本年第一次入市機會 恆指31/5/2023收市18234 Buy on weakness 低位候吸 (何時獲利 自己决定) https://lo-enote.blogspot.com/2023/05/2023.html https://lo-enote.blogspot.com

中港股市強勢，熱炒焦點板塊由新經濟股、Saa5雲端概念股、生物科技-B類股、手機及晶片股等等，到今天盛傳追捧中概股回流、港匯亦已多次觸及強方兌換保證，大量熱錢來港同時推起股市，令一眾本來較落後的傳統恆指權重股齊齊拉升。   中國經歷了疫情的艱難時刻後，停頓大半年的國家經濟理應急需要再推動，恢復經濟刻不容緩！兩會過後、相信中央對能推動國家GDP的行業板塊會特別扶持，例如基建、公路、重型機械、房地產、汽車、內需消費等等，而且以目前相關的行業及股價都算在低位中復醒，反彈空間機會應該是存在的。 筆者本篇特別想關注一下內房股，據股份報導，發展商對5月及6月份的銷售增長已錄得正面升幅，沒有預期中差勁，下半年應該會持續急起直追，以目前相關股值都較為低水平，有條件被散戶大媽或至集團莊家追捧回購股份，值博空間吸引。 以心水股恆大地產(3333.HK)和(融創中國(1918.HK)評價走勢，曾3月最低見$9.76，其後隨即大升近一倍，過程中是攀升過三次： 1)由 $11升至 $13.8 = +25% 2)由突破位$14升至 $16.2 = +15.7% ...

*On 20/3/2020 I signalled the first BUY and the index rebounded since then. Two days later, given the huge market volatility underway, I withheld my plan. Over the past few days, the market surged up, showing illogical response to bad news, ignoring the warning of imminent recession to take place, and the announcement of historic high jobless claim in U.S. After all, we must look into the reality. (*Among WhatsApp) The market provides opportunity for speculative BUY every time after significa...

聽電台財經節目，專家介紹完股票，跟著便告訴大家定下止賺止蝕位，這從來不是正統投資之道，他們所定的賺蝕價位，有些上下加減百份之若干，有些以上端和下端過往的平均線得出。 首先，為甚麼要定止蝕？如果對一間公司無信心，不如剔除它，如果股價下跌是受大市拖累，非公司本身出了問題，公司業務結構健全，仍然是前景好的公司，跌下來價格更便宜，投資價值更高，應該是加碼才對。「止蝕」只適用於槓桿投資，即一般稱孖展Margin買賣，以減低再跌而遭致不能承受的風險。 止蝕Stop loss是‘投機’的一項重要决策，主要用於對冲式的投機活動，對冲Hedge是利用不同市場和不同產品及不同時間綜合投資(正確是投機)，算出相差的利潤，所謂相差，是某些投放會賺而另一些可能虧損，而結果是得的大於失，定下Stop loss是市場波動超出預算所作的防範，對冲投機一般是屬於有期限及短線。現時市面有不少所謂Hedge Funds對冲基金，不是真正的對冲運作，而是單邊對賭，贏則經理人大分紅，輸嗎，投資者自負，美國每年數以千計這類基金被清盤。 傳統投資理論沒有止賺Stop gain這回事，一般對冲的程式會定下Stop ...

筆者作為一名投資分析工作者，除了專注於香港股票市場，對於尋覓世界各地的投資機會，也是我需要集中去分析留意和進行交易的工作，而且所投放的負責金額比股票倉更加大，需要追求更高的穩定性利潤，而這也就是投資在整個環球性基金組合的優勢。 一個成功的生意人或教授，他們持有的股票倉或者都會有 100萬、500萬，但你很少聽他們持有1,000萬、2,000萬資產都在香港股票上。 但基金就不同，香港普遍的散戶動郁都擁有 100-300萬基金投資在銀行或保險公司戶口，再加上香港政府自2000年向全港市民推行強制性實施的強積金退休計劃，令投資理財在基金上的需求和認知水平，愈見進步；而中產人士的智慧，更加會懂得運用不同類別的基金優勢，去額外製造每個月為自己帶來被動收入和資本增值，成功出多一份糧！理財成功的情況，對於配置於基金組合上的金額，更吸引投資者或退休人士，所以市場上持有$1000萬以上基金資產的人確實多的是。   適時，筆者需要跟一眾去年賺大錢的基金客戶群交待及回顧2019全年表現，所以也想順帶跟大家分享自己去年判斷的分析結果，以及過去成功的操盤策略，予未來投資理財更具信...

