熱門專欄排行榜

經由: 在 4月 1, 2020
今日匯控宣布暫停派息是件大事,湯文亮博士兩年前的這篇文章被挖出來廣傳。今晚很多香港人應該不會睡得好。 通脹,是對甘於平凡的人的懲罰;匯控不派息,也是這樣。
923 閱讀 2 讚好
經由: 在 3月 31, 2020
推第三輪刺激經濟方案   澳元觸底回升     澳大利亞總理莫里森(Scott Morrison)和財長弗萊登伯格昨天宣布了一項1300億刺激經濟計劃,以確保勞動力市場渡過疫情難關。這項工資補貼計劃是澳洲政府目前最大一項經濟刺激計劃的核心內容。   它將確保勞動者在Covid-19疫情中繼續保有工作不被解僱。總理莫里森表示,預計未來6個月中將有600萬澳大利亞人獲得這項補助。   工資補貼的對象是失去了30%以上收入的僱主所聘請的員工,此舉將防止這些僱主為了躲避風險而解僱員工。覆蓋範圍還包括自3月1日之後失業的人,政府希望以此鼓勵僱主能在疫情過去後重新僱用全職員工。   工資補貼也將適用於全職員工、兼職員工、個體經營者、已經在企業工作超過12個月的臨時工、非營利性僱員以及在澳大利亞工作但此前不被納入福利的紐西蘭人。   這筆每兩周1500澳元補助是固定付款,大約相當於工資中位數的70%,相當於那些受到疫情影響最嚴重的行業(如零售業,酒店業和旅遊業)工資中位數的100%。任何接受工資補貼的企業都必須繼續聘用員工。  ...
944 閱讀 4 讚好
經由: 在 3月 30, 2020
  自2月下旬後,環球疫情加速蔓延,國際金融市場大幅調整,市場對發生金融危機的擔憂急劇升溫。對於全球是否已經發生金融危機,答案難有定論,表面上全球已發生金融危機,也有判定尚未發生金融危機的。內地有觀點指出目前來斷定全球已經進入了金融危機還為時尚早,環球金融危機通常存在三個基本特徵:  一、有沒有出現國際金融市場跨市場的、持續的恐慌性暴跌。 二、有沒有出現大量金融機構,特別是重要系統性金融機構倒閉。 三、環球實體經濟運作是否受到嚴重破壞?    判斷金融危機的出現,除了需要觀察資本市場價格變化及恐慌情緒等指標外,需要理解引發危機背後的原因。由疫情公共衛生危機和金融危機觸發的震盪性質有異。首先、金融危機涉及企業、家庭和金融機構資產負債表的被動快速收縮,目前環球主要經濟體,尤其是美國已經給予企業、家庭和金融機構築起了「三道防火墻」,導致金融危機發生的元素暫不出現,金融危機短期無憂。    不過,若疫情防控時間過長,實體經濟「休克」過久,經濟指標將持續惡化,將輕易擊破防火墻,金融危機就會出現,金融與實體經濟將陷入惡性循環。故此,環球當務之急是做好疫情防控。    ...
969 閱讀 4 讚好
經由: 在 3月 27, 2020
滙景績優土儲足   利發展可吼   於年初上市的滙景控股(09968.HK)昨天剛剛公布了去年業績,總收益達36.1億元人民幣(下同),按年升61.1%;純利6.2億元,升54.6%,毛利為16.45億元,按年增長37.9%,毛利率為45.6%,上升表現理想。事實上,集團在粵港澳大灣區具備的優勢成功佈局,加上豐富而高品質的土地儲備,以及具實力的優質產品及服務質素,令業績取得了全方位的增長,後市可看好。   去年溢利增加,主要由於集團於年內交付予買家的總建築面積增加所致。另外,期內合約銷售額亦大幅增加,為43.9億元,升71.4%,為今年業績打下理想的基礎。   集團堅持穩健、平衡發展的戰略,堅持實行「立足大灣區」的使命,主要聚焦於珠三角的開發項目,並拓展至華中及華東等地區,不斷完善自身業務結構,持續提升整體品牌效應,在取得的理想的經營業績同時,亦獲得了行業及客戶的認可。另外,滙景控股(09968.HK)專注於城市更新項目,物業項目包括住宅物業項目、綜合物業項目及推廣特定行業的物業項目。   滙景控股(09968.HK)專注於城市更新項目,...
