(2018-12-27 張化橋 新浪博客)   中國信貸滔天的五條大河！   (1）八十年代和九十年代。貸存比例經常超過100%。央行直接對企業，政府和銀行放貸。   （2）1999-2000年四大資產管理公司把銀行的壞賬拿走，銀行獲得了新的資金，大大刺激了信貸能力。   （3）2000年以來，太多的銀行上市和融資，進一步加大了信貸能力。   （4）理財產品和表外資產又加大了銀行的實際放貸能力。還有那些害人的優先股。   （5）銀行撥備不足，實際上誇大了資本金，等於讓銀行放大了杠杆率。   在一個沒有中央銀行的國家，或者央行比較被動的國家，銀行業的不良和壞帳會自動限制銀行業的放貸能力，銀行被迫收縮信貸，從而避免長期的信貸滔天。而中國的上述五條大河斬斷了這個自我調節機制。

（2018-11-2 陳無諍 中國房地產報深圳）   靴子終於掉下來了，一切都在意料之中。   11月1日，人民幣中間價下調24點，報6.9670，距離關鍵點位“7”，又進了一步。     縱觀人民幣的匯率波動，“7”成為10年來不曾打破的“魔咒”，毫無疑問成為投資者最為關注的一個分水嶺。   其實並不必堪憂。“7”雖具備一定標誌性意義，但並非個人投資者決定資產配置策略的錨定指標。   從長遠來看，無論人民幣走勢如何，通過全球多元化資產配置，從而對沖匯率風險，無疑是明智之選。     近期發佈的中國經濟數據並不樂觀，美聯儲加息節奏更是雪上加霜——這預示著人民幣匯率在未來一年，仍要直面較大的下行壓力。   然而從中國的政策環境和宏觀經濟來看，人民幣快速、大幅度貶值的可能性並不大。     中國政府對跨境資本流動的調控能力極強，那怕匯率跨過某個重要心理點位，也幾乎不會造成匯率崩盤的後果。   原因並不複雜——人民幣當下並非完全自由兌換...