祝大家聖誕節快樂，投資聖手一樣贏大錢，圓滿2019年！   回顧上週論及港股機會的名單中，成功急升上衝的幅度和獲利股份都不少，以其曾經最大升幅計算，包括： 3680_索信達     +18.25% 9966_康寧傑瑞  +17.69% 27_銀河娛樂      +13.6% 880_澳博          +9.35% 1618_中國中冶    +8.02% 728_中國電訊.    +6.02% 659_新創建        +5.37% 1211_比亞迪        +5.2%   距離2019年交易日終結不足5天，上週除了建議大家把所有裂口高開、衝高超賣的股份全部要避開，這數天亦不見得要以大手數去部署投資，而且指數和權重股水位還有空間需要調整。今週純粹誠意推介不可忽視的IPO半新股，充滿破頂可能又有急跌風險，但少蟹貨又屬非指數成份股的機會難得，於這段大市放假的時候，理應嘗試留意。     ㊗今週港股機會㊗ (2019.12.23)：   728_中國電訊 6049_...

稻穗小編注：香港動亂，流言滿天飛，如何分辨真偽網友很頭痛。特找來一個邏輯思維的高手，給了兩個實用小貼士，歡迎網友拿走不謝！ ........................................................................................................................................... (2019-12-11 楊玉川　稻穗財經) 曾子，是中國歷史上著名的賢人，名參，字子輿，是孔夫子晚年的重要弟子之一，儒家學派的重要代表人物。 這麼一個提起來就令人肅然起敬的人物，卻在歷史上留下過一個引人深思的小故事。這個故事出自《戰國策·秦策二》，原文是： “人告曾子母曰：‘曾參殺人。’曾子之母曰：‘吾子不殺人。’織自若。有頃焉，人又曰：“曾參殺人!”其母尚織自若也。頃之，一人又告之曰：“曾參殺人!”其母懼，投杼逾牆而走。夫以曾參之賢與母之信也，而三人疑之，則慈母不能信也。” 翻譯過來就是：有人向曾子的母親報告說“曾參殺人了！”，曾子的母親說：“我的兒子...

人的一輩子很短，新中國成立前由於貧困、饑饉、戰亂、醫療條件差等原因，中國人均壽命只有三十多歲；就是在現在這個相對比較富足、醫療水準較高的時代，中國的人均壽命也僅大約77歲，在全球壽命排行第一的香港，人均壽命大約在84歲。 也就是說，對大多數人來講，一生能夠有親身體驗的事情大約也就是7、80年時間，超出這個時間跨度的事情，基本就很難有親身認識了。但是，世界上有很多事情、很多重要的規律，卻偏偏是長週期的，譬如社會的變遷，常常需要長達數百年的時間才能有比較清晰的脈絡。所以，不學習歷史，局限於自己的親身經驗，人就常常短視、常常只顧眼前而忘記了長遠，甚至因為過於關注眼前的具體事物而忽略了長遠的趨勢，不自覺地站到了趨勢的對立面而付出慘重代價。 所以，有空閒的時候，多學學歷史，看看歷史上的經驗教訓，對正確認識世界是很有益的。歷史的經驗有很多，我們在本文僅討論一個有趣的現象。 歷史的治亂迴圈現象 從有較多文字記載的周朝算起，直到近代，中國歷史大致呈現出一個穩定一段時間又混亂一段時間的週期性現象。 周朝比較穩定的是西周時期（西元前1046-771年），歷時接近300...

