春秋航空(601021)

經紀陳 2016/9/21 綜觀廉航在內地仍有很大的發展空間，龍頭企業春秋航空（601021）值得趁早吸納。 春航是內地著名的廉價航空公司之一，基地在上海，於2005年7月首航。集團的飛機及座位較小，但據報票價有機會低至 9元（人民幣，下同），例如香港往河北石家莊、天津往江蘇鹽城。 集團仍然以頗高的速度拓展業務。截至6月底，集團經營航?數目達122條，按年增加22.00%；通航城市有81個，按年增加17.39%；定期航班班次（每周航班數目）為1 408次，按年增加1.08%。機隊規模達60架，平均機齡為3.4年。 業績方面亦有相應增長。今年上半年營業收入為39.53億元，按年微增0.01%。期內純利則達7.40億元，按年增 加19.47%。經營指標方面，可用噸公里數（ATK）按年增加8.31%；運輸周轉量（RTK）按年增加6.15% 。但收入噸公里收益按年減少6.05%。 至到今年7月及8月，經營指標持續理想。7月及8月ATK，分別增加9.82%及10.91%；7月及8月RTK，分 別增加7.73%及8.86%。 為配合至2018年將機隊擴展至95架的目標，春航早前宣布按每股不低於43.71元，配股集資不超過40億元，用作 添置10架飛機及1台飛行模擬機。隨著機隊規模擴大及運力增加，可望推動業績進一步增長。 油價是航空企業最主要的風險因素。然而，預期油組於本月底召開的非正式能源會議上，宣布減產等穩定油價措施的機會不大 ，故相信油價於未來一段時間仍保持在現水平波動，對春航的業績不會構成重大影響。 春航今日收市報45.91元，微跌1仙。股價現時在低位徘徊，可考慮趁低吸納，待月底確定油價走勢之後應有突破，目標 是挑戰阻力位50元。