熱門專欄排行榜

經由: 在 20 小時前更新
2022-1-20 我一直對我國這兩年的小微型零售和餐飲業非常感興趣。這些以個體工商戶形式存在的經營主體,其實一直以來才是我國提供新增就業的真正主力。2019年我國實際新增就業人數1772萬人,其中個體戶新增就業1252萬人,占比高達70.7%。 但是2020年,在集中全力應對新冠衝擊之後,個體工商戶的整體情況到底怎樣了?關停了多少?就業人數有什麼演變?沒有資料了。國家統計局發佈的2021年全國統計年鑒(年鑒資料都是前一年的)裡,關於個體工商戶的統計章節,整章剔除。至於更加專業的《2021年人口和就業統計年鑒》,乾脆就不發佈了。 就算這些都不發,也沒關係,2020年第七次人口普查的最終報告裡,也會有就業章節,也能查到相關資料。然而,一直到現在這一刻,國家統計局依然沒有發佈七普的最終報告。 對此,我實在是無話可說。就這樣吧。  
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經由: 在 20 小時前更新
2022-1-20 國內終端市場油價比國外高太多,其中一半是稅。所以只要能夠進口到國外的便宜原油,可以加價五成倒賣給國內的二手販子。這些二手販子煉出汽油,在民營加油站或者乾脆在地下市場買賣(沒加過黑市汽油的不是老司機),依然有極大的利潤空間。 在這種巨大的利益面前,沒有任何人或者企業可以抵抗得住。1990年代廈門和湛江聯手供應了全國一大半的走私油,一直到1999年被覆滅。2000-2005年,汕頭接過了第二棒,當然最後也難逃法網。毫不令人意外的是,2006年以後,中石油自己接過了第三棒。並且,由於身具央企的護身符,這一次它一直幹到今天,才被查處。這麼多年下來,光有證據的倒賣記錄就有1.8億噸。 對此,我沒有更多的評價,唯人性而已。中石油之後,一定也會有人接過第四棒,並且不會有超過哪怕一天的空窗期。...
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經由: 在 1月 19, 2022
  (2022-1-20 稻穗) FACEBOOK宣佈改名META,引爆了一波關於元宇宙的熱潮。METAVERSE這個詞最早見於尼爾·史蒂芬森1992年的科幻小說《潰雪》,用來描述一個基於虛擬實境的世界。中文將這個單詞翻譯為元宇宙,用來代表一個未來的、虛擬的、存在於網上的世界。 一般來說,現在對元宇宙還沒有一個準確的、代表共識的定義。不過中文元宇宙這幾個字,卻相當直接的表達了中國文化對於這個概念的理解。在漢語中,元有代表天地萬物本源、初始、第一的含義,所謂:“一元複始,萬象更新”;而宇宙在中國文化中,則代表‘上下四方為宇,古往今來為宙’,所以,元宇宙在中國文化中,表示一個獨立的、初始的、具備自身時間和空間的新世界。 按照這個標準,一個完善的元宇宙存在的形式,大概有些像電影「駭客帝國」,在那個數字世界中,一切都按照人工智慧設定的規則在運行,真實的人可以用精神進入這個世界,在其中生活、學習、工作,生老病死,人工智慧生成的虛擬人物,例如特務史密斯,同樣按照那個世界設定的規則在其中生存。 在那個網上虛擬世界中,人和在真實世界的生存沒有什麼明顯差別,一樣有朋友、會戀愛,...
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經由: 在 1月 19, 2022
2022-1-19 凱恩斯堅信投資對就業的拉動作用立竿見影,遠遠超過消費。在他的史詩級著作《通論》裡,凱恩斯反復假設存在兩個函數公式,第一個是投資與就業的關係函數,第二個是消費與就業的關係函數,當投資與消費取相同的值的時候,第一個函數所對應的就業資料遠遠超過第二個。 然而凱恩斯並沒有給出這兩個具體的函數公式。 在《通論》裡,凱恩斯嘗試解釋了一下原因,最重要的,是統計學的落後帶來的相關基礎經濟資料的嚴重缺乏。在當時,淨投資甚至都缺乏一個精准的統計學上的定義,當然也沒有官方資料可言。其次,是變數太多,難以設定變數係數。 凱恩斯發表《通論》是在1930年代,到現在90年過去了,凱恩斯假設的投資與就業的關係函數依然沒有成形。全球政府都是凱恩斯的信徒,但是它們只熱衷於借債投資,對解決凱恩斯最大的問題——精准的定義投資並完成統計,興趣不大。 至於我大中國,固定資產投資資料只有總數,連分行業資料都不公佈了,更不要說精准區分每個行業的新投資、資產折舊、設備更新等資料了。所以,就不評價了。 我這裡其實想說的是:凱恩斯之後,再無凱恩斯。凱恩斯的通論至今沒有任何值得一看的後續...