要想做一個好的投資者，提高投資的成功率，其中一個重要條件是要學會儘量全面、客觀、中立地認識市場，如果憑著片面資訊做決策，或者受制於自己的主觀情緒，做了好倉就看好，做了淡倉就看淡，就難免經常失敗。 一般而言，投資者在開倉時容易犯的錯誤是：常常在聽到片面資訊，譬如小道消息、某個據說權威人士或者有身份人士的某種說法等，就忽略了正常的公司研究，甚至在其他人明確提出不同意見時也完全聽不進去，主觀地認為自己抓到了一個發財的好機會，於是重倉殺入，多數情況下這樣的衝動投資最後的結果都是深度套牢，最後輸得一塌糊塗。過去香港市場的老千股，時不時就會尋找各種機會炒作一番，靠聽小道消息沖進去的投資者，一般最後都變成了被大戶收割的韭菜，這方面的教訓，比比皆是、數不勝數； 而投資者在開倉後容易犯的錯誤常常是：做了好倉就變成了好友，做了淡倉就變成淡友，主觀感情超越了理智，對各種市場變化了的情況、數據、甚至危險，視而不見，自動過濾與自己看法不一致的資訊，眼裏只看到、耳裏只聽到自己想看到和聽到的東西，當市場走勢明明與自己想法相反時，仍然堅持錯誤，不及時斬倉認輸，於是越陷越深，導致最後輸了大錢。很多投資者，甚...

面對貿易戰，我們更加容易看到政治權術、商界操縱、莊家手段等等，散戶們沒可能有本錢和能力去組職在金融市場上對抗權貴和金融大鱷，但我們也不可能因此而不去投資，特別是在香港這個社會，外間所謂:「一生不投資、半生會後悔」，所以我們不應總是去投訴和充滿怨言，而市場總有人能夠賺錢，那為何不可以是自己？     要贏，就必需要精進起來，從最基礎學起，不要總是怪責他人。投資者自己必須具備對風險和報酬之間的敏感度，努力提升落盤買賣時的精準決定。然而，風險和報酬要合乎比例，當然不得不去承擔風險，那股價每天的上下變動的幅度，就是我們值得需要去花費時間和精神，去預期應有的結果。   若A公司的股價，過去3年內以平均20%的幅度上漲下跌，其股價波動率就是20%；假設你從一年前開始買A公司的股票，待股價漲到比買價高15%的時候賣掉，那應該算是投資成功了。這麼簡單膚淺的概念誰都懂，但問題也就出在這裡！投資者於股市往往輸錢或賺不到多的原因，就是錯在操盤策略上，在股價反向變動時所背負的波幅和消息變化上，不懂得隨著風險與時機，而去作最新買入和賣出的下盤決定，令投資虧損或買得太貴。 ...

(0017.K)新世界倘餘4天後就除淨，而股價已由高位調整至目前水平，加上暫時港股再重新上路動力重現，若以$12大位及50天平均線作為支持位置，即使除淨後普遍會令股價下跌，於2019也看好香港地產股板塊的前景下，無論短線或中線，這刻都是買入的時機，更可以說是價、息齊賺的「黃金機會」。     作為香港龍頭地產商之一的新世界，集團最新公佈的財務顯示，截至 2018 年 12 月 31 日止之未經審核綜合中期業績，我們看到收入、分部業績及基本溢利果然是大幅提升。收入高達492 億 6,710 萬港元，升 +(76%)；物業發展及物業投資的收入分別升+(202%及 33%)；基本溢利:53 億 9,610 萬港元，升+(29%)；基本業務的每股基本盈利:0.53 港元，升 +(23%)；2019 財年中期股息:每股 0.14 港元；手頭現金及銀行存款:520 億港元、淨負債比率:35.6%。基本面和其他各項數據具有相當的實力，確令持其有公司股票的投資者更加有信心。   加上據新聞資料，新世界發展與市建局合作的土瓜灣新盤瑧尚，自上週正式開放示範...