1k+ 閱讀 1 讚好
經由: 在 3月 26, 2020
  環球股市繼續急挫,不少國家進入「戰爭狀態」,而過程中,企業現金流大受影響,企業能否生存,視乎債務會否爆破。故此投資者絕對不能忽略環球趨勢,隨著歐美疫情擴散,環球政府疫情防控措施亦不斷升級。無可避免將出現消費收縮,包括餐飲、旅游、住宿等線下消費受到衝擊。此外,國際油價暴跌,環球PPI呈現額外的下調壓力。    參考國際評級機構的分析,在未來四年裡,北美油氣企業將總共有超過2000億美元的債務到期,而今年到期的債務就達400多億美元,而不少都僅屬BBB級公司債。若美國頁岩油企業因為油價暴跌而出現虧損,將有可能出現嚴重的債務償還問題。屆時,這或可能觸發大量其他BBB債券遭到拋售,債務危機若隱若現。    關注國際油價走勢 在通縮形成前期,因市場風險偏好大幅萎縮,導致股市下跌,現金受到追捧,環球避險資金流向美國,疊加市場對流動性的需求,美元指數大幅上升。與此同時,因黃金僅能抗衡通脹,無法對沖通縮,在通縮初期,黃金價格呈現下滑的型態,其後若環球經濟出現衰退,會導致GDP增長速度下滑,疊加通縮和寬鬆預期,最終將令到美債利率最終下跌。    早前美元大升,美債美股原...
1k+ 閱讀 3 讚好
經由: 在 3月 26, 2020
內地經濟逐步改善   人民幣站穩陣腳     今年中國經濟必然受到新冠肺炎影響,中國企業聯合會發表數據指,疫情致餐飲業損失約7,654億港元、影院及娛樂業損失約2,186億元,而中國的國際及國內旅遊全年損失約16,400億元,即中國因疫情的經濟損失至少逾26,000億元。 疫情嚴重衝擊經濟,中國人民銀行副行長陳雨露表示,中國實體經濟已在邊際改善,料第二季各項經濟指標會顯著改善,經濟增長會較快回到潛在產出附近。他稱,將發揮好結構性貨幣政策,保持流動性合理充裕,引導貸款實際利率下行。   對於近期國際外匯市場的動盪,他預計,人民幣兌美元匯率料在7元附近波動,不存在大幅貶值的基礎。   陳雨露表示,從3月以來所掌握的支付結算的數據,包括存貸款的數據動態來看,實體經濟持續向好,估計第二季各項經濟指標會出現顯著改善。   他並指出,下一階段中國的貨幣政策方向重點在以下幾個方面。一是分階段把握貨幣政策的力度、節奏和重點,始終保持流動性的合理充裕,特別是要實現M2和社會融資規模增速與名義GDP增速的基本匹配,並且可以略高一些。    ...
954 閱讀 4 讚好
經由: 在 3月 25, 2020
(2020-3- 26 稻穗) 之前的兩周,是美股創造歷史的兩周,美股歷史上的5次熔斷,就有4次發生在這兩周,網上流傳一個關於美股大跌的笑話,就形象地說明瞭近端時間美股波動的瘋狂程度: “3月8日,巴菲特:我活了89歲,只見過一次美股熔斷。 3月9日,巴菲特:我活了89歲,只見過兩次美股熔斷。 3月12日,巴菲特:我活了89歲,只見過三次美股熔斷。 3月16日,巴菲特:我活了89歲,只見過四次美股熔斷。 3月18日,巴菲特:我太年輕了……” 美股和歐股的瘋狂波動,造成了全球的資金鏈緊縮,金融機構紛紛降低杠杆、回避風險,令市場沽壓大增;基金投資者大量贖回,基金被迫拋售,又進一步增大了沽壓;投資機構大量虧損,為增持現金,應付風險,拋售連同避險資產在內的所有資產,令所有資產類別都相繼大跌;由於美元主要國際貨幣的地位,為保持流動性、回避風險的資金大多流向美元,導致美元大升。即使在上周,美聯儲連同西方國家主要央行和其他一些央行,採取諸如增加美元兌多種貨幣的貨幣互換、利用各種途徑放鬆銀根、降息等措施,但直到上週五,流動性緊張的情況也只是稍微舒緩,市場的緊張情緒尚未有根本性...
