(2018-12-10 量化與對沖）
從400枚印章說起
前些天一早醒來刷公眾號，被某債券發行人私刻印章欺詐發行的文章驚的困意全無......說真的，做投行的，誰還不對發行人的套路有點心理準備，畢竟欺詐發行退市第一股的話題熱度才剛剛消散；
然而，自詡淡定如我還是被震驚到了，使我震驚的不是造假手法，而是私刻印章的數量，對，您沒看錯，不是4枚，也不是40枚，而是將近400枚！
不禁想起投行事兒哥在小說《一入投行深似海，從此親朋是路人》中的故事：
民工和會計師去和客戶一起跟蓋銀行函證，客戶CFO開車帶著民工驅車三百公里，披星戴月、風塵僕僕趕到目的地，車未停穩，CFO嗖的一聲下車，如脫韁的野兔一樣鑽進路旁一棟大樓，民工還沒來及下車，CFO已經笑語盈盈的出來了，揚了揚手中的函證道：蓋好了，我們回去吧！
民工正納悶，沒看到這裏有銀行的招牌啊，突然哐啷啷幾聲，CFO上車時身子一歪，兜裏掉出一堆紅彤彤、圓滾滾的公章，民工眼疾手快，抓過幾個來一瞅，好嘛，工農中建，招交光信，各種銀行的章應有盡有。
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（2018-12-06 張家偉）
據國信證券近期統計，據國信證券近期統計，華為累計擁有超過2000家供應商，這其中不僅有高通、英特爾等眾多美國公司，還包括瑞聲科技、比亞迪等中國公司，以及大量來自日韓的科技企業。
今日早間，任正非女兒、華為CFO孟晚舟在加拿大被暫扣一事轟動市場，道指期貨因此開盤大跌500點。這一突如其來的風險，也讓與華為存在業務關係的公司成為關注焦點。
據國信證券分析師程成、李亞軍近期統計，華為累計擁有超過2000家供應商，從上游品類角度看，連續十年成為華為金牌供應商的公司包括DHL、富士康、高通以及Analog Devices等，其中兩家為晶片製造商，另外兩家為組裝和物流服務提供商。
從華為所有供應商來看，生產手機、電腦等2C端產品有28家，其中超過30%是晶片供應商，主要是高通、博通、英特爾等廠商，而晶片供應商中CPU晶片供應商又占一半以上。
第二大供應大類是用於生產設備的光電器件，主要是德州儀器、村田、Analog半導體等老牌知名電子元器件生產商。
國信證券報告指出，從上游需求量...
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（2018-11-30 林凜 秦朔朋友圈）
本周無疑是超級周——11月30日舉辦的為期兩天的G20（二十國集團）峰會可能成為全球當前市場的重要拐點。中國外交部表示，中美雙方確實就兩國元首在G20峰會期間會晤相關事宜保持著溝通；此外，外媒稱俄羅斯總統普京或將在G20會議上會見沙特王儲穆罕默德。這意味著在12月6日的歐佩克（OPEC）大會前，世界兩大原油出口國的關鍵決策人員將提前會面，這可能對近期動盪的油價產生巨大影響。
今年，全球90%的資產都驚現大幅下挫——油價閃崩（較4周前的4年高點跌30%），美股（近2個月回撤達10%）、A股等新興市場股市同步下挫，人民幣仍呈弱勢震盪，美元似乎成了唯一的贏家。隨著估值調整到一定程度，市場風險情緒能否邊際改善？現在幾乎所有機構都在密切關注G20峰會的動向。
G20峰會的歷史淵源
G20首腦峰會始於2008年底美國金融危機全面爆發之際，不過G20財政部長對話機制早在1999年就由西方G7峰會主導創建好了。
佈雷頓森林體系最初架構崩解後，G7（七國集團）成為西方以至全球貨幣金融與宏觀政策的重要協調機制，諸如廣場協...
