蔡清偉：港股向下炒最新案例 中播控股在路上
蔡清偉
2016年5月22日
中播控股(471)，筆者好幾年前炒過輸過錢，那還是CMMB技術春風得意的時候；這次主要是有位好友W在某個飯局聽到這個號碼，問起筆 者，反正都要交功課，不如寫成文字，讓這位好友自已揣摩。以下是中播的一些基本資料：
中播控股(471)
最新股價：0.037元(2016年5月20日收市價)
現價市值：6.94億...閱覽更多蔡清偉：港股向下炒最新案例 中播控股在路上
蔡清偉
2016年5月22日
中播控股(471)，筆者好幾年前炒過輸過錢，那還是CMMB技術春風得意的時候；這次主要是有位好友W在某個飯局聽到這個號碼，問起筆 者，反正都要交功課，不如寫成文字，讓這位好友自已揣摩。以下是中播的一些基本資料：
中播控股(471)
最新股價：0.037元(2016年5月20日收市價)
現價市值：6.94億元
成交金額：82.43萬元
市盈率：N/A
每股盈利：-0.036元
52周高低位：0.036至0.33元
集團主席：黃秋智
主要股東：黃秋智(29.01%)
周慶治(13.95%)
Yu Chi Investment(5.28%)
行業分類：電訊服務
公司業務：集團主要從事開發及透過專有地面基礎設施推廣CMMB多媒體與互動服務。
全年業績：截至2015五年12月31日止財政年度，集團錄得年內虧損約2173萬美元。
(一)跟著我們從三個方面談談中播，首先是基本因素：
中播控股的核心業務是CMMB業務(China Mobile Multimedia Broadcasting，中國移動多媒體廣播)，CMMB是當年中國四網合一時的產物，話說當年，移動通信網絡仍然處於2G/2.5G時代，無法流暢地觀看視頻內容 ，多方勢力為爭奪手機電視的國家標準，鬧得不可開交，包括廣電系提出的CMMB標準和電信系提出的TMMB標準。最終 ，TMMB勝出成為國家標準。
然而，事情至此只是個逗號，此後廣電系「霸王硬上弓」，一方面在各地建設CMMB網路，另一方面發出「禁令」，禁止地 方廣電單位採用非廣電行業標準的技術進行手機電視試驗。當時互聯網應用，尤其是視頻類應用尚未大規模興起，視頻內容主 要來自電視台，廣電的禁令等於掐斷了TMMB標準的市場化之路，頂著國標頭銜的TMMB因此被架空。這是一場利益團體 的博弈，CMMB的勝出不是市場的勝利，也不是技術的勝利，而是廣電系的勝利。
2008年北京奧運會舉辦，CMMB迎來發展高峰期，央視在手機電視上全程直播了近3800小時的奧運賽事。到了20 09年，CMMB運營方中廣傳播與中國移動簽署合作協議，CMMB成為中國移動TD─SCDMA手機集采的標配。TD 與CMMB的聯姻推動了「手機看電視」的熱潮，使得眾多手機終端廠商對CMMB產生了興趣。而且支持CMMB功能的山 寨機也是遍地開花，由此可以看出外界當時對CMMB相當看好。
CMMB的分水嶺是2010年，心急的中廣傳播開始對CMMB收費，不僅是對終端廠商收費，而且安裝了CMMB模組的 用戶也需要購買解密卡，每月支付費用。過早收費的舉措挫傷了用戶和產業鏈的積極性，使得CMMB發展的向上曲線拐了個 彎，開始掉頭向下。用現在流行的話來說，廣電在CMMB的運營上缺少的正是互聯網思維。
《IT時報》記者錢立富如此評論：「不過，即使CMMB沒有過早收費，也只是延緩其衰退進程而已，這受制於CMMB本 身的技術缺陷，沒有互動，用戶不能選擇自己所想看的內容，運營方推送什麼內容就只能看什麼內容。現如今，移動通信技術 快速發展，從3G到4G，再過幾年還有5G，網速成百上千倍地提升，流媒體視頻承載早已經不是問題，而且視頻清晰度也 越來越高，還有眾多互聯網企業提供的豐富節目源，CMMB怎麼可能會有競爭力。試想如果當初廣電不是堅持自己的CMM B，而是秉持合作共贏的理念，將自己的內容優勢和電信運營商的網路優勢、技術優勢相互融合，也許會是不一樣的局面。」
