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經由: 在 8月 14, 2019
    我們在今年1月份的博文«2019年影響港股的三層邏輯及走勢推演»裡推測今年港股的走勢可能類似N型:先升後跌再升。   我們當時判斷的邏輯是:   一季度的上升主要受中美貿易談判有進展的利好牽動,結合2018年港股受中美貿易摩擦和中國經濟放緩導致長期低迷的背景,投資者投資情緒改善使得港股有較強的反彈動力;   之後的下跌主要受中國經濟繼續下行;中美貿易摩擦不管能否在3月份按商定時間達成協議,都會帶來客觀上利好出盡效果的影響;美國經濟放緩可能導致美股大幅調整的週邊衝擊等;這些因素將帶動有一定升幅的港股進入調整期;   最後的上升主要受中國經濟增速見底;美國經濟和股市的不景氣迫使美聯儲進入減息週期;外資流入以中國為首的新興市場等因素推動。     回首:檢驗年初邏輯   現在回頭檢驗年初的邏輯,沒有大的方向性錯誤,但實際形勢的變化較之我們年初的簡單邏輯推論又更為複雜:   首先貿易談判一波三折就令人大跌眼鏡。雖然我們預計中美貿易談判會有一些波折,但大體上還是傾向樂觀,認為美國...
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