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（2018-11-18 桔子小姐 中國經營報）
胸中藏有大志的人，往往是一個很自律的人。
自律的人，既可怕，又可敬。如果是夥伴，你要跟他學會律己；如果是對手，你要做好足夠的心理準備。
以前總覺得，人生苦短，應及時行樂。今朝有酒今朝醉，人不風流枉少年。直到後來，我漸漸發現：每一個不自律的行為，都會給你帶來更大的痛苦。不要做欲望的奴隸，自律可以令我們活得更高級。
自由的本質不是放縱自己，不是無所不為，而是自律之後的舒暢，是有所為，有所不為！
人為什麼要自律？
人為什麼要自律？
很多時候，我們只看到了別人優秀的樣子，卻往往忽略了他們為此付出了近乎自虐般的努力。
一個自律到骨子裏的人，看上去大多是無趣的。
在別人出去玩樂的時候，一個人窩在那裏看書；在別人享用著美食的時候，在健身房裏揮汗如雨；週末的時光，很多人慵懶地睡到中午，他依舊雷打不動的早起、跑步、看書、工作...
這樣的人，不僅看起來無趣，甚至感覺有自虐傾向，活得一點都不灑脫和自由...
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@花總丟了金箍棒 昨晚的一則曝光視頻，讓國內頂級酒店集體驚慌失措，衛生亂象再一次成為關注焦點。截至目前，14家涉事酒店中有6家承認並道歉了。
最新情況
福州香格里拉是第一家——
情況確實存在，向公眾道歉。管理層非常重視，這和酒店一貫標準不符合，向公眾道歉。酒店理念是要提供最好的服務，並保證住客安全與健康，酒店將即時加強對員工的培訓，重申流程管理。而酒店未來長期持續的監督，有待細化，正在商討。
@北京柏悅酒店 於今天11:32發佈了致歉聲明：
對於此視頻中涉及的事件的發生，我們深表歉意。北京柏悅酒店上下極度重視，並已在內部展開徹查。這起單一事件絕不是北京柏悅酒店衛生管理的標準。 客人與員工的舒適與健康將一直是酒店工作以及關注的重中之重。我們將在酒店內部，從上到下，額外加強培訓衛生標準以及管理監督制度，以確保所有的員工按照規範，有效執行。
而昨晚，該酒店的前臺是這麼回復媒體的：他們不會存在這種低級問題。除此之外的大部分酒店“一問三不知”。截至今天中午，據鳳凰網財經啟陽路4號和澎湃新聞的匯總報導，各酒店的回復口徑高度統一：正在...
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（2018-11-14 騰訊證券）
大多數分析師的工資和獎金，是與其新財富排名掛鉤的，並且上榜與否和提名與否，差別巨大，不誇張的說，有的甚至會差出數量級。
兩天下來，券商分析師們都感覺天要塌啦。
前一天還在調侃那場飯局的兩個川妹子，後一天新財富評選時代就終結了。“本來，吃著火鍋還唱著歌，怎麼就突然被麻匪劫了。“一時間，券商分析師們急刹車，調轉頻道，從一腔調侃換到滿目瘡痍。
"大家可以換位思考一下，你為高考準備了很多年，考卷也交了，突然說不放榜了，你說你會是啥感受。"國泰君安證券公司固定收益部首席分析師覃漢在朋友圈裏哀歎，“好吧，我承認昨天下午最後兩場路演，我差點當著買方的面哭了。”
一個評選至於嗎？千萬年薪的首席誘惑
如果是一個簡單的稱呼，那可以一笑而過。但是，新財富的分析師評選可以說是分析師登上百萬年薪的一個臺階，在行業內頗有”魚躍龍門“的意味。
2003年，《新財富》雜誌借鑒國際慣例，首次推出由機構投資者投票評選的中國內地資本市場最出色的分析師，向77位公募基金經理發放了...
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（2018-10-28雪球ID：xueqiujinghua）
壹、極簡速判估值怎麽判？
很簡單。簡單到粗暴。
用PEG
PEG=PE/(g*100）=1.0
什麽意思？
PE市盈率，g未來收益增長率，PEG為1.0合理估值，大於1.0可能高估，小於1.0可能低估。
例壹：已知盛京面包股票當前市盈率為50倍，券商等研究機構預計未來凈利潤增長率為20%，問PEG為多少？是否高估？
解：PEG=PE/(g*100）=50/(0.2*100)=2.5
因為PEG=2.5>1.0，所以高估
例二：已知奉天醬油股票，券商等研究機構預計未來凈利潤增長率為15%，問給多少估值合適？
解：因為當PEG為1.0時為合理估值，故當g=0.15，
PE/(g*100）=1.0，解得PE=15
即奉天醬油給15倍市盈率比較合理
註意：
a.1.0為理想值，不可機械照搬。取1.0是便於計算。壹般給予壹個區間，比如0.8~1.2都是合理區間，若過分大於，比如2.0，應列為高估，若為1.5，應列為略高估。若為0.3應列為極度低估...