豬年正月初一(2月5號)，筆者在whatsapp、微信、朋友圈及各社交媒體跟過百名各界朋友和客戶拜年，而且新正頭送上3隻賀年利是股，經信息發送給大家，分別是: (480.HK) 香港興業國際 (1558.HK) 東陽光藥 (525.HK) 廣深鐵路 希望大家今個月可以開個靚頭，全年長賺長有、投資得利、豬籠入水，恭喜恭喜。   (2月8日)恆指低開282點後，跌幅最大至-456點，最終收市仍然是跌-43點，報27946點。如果誤以為新一年首日就跌市就不太好，那就大錯了。指數全日的波幅是經過低開低走，再有資金衝入市抽上去，並幾乎填補所有跌幅，再呈現一支非常靚仔坐穩10天線的優質陽蠋。   筆者檢查一下權重股的即市走勢和成交紀錄下，見到匯豐、友邦、中移動、建行、工行等指數成份股比重高的權重股都具實錢大手掃入，全部都能低開高炒造好股價指標，筆者確信買入，收市前重倉入市(濠賭股、內險股、油股、燃氣股、科技股等等)。     若以年初四(8/2)開市價買入，至今天初十七(21/2)，以這10個交易日去計算，賀年股的成績如下:...

2019踏入己亥豬年，筆者祝福廣大的投資者朋友，人人福星高照，旗開得勝，豬籠入水，投資得心應手，贏到開巷！   筆者於2019年首天的攻略篇股評中提及，今年選股要多留意一些受政策和大環境元素支持、不易受氣氛影響、非指數成份股比重高的相關系的股份、於暴跌市中顯現特別抗跌硬淨和買盤承接力都強的資產。一月成功出現炒高的炒高，破頂的破頂，很多文中建議過的股份如(1299.HK)友邦、(823.HK)領展、(2318.HK)平保、(16.HK)新鴻基、(778.HK)置富，齊齊上升8%-18%不等。   基金組合方面，年初建議大家目標先以收息為主，以賺取基金價格的潛在升幅為副，預期在中美貿易戰混亂中，能起分散風險，攻守兼備之用！推薦今年要集中認購去年調整過後又具投資價值的亞太區基金、亞洲增長基金、健康護理基金、生物科技基金、高息股債基金，甚至連落後的黃金基金都紛紛緩和反彈，其年初至今表現就在單單一月份裡，資產穩升4%-8% 或 大升15%-18%都有，投資者們已經成功賺獲全年所追求的盈利了。   筆者於農曆年前，已經先把上升了一成的基金收割，而目前仍然增持和推...

(2019-01-31 張化橋)     （1）中國絕大多數企業（不管上市未上市）的真正問題是負債累累，現金流差，科技水準低，管理水準低，核心競爭力不夠。海外業務比重太小（從而風險太集中）。   （2）上市公司從總體上來說，有三大問題：一是太貴。二是小股東從法律上對大股東沒有制約。三是行政干預太嚴重（比如大股東爆倉之後，銀行不能按合同處理。等等。）   （3）國企有獨特的問題，就不要說了。   至於商譽減值，就象派紅股和公積金轉送之類的事情一樣，毫無意義！

(2019-01-30 張化橋)   “股票真便宜"是什麼意思？我們可以掌握這樣幾個標準：   （1）上市公司紛紛回購股票，不是裝模作樣地回購，而是大幅度地回購，窮其資源回購。   （2）大股東們紛紛增持股票。同樣，不是裝模作樣地增持，而是大幅度地增持，窮其資源增持。   （3）新股發行被大量的公司主動叫停，而不是被政府叫停。最好看到這種狀況：幾乎所有的公司都對IPO失去興趣，撤回申請，而政府只好做擬上市公司的工作，施加壓力，逼他們看在國家的利益上申請IPO。最好看到政府部門動員黨員董事長們起模範帶頭作用。   大股東和管理層知道公司的內情遠遠超過我們股民。股民不能自作聰明，要跟著他們做，千萬不能反向操作。比如，他們在拼命上市 IPO，增發，配股，減持，而股民還認為股票真便宜，還傻乎乎地高唱"敢死隊"的戰歌。不可笑嗎？   ( 摘自: 《股民的眼淚》，作者：張化橋，出版社：中國人民大學出版社 )