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經由: 在 1月 19, 2022
2022-1-18 出口運價和油價再次創造歷史峰值,歐美港口擁堵現象依然十分嚴重,出口型民企的日子還是十分難過。 一個冷知識:在國際航運市場份額排名中,中國船東僅次於希臘和日本,排名第三。如果單論集裝箱運力(排除油輪、散貨船只等)的話,中國排名第一。也就是說,這一波運價大漲,國內從事遠洋運輸的企業,2021年的利潤增幅普遍超過7倍,是有原因的。  
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經由: 在 1月 17, 2022
2022-1-17 今天的第三個關鍵資料,是老鄉們的負債能力資料:當年度居民部門新增貸款規模。 2015年,居民新增貸款3.89萬億,這還算是一個正常的資料,此前的歷年基本上也都在每年遞增2-3萬億的區間浮動。 巨變發生在2016年,當年度居民新增貸款6.34萬億,較2015年足足翻了63.0%。居民勇於負債的精神讓房價十分感動,於是一二線城市房價在一年內統統翻了兩到三番,以示敬意。三四五六七八線城市的房價也集體翻番。我大中國自此進入全民買房時代。還沒有買房的95後和00後被集體群嘲。 2017年,居民新增貸款7.14萬億。 2018年,居民新增貸款7.38萬億。 2019年,居民新增貸款7.43萬億。 2020年,居民新增貸款7.86萬億。 2021年,居民新增貸款7.92萬億,貸款餘額超過71萬億。 考慮到農村居民的貸款能力極弱,上面的新增居民貸款基本上都是城鎮居民貸出來的。說到這裡,大家要記得我們今天的第一堂課:2021年我國城鎮居民的總收支結餘,是15.64萬億。也就是說,如果我們把全國的城鎮居民比擬成一個人的話,這個人的年淨收入約16萬,...
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經由: 在 1月 17, 2022
2022-1-17 第二個必須要分享的核心資料,是人口資料。2021年我國總人口141260萬人,較2020年的141210萬,總算是還增加了50萬人。 這是什麼概念呢?2016年是我國階段性的人口增長峰值年份,當年度增加906萬人。到2021年,短短5年時間,人口增量減少了94.5%。同時,我相信,到2022年,人口增量會變成負值。 人口增量背後,其實是大量的就業。教育醫療食品服裝等等等等。現在這些就業瑟瑟發抖中。 我個人不知道怎麼評價這件曠古爍金的事。並且,我認為,這件事也只能交給歷史來評價。 ...
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經由: 在 1月 17, 2022
2022-1-16 我曾經說過,絕大部分商品消費的萎縮,都遵循這樣的規律: 1、整體消費量下降; 2、由於高端人群的消費力最遲萎縮,因此成交量向若干頭部品牌集中。並由於頭部品牌吸引了全社會的關注度,所以輿論誤認為該品類商品處於繁榮週期,相關少數企業的股價因此大漲。 3、市場進一步萎縮,頭部企業的銷售也開始下行。但集中炒作的大資金為了抱團取暖,硬撐股價,並嘗試阻止負面消息傳播。 4、隨著相關報表及消息面的進一步釋放,頭部企業銷售進入下行通道的趨勢日益清晰,少數資金開始搶跑撤離。 5、後知後覺的資金也集中撤離,量化模型加劇撤離困境,頭部企業股價大跌,並因此進一步拖累其商品銷售。 基本上,2021年絕大多數商品板塊已經走完了第四步,2022年主要是見證第五步的時刻。  
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經由: 在 1月 13, 2022
