沒有那麼濃。而且還戴了頂‘防疫優先’,不能‘讓政治淩駕健康’之上的大帽子,勉強也算有個理由。 不過如果克拉奇訪問臺灣,就完全沒有任何的模糊空間了,就是一次現任美國高級行政官員對臺灣的正式訪問,完全違背了中美建交公報中,美國不得再與臺灣發生官方關係的承諾。 形象地講,臺灣問題就是中美之間的潘朵拉盒子,輕易不能打開,一旦打開,很可能爆發災難。中國歷屆政府也反復表明中國對待臺灣問題的態度,臺灣是中國的核心利益,中國將盡自...
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