至今年3月份，市場傳出消息稱，700MHz頻段的擁有者、也是CMMB業務的經營者中廣傳播被並入國網公司，並被叫停所有業務，進行資產清算。至今，此消息還 沒有得到任何官方的證實。
(二)我們再從財務安排角度看看：
中播是隻炒股，沒有市盈率。最近大約半年有幾個財技安排。
2015年12月下旬，中播宣布配股隻資9000。港交所通告稱，公司將向不少於6名承購人，配發合共7.57億股新 股，相當於已發行股本約13.78%，並佔擴大後股本約13.94%，每股作價0.12元，與上日收市價相同，料集資 淨額約9085萬元，資金將用作公司一般營運資金。
未幾，2016年2月，中播再宣布一供一籌6.26億。港交所通告稱，公司建議按每股0.1元，以「一供一」比例供股 ，同時每股供股分配發一股紅股，集資最多6.26億元，用作繳納國廣中播註冊資本、建立加強廣播站及研發等。
通告同時提到，因看重國廣控股在中國龐大的媒體特許經營權及營運能力，中播控股會以象徵性的1元人民幣的代價，將其中 國全資子公司51%轉讓予國廣控股，並將轉讓完成後的合資公司更名為國廣中播（GMG-CMMB），在中國營運衛星移 動多媒體服務。
2016年5月中旬，中播宣布股份十合一。生效後，每手買賣單位將由40000股更改為4000股。關於合股，以下是 幾個重要的日期：6月20日舉行股東特別大會；6月21日股份合併生效；7月6日至7月26日，提供碎股買賣對盤服務 ；10月26日，新股份開始買賣。
(三)技術分析：
其實也沒什麼好看的，2010年確實是公司分水嶺，其後股價一浪低於一浪。至今年，仍然呈現死貓跌走勢。
(四)最後總結：
好吧，筆者最初為什麼會炒這隻股票，皆緣於香港《大公報》投資版某專欄是由前總編輯楊總撰寫，筆者那時候是其忠實讀者 ，曾經有那麼幾天楊總罕有地推薦這個號碼，筆者跟入。再後來筆者無意中得知，原來楊總女婿正是中播的打骰人。不過，這 個號碼曾經升過，筆者沒走得及，怪不得任何人。
炒股有時就像二奶，一旦粘上就要掏錢。中播的CMMB業務景氣時要錢，進軍美國市場也要錢，因而頻頻集資，CMMB業 務走下坡時更需要錢，集資動作更多，我們上面只是提到中播過去大概半年時間做的3個財技動作，如果再把時間段拉長一點 ，中播在港交所的通告欄裏，滿欄盡是集資相關字眼。
最後總結，中播風險有三：一，CMMB業務大勢已去；二，該股現在處於向下炒階段，非職業炒家，即一般散戶最好等合股 動作完成後再觀察是否值得繼續追蹤；三，打骰人格局不大，CMMB這麼好的項目也不曾把中播市值拉高過100個億，將 來就算是拉升也升不到哪裏去。
另一方面，中播已經是仙股，機會則在於，如此這般的向下炒財技一般為趕客，幕後莊家正在收貨，換言之，中播極有可能已 經找到新項目或者新金主，現價市值這麼低，喜歡炒股仔的戰友不妨放入投資組合，看著合股時間表來操作。
(備注：文章部分內容參考文章：CMMB業務的失敗打了誰的臉？原文超連結：http://tech.sina.com.cn/t/2016-03-14/doc-ifxqhmve9149284.shtml)
评论：CMMB业务的失败打了谁的脸？|CMMB|周鸿祎|流媒 体_新浪科技_新浪网
IT时报记者 钱立富最近，被称为“数字红利”的700MHz频段使用问题再度成为广电、通信业人士的关注焦点。同时传出消息称，700MHz频段的拥有者、也是CMMB业务的运营者中广传播被并入国
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