2022-1-13   就停車費來說,全國所有城市,廣州最貴。以下均為室內停車場的收費標準。 1、廣州市中心區市內(天河越秀)停車費標準:首小時10元,接下來每半小時8元,三小時之後每半小時13元,單日最高累計至328元封頂。 2、上海市中心區(環線內)停車費標準:首小時10元,接下來每半小時6元,單日最高累計至286元封頂。 3、北京市中心區(三環內)停車費標準:每小時6元,單日最高累計至132元。 4、深圳市中心(福田南山)停車費標準:首小時15元,之後每半小時1.5元,單日最高累計至60元。   整體來說,深圳人民真幸福。
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經由: 在 1月 12, 2022
  目前來看,影響今年港股走勢的有以下幾個重要因素,有些較為確定,有些尚在發展中。 較為確定的重要因素有兩個: 首先是估值較低。 經過去年的反復下跌,港股的估值總體來說處於一個較為便宜的水準。據統計,港股目前的市賬率(股價/帳面值)約在1倍左右,屬於歷史較低水準;而據恒生指數公司的資料,恒生指數12月底的市盈率(股價/每股盈利)為15.47,雖然不算歷史低位,但主要是由於近年恒生指數成分股中大量增加了科技股的比重,而科技股的市盈率較傳統的金融地產股為高所致。 如果看反映科技股走勢的恒生科技指數和反映內地企業的恒生國企指數表現,恒生科技指數從去年初最高約11000點左右,跌到2022年1月6日最低的約5231點,跌幅超過50%;國企指數從去年初最高為約12272點,跌倒2022年1月6日最低約7942點,跌幅約35%。以兩大科網科技龍頭騰訊和阿裡為例,騰訊和阿裡的動態市盈率都已不足20倍,處於近些年的低位元,遠低於歷史高位的80倍以上水準,也遠低於美國科技龍頭的估值水準,具備了一定的安全邊際。 其次是中國的宏觀政策將轉向寬鬆。 2021年...
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經由: 在 1月 11, 2022
  《文匯報》2022-01-08 洪錦鉉 城市智庫召集人 香港科學園曾經是科技人才和專家學者聞之色變的地方,就算是在香港科學園各公司工作的員工也怨聲載道,原因是科學園裏面,不論商務住宿配套,還是交通配套,同樣嚴重不足。筆者過往擔任觀塘區議員時,就收到香港科學園商戶的求助,要求向政府爭取解決交通配套問題,我們之後聯同大量企業和商店員工的簽名,要求增加來往香港科學園的巴士班次。雖然現時上述兩方面配套已有改善,但是仍有不少朋友抱怨,科學園未能照顧到初創公司員工的住宿所需,公共交通路線和班次仍需要進一步增加。 香港科學園出現的問題,建設新田科技城的負責部門需多加留意。《北部都會區發展策略》提出,要善用落馬洲管制站遷往深圳新皇崗口岸後騰出的土地,以及毗鄰的部分魚塘和鄉郊土地,加上新田/落馬洲發展樞紐內原有用地規劃,預料有約150公頃土地可供作建設新田科技城,發展具規模效益的科技產業區域。施政報告提出的「雙城三圈」,新田科技城正是位於其中的「港深緊密互動圈」。特首林鄭月娥指出,「有利港深政府可共同促進兩地在經濟、基建、創科、民生和生態環境的緊密合作,發揮強強聯手,產生一加...
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經由: 在 1月 11, 2022
2022-1-10 接昨天的微博,今天我們繼續學習國人的非自然死亡資料演變。無論農村還是城市,非自然死亡排前三名的原因都一樣:意外跌落(也就是不小心摔死)、交通事故和自殺。 就城市而言,2019年以來意外跌落已經超越車禍,成為排名第一的非自然死亡原因。我認為這是兩個原因造成的。第一,城市的交通動線越來越複雜,急於刷存在感的城市規劃師和建築設計師們設計了各種上竄下跳的樓梯、扶梯、電梯、連廊、過道、天橋,視覺效果不錯,但實際使用的舒適性極差。第二,城市裡日益增多的老年人無法適應那幫怒刷存在感的設計逼。 還有一點值得高度關注的,就是自殺人口開始呈現上升趨勢。城鄉合計的自殺人口,2019年7.4萬,2020年上升到7.9萬。這個資料如果在2021年持續上升,那就要高度警惕,並在社會治理層面引入正式的邊緣人群心理疏導機制,以及失業人群再就業救助機制。自殺是有傳染性的,一旦自殺形成風潮,類似日本那樣,就很難搞了。 ...
