(2019-01-12 陶冬 新浪博客)   上周發生了兩大事件，帶動風險資產繼續上行。中美副部長級貿易談判取得進展，讓市場憧憬兩國的貿易糾紛有停戰的可能。聯儲公佈十二月份會議紀要，決策者討論了暫停加息的議題，印證了資金近來的揣測。這兩大事件均屬利好，市場在投資配置上繼續增杠杆，不過速度和力度略有放緩。股市成為增加風險權重的受益者，多數國家股市均有良好的表現，債市也受到央行鴿化的鼓勵，國債利率下行。受惠於OPEC減產，原油價格企穩60美元樓上，黃金價格略升。英國政府的脫歐方案仍在國會辯論中，不過梅內閣上周已經連輸三場，將方案表決失利後的話語權拱手讓給了議會，英鎊相對穩定。兩大智能手機公司先後發出盈利預警，手機股以及上下游股慘遭屠戮。     美國聯儲在去年十二月再次加息，不過在最新發佈的會議紀要中指出市場動盪與經濟放緩令暫停加息的機會加大，在通貨膨脹未見升溫的情況下尤其如此。這次會議紀要與之前的有明顯的不同，不僅再次提出經濟放緩，而且首次針對市場動盪，更有趣的是決策者特意淡化通脹因素。一切都是為了凸顯patience（耐心），顯示如果需要他們願意等...