追落後   低吸郵儲銀行   人民銀行於1月4日決定下調金融機構存款準備金率1%，其中，今年1月15日和1月25日分別下調0.5%。同時，2019年一季度到期的中期借貸便利(MLF)不再續做。此次降準釋放資金約1.5萬億人民幣(下同)，淨釋放長期資金約8,000億元。其中，今年第一季度到期MLF資金量約1.2萬億，《普惠金融定向降準優惠範圍擴大》測算動態考核釋放的資金量約4,000億，去年底創設的TMLF可由大行、股份行和大型城商行向人行申請。 本次降準將提升內銀淨息差1.7個基點，提升淨利潤幅度相當於2018年預測淨利潤1.3%。料人行今年降準，可提升淨利潤幅度。   內銀中，郵儲銀行(01658.HK)股價過去三個月調整14%，跑輸同業16%，但筆者預期其盈利收窄情況將較市場預期溫和，主要因為貸存比例提升及降準因素影響，預期公司2018-2021年盈利年複合增長將為14%，高於四大行平均的4%。 預測公司2018-2020年淨息差收窄及撥備水平提升，對2021年盈利的預測，郵儲銀行(01658.HK)面對的下行風險包括資產質素及淨息差遜預期等。 ...