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經由: 在 1月 9, 2022
2022-1-9 今天我們來學習一下城鎮與農村居民的死因分析,資料來源為國家衛生系統年鑒,截至2020年,算是新鮮熱辣的資料。 1、城鎮居民的死因前三大因素為:惡性腫瘤(也就是癌症)、心臟病、腦血管。其中惡性腫瘤在10年前具有壓倒性的占比優勢,到2020年已經逐漸與心臟病平齊。我認為在接下來的十年,心腦血管相關疾病將會成為中國城鎮居民的主要死因。為此提前進行了技術儲備的醫藥企業,具有投資價值。(這不算薦股啊同學們因為我大中國A股裡就沒有任何一家會進行技術儲備的醫藥企業呵呵呵) 2、農村居民的死因前三大因素為:心臟病、腦血管與惡性腫瘤。與城鎮居民的規律一樣,惡性腫瘤的占比優勢地位下降的十分顯著。 3、心臟與血管問題的死因占比優勢地位提升十分明顯,在這件事背後,一定有深刻的社會學原因,並不僅僅只是醫學原因。我認為可以追溯到飲食文化等領域,比如高糖高脂的飲食習慣,是否在宏觀上對心腦血管健康造成了影響。 4、上面這個問題,是諾獎級別的問題。可惜我大中國已經沒有這種大規模社會學+醫學跨學科研究的學術基礎了。根本上就不允許幹這個事。沒辦法。 ...
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經由: 在 1月 8, 2022
2022-1-8 有毛用。這些企業之間的聯繫緊密程度超出政府想像力極限,本身職業經理人就相互橫跳,全在一個圈子裡,專案也是整天相互踩盤,財務工程成本行銷各線條相互之間都沒有秘密可言,能收並購的早簽協議了,剩下搞不定的都有硬傷,搞不定就是搞不定,地產商該死的就是得死。 @財經網 【#廣東省政府召集多家房企開會# 為部分企業專案收並購“牽線搭橋”】據@財聯社APP ,1月8日,廣東省政府日前召集多家房企開會,與會房企包括奧園集團、富力地產、雅居樂、保利地產、中海地產、五礦地產、越秀地產、珠江實業集團等國企和民企。據知情人士透露,會上一些出險企業介紹了其經營情況及專案,此次會議相當於政府為幾家國企央企收並購出險房企專案“牽線搭橋”。
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經由: 在 1月 8, 2022
2022-1-8 【溫故知新】 1、我們現在的所遇到的一切問題的直接起因,都源于2013年錢荒。當年度央行開始啟動一場規模浩大的清理銀行表外資產的行動,到六月份清理活動初顯成效,商業銀行手裡的流動資金因此劇烈萎縮,與此同時,餘額寶在六月份誕生,一夜之間又從銀行系統抽走了幾千億流動性。銀行突然發現自己手上空有一堆貸款,流動資金居然沒有了,相互拆借一下吧,七天的拆借利率年化可以達到40%,就這還借不到錢。這一把下來幾乎把全國商業銀行整體搞破產。在此後的整個2014年,銀行為了恢復流動性,幾乎都不願意放貸,表外借貸業務又停了,企業的融資管道幾乎斷絕。 2、為了恢復企業的融資能力,決策層下意識的就盯上了資本市場,把股市搞活,這樣企業可以直接通過上市融資。於是一場人工牛市從2014年底開啟,從銀行到券商,都鼓勵老百姓借錢加杠杆炒股,各種官方媒體也紛紛鼓吹滬指萬點不是夢。到2015年6月,沒有任何實際經濟表現支撐的人工牛市終結,千股跌停現象持續到年底。在此期間,萬億美元規模的外匯資金永遠離開了大陸。 3、眼看經濟已經遭遇重創,通縮局面已經形成,要知道通縮是比通脹更可怕的經濟現象。通...
