（2019-1-14  蔡清偉  稻穗財經）   1小米近日急跌，既在意料之中又在意料之外。 小米上周五收報10.34元，較招股價17元跌近39.18%。雷軍這句「年輕人的第一次翻倍」，可以理解為「年輕人的第一次翻倍損失」。   小米急跌的原因主要在於解禁股的拋售。一來，解禁總量多，近60億股，約為總股本的25%；二來，據外媒報導，由2010年9月至2011年5月，有大約39億股小米的成本價很低，最低一批低至0.0195港元，以上週五小米收市價計算，持股利潤高達530倍。若以上週二(11月8日)解禁日收市價計算，投資利潤更高達568倍   2新經濟股的解禁潮一觸即發。 2018年共有30家內地新經濟公司在港交所IPO上市，其中下半年上市的超過80%。據上海證券報時娜綜合報導，映客(3700)、齊屹科技(1739)、51信用卡(2051)在上周迎來上市滿半年，而歌禮制藥(1672)、百濟神州(6160)、華領醫藥(2552)等多只未盈利生物科技股，及與小米一樣採用「同股不同權」架構上市的美團點評(3690)，也將在未來兩個月內迎來首...

外電報道，美股2019年開局創2006年以來最佳表現，當中，道指累升2.89%；標指累漲3.58%；納指累升5.3%。若本月餘下時間維持即能應驗「一月升市效應」；1月做好的話，整年可望上揚。 中美貿易有轉機，港股六連升，恒指收報26,667點，國指數收報10,454點。全周計，恒指更累漲1,041點或4%，為去年11月以來最大單周升幅。國指不遑多讓亦累漲425點或4.2%。 上周五個股普遍造好，騰訊（700）曾升1.7%，高見334.6元；收報331.2元，升0.6%；金融股撐市，滙豐控股（005）升0.9%；友邦保險（1299）升0.7%。人民幣急漲，利好內地航空股。中國國航（753）飆逾8%；南方航空（1055）及東方航空（670）升6%及5%。 小米（1810）連跌三日後卒見反彈，曾升5.3%，是去年11月28日以來最大升幅。 小米首個禁售期於上周三屆滿，當日股價插水6.8%後，上日一度瀉8.7%至9.44元後，逐步收復失地，收報9.97元，成交額高達35.7億元，僅次於「股王」騰訊。 花旗看好內房今年會交出強勁業績，跑贏大市，然而，物管股碧桂園服...

(2019-01-01 張化橋 新浪博客)   書評：《小米帝國》，作者：吳帝聰、   臺灣作者吳帝聰的這本書比我想像得好多了。但是也有四大缺點。   雷軍大學畢業後，到北京一個研究所工作，後到金山軟體16年。2007年金山上市之後，他創辦了卓越網。卓越網被亞馬遜收購之後，他開始做VC和PE投資，在互聯網和軟體行業交了很多朋友，賺了很多錢。2009-10年他夥同六位同仁創辦了小米，超級成功。   這段故事，吳帝聰講得很不錯，連我都讀懂了。吳說，小米的成功源於四大要素：   （1）智能手機的大浪潮，   （2）雷軍和夥伴們做事，做人和經商之誠懇，認真，   （3）在產品的設計階段就引入消費者，培養發燒友，讓他們成為天然的客戶和推銷員，   （4）不通過線下網點行銷，而是預先體驗，網上銷售。 我大體明白了。可是我有兩個問題：   （1）顯然小米的模式得益於創造發燒友，但是退燒以後怎麼辦？眾所周知，一個企業的長期繁榮不能依靠偉人，發燒的人，或者雷鋒，而必須依靠護城河。對，...

「花無百日紅」投資股票如像看日本櫻花一樣，要計算開花期，在最燦爛時看。否則開花期一過，你去到日本最熱門看花的地方，也不能看到盛開的櫻花。這是一個好現實的問題。如舜宇光學（2382），今年高峰期見高位$174.9。高峰期一過，跌的幅度可以很大。 「人無百日好」哪怕是你是世界上最頂尖嘅的基金經理（不計算自吹自擂的那一類）也不可能長勝將軍。有萬人景仰，去到一沉百踩，那感覺絕對不是味兒，還未計算金錢上嘅損失。 由此可見，投資股票絕不是小兒科，而是兵家必爭之地。如果上期讀者聽了筆者建議作出止蝕，也不必太傷心。輸掉的錢當作交學費。致勝之道是從錯誤中學習。輸人唔好輸陣，輸掉金錢不要輸掉信心。 市場上開始聽到聲音，有不少投資者過去兩年一帆風順，賺了首期買樓，然而在今年一月到現在，已經輸凸了，要賣樓還債。這個打擊可不少。看來投資股票，已不單是書本上的知識，而是影響我們日常生活嘅狀況。 筆者在1997年參與管理土地基金有170,000,000,000。說多不多，但說少也不少，這還是20年前的數字。筆者負責管理歐元資產，占總資產大概三百多億。當時見證歐羅嘅誕生。由此可見，筆者嘅經驗不...