（2019-01-14 溫天納 信報財經） 國家發改委官員日前估計內地去年國內生產總值（GDP）的增幅能實現預期目標，約增長6.5%。對於2019年的發展，不少內地學者亦同意變化中存隱憂。 若按6.5%的增幅計算，經濟增加的規模達8萬億元（人民幣．下同），參考內地去年第一季至第三季期間，全國居民包括城鄉人均可支配收入按年實際增長6.6%，筆者估計人均居民收入略勝同期的人均GDP。不過，內地經濟和金融形勢持續變化，當中民營資本的活力及穩定性不足，對微觀經濟產生不利的影響。 12月PPI下滑超預期 筆者再參考另外一組宏觀數據，國家統計局日前公布 12 月的通脹數據，無論是消費端還是工業端價格水平均超預期下滑。CPI按年增長速度受非食品價格明顯下滑所拖累，而PPI的下滑主要由於生產價格增長速度的大幅放緩所致；此外石油價格變動對通脹影響明顯。 若剔除能源和食品的核心CPI，按年則上漲1.8%。原油回落拖累CPI增長速度，無可否認，能源價格回落是此次CPI下降的主要原因，而食品價格有所回升，一定程度上減輕了CPI的跌幅，核心CPI繼續走平。天氣轉冷，鮮菜價格上升，而...