藥明生物在CRO業內，是全球排行第五的明星公司，而且在前五里是增速最快的。未來五年中國市場活力十足，複合增長率預期有34.8%，藥明超過同行的增速還將持續。 在中國市場藥明生物具有壓倒性優勢，2016年市佔率48%（二至七名合計32.7%）。 2017年，藥明生物又有新動作： 引入了新的生物藥研發及生產技術，加速全人抗體、雙特異性抗體等抗體的發現，助推新藥研發進程。 十二月份，藥明全球最大使用一次性反應器的cGMP生產基地投產，30000升產能是原產能六倍。 藥明生物全方位、一體化的生物藥發現、開發和生產服務平台，對標的是阿里巴巴！做平台旱澇保收，確定性幾乎是100%。 足以預見的是，藥明生物未來的網絡效應會更強（合作對象越多，平台能力越強大）。 在這個化藥向生物藥換軌的時代，一屁股穩坐在稀缺標藥明生物上，高枕無憂呀。 對於藥明生物是一家優秀公司，甚至偉大的公司，我不否認。但值不值364倍P/E？我覺得值得商榷，理由很簡單： 不談估值，光談稀缺性、確定性就是強！...

最近大市上上落落，投資者買股仍宜保守謹慎策略，不過部份科網股值得留意。今期研究院打算介紹IGG(799)。 IGG主要從事開發及經營手機、網頁及客戶端網絡遊戲，在全球累計註冊用戶數迄今已高達4.8 億。相比起其他只有概念而沒有業績的科網企業， IGG 業績不錯。公司半年業績亮麗非常。集團主要收入來自手機遊戲，來自亞洲、北美洲和歐洲玩家的收入各佔47%，27%和22%。當中亞洲收入的增長最快（升47%），北美洲和歐洲的收入增長約27%和22%。半年營運收入超過30億元，較去年同期增長42%；淨利潤接近8億元，較去年同期增加30%；毛利率達70%，淨利潤率則達26%；經營活動淨現金流入約10億元，即期內淨利潤都已收到，並非只是賬面利潤。集團持有現金約22億元，沒有借貸或負債，財務非常穩健。 股息率達5% 公司業務整體呈現穩定增長，更為少見的是，公司樂於將收入回饋股東，過去3年均有派特別息，現價股息回報率超過5%，市盈率亦只有約10倍，是科網股中難得一見的低估值高息股。而且，相比起其他依賴中國市場的企業，更為國際化的 IGG  ，受內地政策的影響較細。 IGG（0...