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經由: 在 1月 7, 2022
2022-1-7   一聲歎息。在這一輪樓市泡沫破滅過程中,深圳將會是全國最淒涼的城市,沒有之一。深圳從20到50歲的全體居民,都將承受一次痛入骨髓的三觀重建。以前在炒樓問題上深圳人民有多狂熱,現在就會迎來7倍的痛苦。(加7倍杠杆炒樓是深圳的常態)   【#2022深圳首盤新開只賣出一套房#,“敏感”的購房者集體觀望】深圳樓市迎來並不樂觀的開局。2022年首個新盤光明安聯尚璟府近乎零成交,也創下深圳新盤最低去化率。稍早前的2021年底,“首付分期”、“一成首付”等曾經在深圳樓市消失已久的行銷策略重出江湖,亦沒能刺激購房者的入市情緒。
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經由: 在 1月 6, 2022
2022-1-6 1、根據國家外匯管理局剛剛發佈的資料,截至2021年三季度末,我國外幣外債(注意不是全口徑外債)餘額15179億美元。對比同期我國央行手裡持有的外匯儲備金額32006億美元,各商業銀行的全部外幣存款9927億美元,我國截至今年三季度末的全部外匯淨儲備為:32006億外匯儲備+9927億銀行外幣存款-15179億外幣外債=26754億美元。 2、2020年底,這個相同的全部外匯淨儲備計算公式為:32165億外匯儲備+8911億銀行外幣存款-13998億外幣外債=27078億美元。 3、這意味著2021年前三季度,我國集合了央行外匯儲備+商業銀行外幣存款的整個外匯淨儲備,還有了小幅度的減少。 4、然而,2021年前三季度,我國貿易領域(貨物貿易+服務貿易)的順差為3546億美元,投資領域吸納的外匯淨頭寸為485億美元,合起來超過四千億美元。 5、這樣看起來,除了借外債借回來的千把億美元之外,貿易和投資領域吸納的四千億美元,完全沒能在金融大資料裡體現出來。 5、我的問題是:這四千億美元,是不是100%採取了離岸結算模式,因此統統沒有回...
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經由: 在 1月 6, 2022
2022-1-6 2021全年,在全球央行嘴炮抗通脹以及我大中國發改委鐵拳壓物價的雙重衝擊之下,11種核心商品的平均物價漲幅依然達到22.7%,略高於2020年22.1%的水準。 通脹,自此成為了全球經濟在2022年面臨的最大的問題,沒有之一。在大通脹背景下,各國政府可選的經濟政策(無非是各種形式的印錢而已),其實已經不多了。 凱恩斯之後已經有90年沒有任何實質進步的經濟學,將會迎來真正的質疑:經濟學,到底是不是一門學科,到底能不能提出真正的經濟問題解決方案? ...
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經由: 在 1月 5, 2022
2022-1-5   關於香港資本圈與大陸地產商之間的奇異互動,我再舉一個例子:2008年金融海嘯期間大陸地產商紛紛瀕臨破產,那時候很多地產商選擇在香港發高息債券,15-25%利率的大把,好在總能借到一些救命錢。   去年下半年開始,伴隨著香港資本圈流動性的匱乏,大陸地產商群體是真借不到錢了,無論多高的息都借不到錢了,因此也導致更多地產商暴雷。這就是奇妙的連鎖反應了。
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經由: 在 1月 5, 2022
  (2022-1-6 稻穗) 2021年12月8-10日,中央經濟工作會議在北京舉行,分析經濟形勢,部署2022年經濟工作。會議突出了一個“穩”字,要求“各方面積極推出有利於經濟穩定的政策,政策發力適當靠前。”換言之,中央對2022年的經濟增速是有要求的,簡單來說,就是不能“不穩”。因為,“(2022年)將召開黨的二十大,這是黨和國家政治生活中的一件大事,要保持平穩健康的經濟環境、國泰民安的社會環境、風清氣正的政治環境。” 但是,中國經濟想要在2022年保持平穩是不容易的,因為會議指出,“我國經濟發展面臨需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力。”需求收縮,主要是受疫情影響,較為嚴格的防控措施對社會需求造成一定負面影響;供給衝擊則主要與減碳、限制或淘汰落後產能有關,比如前不久的拉閘限電等;預期轉弱一定程度與房地產在調控下進入下降軌,上下游產業鏈受到波及,很多房地產企業經營困難,樓價下跌、市場觀望情緒濃厚有關。 中國經濟2021年第三季度增長4.9%,第四季度有專家估計經濟增速可能跌穿4%。中央經濟工作會議雖然沒有明說,但傾向很明顯,2021年下半年的經濟表現,大致...
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經由: 在 1月 5, 2022
2022-1-5   香港恒生指數一年來從31000點下跌到23000點(上方折線圖),跌幅超過四分之一。股市下跌本身並不可怕,最關鍵的問題在於成交量的萎縮趨勢(下方的柱狀圖)。每日股市成交量從此前的普遍超過1500億,到近期的整個12月份,都在700億左右浮動。   港股的核心股票構成有兩類,大陸的地產股與科技股(或者說是偽科技股)。這兩類股票都失去了資本的青睞。   而值得注意的是,新加坡2021年的外匯交易規模和股市交易規模均大幅上升。其股市日均交易規模同比增幅約五成,而其外匯交易市場今年的日均成交規模增幅約三成,已經完全取代香港,成為全球僅次於倫敦與紐約的第三大外匯交易市場。
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