932 閱讀 1 讚好
經由: 在 3月 24, 2020
若東奧延期一年     將損失3.2萬億日圓     2020年夏季奧林匹克運動會本計劃於2020年7月24日至8月9日在日本東京舉行,為期17天。   這是東京繼1964年後再次主辦夏季奧運,也是日本第4次舉辦奧運會、以及第6次獲得奧運會主辦權,也使東京成為目前唯一舉辦兩次夏季奧運的亞洲城市、和世界第5個舉辦兩次夏季奧運的城市,也是日本在進入21世紀後首次舉辦奧運會。   但受到新冠肺炎疫情影響,加拿大奧委會和加拿大殘奧會日前發表聲明,奧運會若如期舉行將不派遣運動員,並敦促國際奧委會和東京奧運會的組織者,將奧運會推遲一年。國際奧委會委員龐德(Dick Pound)表示,2020年東京奧運會將被推遲。龐德表示,基於國際奧委會得到的信息,已決定推遲東京奧運,東京奧運可能推遲到2021年,將於未來4星期研究出具體方案。   關西大學估算,若東奧延期1年舉行,日本將損失約6408億日圓(約450億港元)。這是在考慮各會場管理費、各參賽團隊資格賽要擇日舉行所需經費等,折合計算出來的數字。   除此以外,日本政府還需負擔更多的損失...
947 閱讀 1 讚好
經由: 在 3月 22, 2020
(2020/03/20 原載於晴報) 與中國抗疫戰略處於另一個極端的是英國政府一度考慮採納的群體免疫(Herd Immunity)。中國採用的方針是打殲滅戰,而且是全殲,1個病人也要排除掉,如此便可一勞永逸。這十分困難,但中國做得很徹底,已取得明顯的巨大成績,未來如何防止輸入病例才是挑戰之所在。與此相反,英國首相眼看已無能力圍堵得了病毒,遂提出依靠群體免疫這一幾乎等同讓英國人自生自滅的方法,引來惡評如潮,英國政府也要收回此建議。家中因有人十分熟悉免疫學,我早已聽過此概念,也特別關注英國此政策在甚麼條件下行得通或行不通,又或其成本效益如何。 中國打殲滅戰取得佳績 群體免疫的基本理論十分簡單,但也可因應一些特殊條件而弄出複雜一點的模型,這裏只談最簡單的理念,先科普一下。此理論有兩個關鍵參數,一是RO,二是ρ。前者是指1個身懷病毒的人平均可感染到多少其他人,例如RO是2的話,每1個病人平均可感染到2個人,RO愈大,傳染性愈厲害。ρ則指已經受過感染有了免疫力而仍生存的人口比例,ρ愈高意味着有更大百分比的人口不再怕此病毒,也不會將此毒散播開去。群體免疫的第1個問題便是社會中累積...
