(2021-9-9 稻穗) 港股今年2月以來的輾轉下跌，大致受制於三個因素： 一、美國通脹預期上行帶來的利息上升擔憂 今年2月春節後，市場擔心美國經濟復蘇和拜登政府的經濟刺激計畫將帶來通脹上升，令美國十年期債息急升，在低息、資金寬鬆情況下升勢淩厲的科技股遭受較大壓力，市場焦點轉向經常性盈利能力較強的公司和再通脹的受益股，例如上游原材料、大宗商品等，之前帶動港股升市的火車頭科技股熄火。 科技股普遍出現較大跌幅，令高漲的市場情緒冷卻，資金傾向回避風險，造成港股出現持續下跌。 二、內地貨幣政策收緊 由於內地疫情控制得力，中國經濟得到了較好恢復，2020年中國經濟成為全球唯一保持正增長的主要經濟體。進入2021年，中國經濟已基本恢復正常，於是為應對疫情而推出的寬鬆貨幣政策在今年上半年開始逐步退出。 自今年2月以來，中國社會融資規模增速持續下降，增速下滑的勢頭直到最近的7月資料仍未見改善。貨幣環境的逐步收緊，造成了資金緊張，股市也相應受壓。 三、內地逐步擴大的行業整頓 近兩年，中國政府為了民眾的安居推動“房住不炒”，房地產業...