新一年正式開爐，筆者預祝大家: 今年人人最少賺+20%回報，一直贏到開巷。或者去年的投資日子裡，你曾背上一身苦困後悔與唏噓，你眼裡卻此刻充滿淚…但不用怕，今年你先穩守著避險，預期今年會仍然有5,000點上下波幅的炒賣機會，把握全年後勁甚至可令你整個投資組合倍翻。   港股於1月2日首天的表現相當嚇人，大跌-715點成為歷來最差的開局，也是24年來最大跌幅的首個交易日。但神奇的事也隨即而來出現了，恆指三天內由暴跌演變成了早晨之星蓄勢反彈，甚至持續地連升，暫時自1月4日底部大陽蠋抽高至今，升足2,000多點企住二萬七，市場大眾紛紛上望二萬八。   之前市傳中國承諾購買大量美貨，以換取美國考慮取消加徵關稅，而令貿易戰暫時停火。這是又一次關乎議談的憧憬消息，就把指數和一眾權重股頓時挾高。甚至連頻頻下跌的人民幣也抽高不少。雖則市場還沒有甚麼對中美談判具確實性又利好的細節條文出爐，但足以令市場氣氛緩和穩定。當莊家大戶一動，資金一到，足以令總成交金額一直偏低的港股，由自去年10月份開始的(長方型通道)中整固過後，輕鬆由低炒高。     筆者是在1月4...

上文提及筆者對中美貿易戰不會輕易地就結束，還會持續加劇蔓延，風險直捲全球股市，加上市場會再次擔心90天緩沖期於農曆新年前後日子，中美談判必再起風波，若最終失敗會令中國輸美涉及2,000億的出口貨品將被重擊徵收25%關稅，勢必令已缺失氣氛和動的股市繼續走資避險。加上貿易戰關稅引伸的連帶問題，對各大小企業的實際業務盈利和經營能力上的巨大影響，將會逐漸浮面，預料明年會一浪浪沖擊整個市場。 再者就是三月份的英國脫歐事件，對歐洲經濟、英磅及歐羅匯價、英國短期的衝擊壓力、匯豐銀行股價的直接影響等等，情況會把世界股市戰場再添變數。恆指於10月30日的全年跌幅低位24,585點，相信絕對不可能是今季最低位置，預期2019年上半年港股會繼續被捱打，第一季至少要見23,000點，正式轉勢前恆指最壞情況那更有機會至少要暴跌-5,000點！   政治角力的中美科技戰中，(0700.HK)騰迅全年表現恐怕要失去$200的股價大關口；(0388.HK)港交所有機會見三年低位$180附近；權重股(0005.HK)匯控受英國脫歐影響的急挫空間也可能達至$55-$58蚊水平。筆者大膽假設全年港股波幅可...

(2018-12-28 張化橋 新浪博客) 昨天，我跟兩個審計師朋友吃午飯。其中一個久經滄桑，歷數公司IPO之前，之中和之後的小把戲。我雖然頂著“香港第一代渾水”的稱號，但是跟他相比, 我知道的太少了。比如製造業，消費品和制藥企業如何通過LC, 和供應鏈做假。   他說他根本不敢買任何中國公司的股票。太過份了！他持有的幾個股票要麼是REIT, 要麼是反復被證明分紅好而且持續好的公司，比如領匯，合和。 “吃香腸之前，都應該先去香腸車間看看！”他說。

  (一) 回顧 恒指全周微跌9點，跌幅0.1%，收報26094點。   孟晚舟事件持續發酵，市場關注中央經濟工作會議及下周美國議息結果。   對於論劍太平山的團隊而言，這個時刻最是難過。一場馬拉松賽事，起跑時與臨終點時都是開心時刻，就是途中最是難捱。加油，眾戰友，堅持到最後的就是贏家。   (二) 戰況 投資達人團隊第三度蟬聯冠軍寶座，只是後面的瑭明團隊追得很貼，且在最高回報股票排行榜上，瑭明團隊持有的阿裏影業(1060)以13.43%的回報率奪得冠軍寶座。   (三) 攻略 以下是6個團隊過去一周的成績及本周操盤攻略： 本周策略：持盈保泰。   本周策略：港股乘貿戰談判傳出利好消息下連番報捷，恒指最近重越26000點關口。惟成交額連續低迷。本周市場聚焦聯儲局議息及中央經濟工作會議，預計後者將帶來更多穩增長及相關消費升級政策資訊，預估短?恒指有力再次挑戰100天線阻力26800點，低位支持在25500點，關注內地基建及內需股。   ...