1k+ 閱讀 4 讚好
經由: 在 3月 19, 2020
昨晚美股繼續大幅波動,並跌穿20000點,由高位計算,道指已經跌去1/3,令全球恐慌。   恐慌的,除了全球股市下跌、新冠病毒擴散地球每一個角落外,油價跌穿20美元一桶亦令投資市場震動。   由於主要產油國大戰持續升級,沙特揚言未來數月會繼續把產量提高至歷來最高,消息拖累國際油價曾跌穿每桶20美元,為過去18年以來首見。沙特阿拉伯表示,已下令沙特阿美在未來數月繼續每天供應約1230萬桶石油。   現時紐約期油跟2001年12月低位17美元只一步之遙。2001年美國發生911事件,蓋爾達組織承認其發動此次襲擊。這次事件是繼第二次世界大戰日本以大型潛艇搭載的水上飛機和「氣球炸彈」空襲美國後,美國本土首次遭受來自空中的襲擊,也是繼珍珠港事件後,外國勢力首次對美國領土造成重大傷亡的襲擊。911事件中死亡或失蹤的總人數至少有2,996人,較珍珠港事件中的2,403人多593人。   另一方面,市場對於全球政府阻止經濟淪陷已信心大跌。美國聯儲局曾表示,已重啟金融海嘯時期的災難應變模式,以盡量減低疫情對經濟的打擊。   供應和需求兩方面的突...
992 閱讀 3 讚好
經由: 在 3月 18, 2020
(2020-03-10 新浪博客) 張五常 二〇二〇年三月九日 一九四四年十月母親帶著六個子女從平南縣走進那沙村,十個月後也帶著六個子女從那沙回到平南。進去時我是坐在籃子中讓人挑著走,離開時我是自己步行的。在那沙我天天赤著腳在田野中流浪,離開時我是穿上皮鞋了。那是唯一的一對皮鞋。經過了十個月,我的雙足當然是長大了一點。皮鞋不再合穿,但沒有選擇,害得今天我雙足的第二趾變作一半蓋在大拇趾上。 從早到晚走了八個小時,抵達平南,當然累,睡了,但今天清楚地記得,母親把我弄醒,把一口飯塞進我的嘴裡。那是十個月來我有機會吃的第一口飯。 平南縣的縣長名歐陽拔英,母親囑我們稱他為歐陽先生。我們一家欠著這個人,而我欠他特別多。這系列文章,寫到近尾之際,我會以一整篇寫他和我的關係,感謝他給我的教誨與幫忙。然而,當年在平南,我年歲太小,沒有機會跟他說過一句話。 離開平南回香港去,是坐船沿江行的。記得抵梧州時,我們上岸吃過一頓飯。因為這小點回憶,十多年前我和太太也刻意地到梧州走了一趟。從平南到香港,我記不起走過陸路,而今天看地圖,才知道從平南上船,先行潯江,轉西江,順流而...
977 閱讀 3 讚好
經由: 在 3月 18, 2020
(2020-03-07 新浪博客) 張五常 二〇二〇年三月六日   回頭說廣西那沙那條小村落,一九四四年十月母親帶著去的六個子女中,比較年長的有我的三姊秀梅、四姊秀蘭、五姊秀桃。年幼的有排行第八當時十歲的五倫、差兩個月才到九歲的我與三歲多的秀芳。還有五個我們事前不認識的成年男子漢,不知通過什麼管道,比我們稍遲來到那沙。這些漢子來時互不認識,顯然是獨行俠,在那沙他們當然成為朋友。離開那沙時,他們各顧各地走。 當年在那沙,我的三個姊姊比較年長,可以處理家務,而更重要的是他們懂得為那裡的村民修補衣裳,賺取一些雞蛋等小食。三個年幼的怎麼辦呢?大家都知道倫哥重要,會讓他先吃,而妹妹秀芳和我,母親在柳州時曾聽一位醫生朋友說能活下來的機會不大,於是索性讓我背著三歲多的秀芳,在荒野覓食。 秀芳易養,在荒野中我找到些什麼可吃的,塞進她的口中她一律吞下去。這個當年醫生朋友說不容易生存的妹妹,就是這樣活下來,活到今天!當時秀芳和我都很瘦,基本上沒有多少肉。我背著秀芳到處走,輕若無物。偷農民種的番薯,行動要快,而我的本領是看著薯苗,可以判斷哪一根的土下會有上選的。某些草蜢可吃,...
954 閱讀 0 讚好