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(2018-11-11中國基金報ID：chinafundnews)
中國基金業20年，湧現出壹批優秀的基金經理，中國基金報特別策劃了對基金業20年最佳基金經理的系列專訪，本期我們采訪了業內知名的價值投資派代表性人物、高毅資產董事長邱國鷺。在三個多小時的采訪中，他講述了自己的早期經歷和投資歷程，有精彩的投資案例，有生動的故事和人物，更有他深耕投資二十年的投資心得與潛心思考的投資智慧。
邱國鷺出身書香門第，父親邱華炳是廈門大學財金系教授，他很小就在父親的影響下開始接觸金融，讀過很多經濟學、金融學、歷史、社會方面的書籍，並且在成長之初就近距離接觸到許多之後的金融業界人士。
邱國鷺本科畢業於廈門大學財金系，1996年留學美國，獲經濟學、金融學雙碩士。1999年加入韋奇資本管理公司，因工作出色，2004年底成為公司合夥人。2005年，年輕氣盛、壹心想做出壹番事業的邱國鷺，辭去了待遇優厚的工作，放棄了當時60億美元管理規模的韋奇資本公司的股權，與另外兩個合夥人創立奧泰爾領航者對沖基金。因為獨立運作壹家公司牽扯精力較多，很難專註於投資，加之邱國鷺後來獲得壹家800億美元規模的金融機...
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（2018-11-11偷飞机的人ID：planethief）
最新消息，長信基金壹位82年的地產研究員猝然去世。年僅37歲。周五晚上九點，他回家以後告訴太太，自己很累。太太8點醒來，發現身體已涼，送去急救，已經回填乏力。四十分鐘後，醫生宣布他疑似心卒或者腦卒死。
今年去世的中郵基金總經理周克曾說，“如果我死了就算了，但凡我還有壹口氣在，我就一定要把投資者的錢賺回來。”
此情此境，除了勸慰逝者家人節哀，我們不禁要問：這麽拼，真的值得嗎？一旦妳拂袖而去，老婆孩子高齡父母在寒風中搖曳，再高的凈值有何卵用？
2018年7月
招商證券研發中心研究總監楊曄近日突然因病去世，年僅48歲。去世前的6月底，還馬不停蹄地出差、參會。轉眼間，猝然離世。
2018年5月
網信證券上海投資銀行部總經理陳錦旗在公司加班期間猝然離世，年僅45歲。
2018年4月5日
年僅37歲的銀華基金投資經理張林昌因病醫治無效離世。
2018年3月16日
新三板公募第壹股，中郵基金靈魂人物總經理周克，因心臟病突發去世，年僅45歲。
2016年12月
44歲的中信建投證券首席經...
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（2018-11-9 孥孥的大樹）
上周，各公司三季度財報已全部出完，根據已有數據、已定的篩選個股的方法進行整理。具體指標如下：
1.2014至2018Q3業績為正且持續正向增長；
2.2014至2017年，ROE大於13%；
3.PE小於15。
經過篩選完之後，得出的基本上就是白馬股了。符合條件的只有42只股票，去掉工、農、建行有39只。若是再把上市不足兩年的，剩下30只左右。
（數據來源：Wind、大樹研究）
設定三個指標條件篩選的原因：
第一：連續五年業績為正且持續正向增長。
運營的效果就是要能給企業帶來利潤，這一個指標其實就是考驗管理層運營管理水準。如果再嚴格點應該是經營現金流為正，但這裏考慮到很多企業經營現金流都是年底才會回款，所以沒有列進來，待年報來的時候，我們再納入進行評估。這年頭，業績能持續正向增長，絕對非易事。
我一般用盈利能力來檢驗公司管理層的運營能力，沒業績，光打嘴炮，都是假的。
第二...
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