2018年對投資者來講是困難的一年，中美貿易戰和中國去杠杆的加劇，對港股市場構成了很大的打擊，雖然截至12月7日，恒生指數僅下跌約12.89%，但個別股票特別是一些炒作色彩較濃的中小型股票年內卻跌幅驚人，不少投資者深受打擊。 回顧2018年，我們看對了一些主要的事件，當然，也看錯了不少，簡述如下： 我們看對了什麼？ 中美將爆發貿易戰。我們在2017年底的博文«草叢裡的四支灰犀牛»裡預測中美將在2018年爆發貿易戰，原因主要是看到美國在逐漸加強對中國施壓的力度，照這個方向發展下去，貿易戰很難避免； 美國的加息有可能放緩。我們在2月的博文«股災元兇追蹤»裡，認為相對較高的通脹、較弱的美元以及較緩慢的加息步伐，對資產市場和經濟增長有利，相對更符合特朗普的施政理念。從特朗普近來屢屢對美聯儲過快加息發飆來看，說明我們這個判斷大致正確。但我們沒想到的是特朗普選擇的美聯儲主席鮑威爾，似乎和他的想法並不一致，結果到目前為止，實際的加息步伐並沒有減慢； 貿易戰將在年內發生轉機。我們從10月中的博文就開始就預測中美貿易戰將有機會在年內發生轉機，11月底的中美領袖高峰會達成了貿...