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稻穗小編 張貼文章
(2016-12-05 巨鯨)
巨鯨忍不住要提及早幾日點評的盛良物流(8292),本人認為該股只是尚算合格,竟然可以大升40%,看來是我選股要求太嚴格了。眼白白看著它怒沖,心裏滿著葡萄。巨鯨 帶著沉重既心情與大家介紹一隻上市一個月多的新股中糧肉食(1610),巿值約63億元。公司值不值得買入筆者極少會直接說出來,不過有些東西本人樂意和大家分享的。這間公司有一個奇怪的 現象,研究細價股的朋友一定會有同樣的疑問。為何公司過去三年業績有兩年都是蝕錢,仍能主板上巿呢?故淺談一下上巿規 例。在業績方面,二零一三年及二零一四年分別虧損2億4千萬人民幣及4億1千萬人民幣,而二零一五年則有1億5千萬人 民幣溢利。其中財務要求符合三項財務準則其中一項,而中糧肉食就是符合第2項市值/ 收入測試:上市時至少達40億港元,最近一個經審計財政年度收入至少5億港元,所以成功上巿。
該股以下限定價$2元在11月1日於主板上市,是次上市共發售9.76億股,集資淨額約18.45億港元。上市保薦人 是摩根史丹利及摩根大通。集資的主要用途主要用於興建新的生豬養殖場和飼料加工廠、償還集團多筆短期及長期銀行借款, 以及用作營運資金及其他一般公司目的等等。集資還款的上巿理由筆者是不喜歡的,但純粹係個人偏見。
繼續落去看公司背景,中糧肉食是一間在中國豬肉企業,業務包括飼料生產、生豬養殖、屠宰、生鮮豬肉及肉製品生產、經銷 與銷售及冷凍肉類產品進口及銷售,遍佈於中國的47個生豬養殖場、2個屠宰加工工廠及2個肉製品加工工廠。根據招股書 資料,於二零一五年按育肥豬產量計,中糧肉食在中國生豬養殖市場排名第四。
至於主要股東,巨鯨欣賞招股書的行文介紹,因為公司展示了宏觀的戰略視野:「我們擁有實力強大及多元化的股東陣營,至 擁有實力強大及多元化的股東陣營,既包含隸屬財富全球500強企業、由中華人民共和國國務院國有資產監督管理委員會直 接擁有及管理的領先國有中國農業企業中糧,也包含有豐富養殖、肉類產品加工經驗的三菱及其聯繫人伊藤火腿及米久。在國 有企業改革的實踐中,我們亦引入了領先的財務投資者KKR、Baring、Temasek和Boyu為股東。我們的股東在戰略規劃、人才輸入、資源配置、品牌化、經營及企業管治等多個方面為我們提供支持。」期待公 司引入戰略股東後,業績會有較佳的表現。
(筆者沒持有上述股份)
巨鯨: 獨立股評人,「同花順」專欄作家,青石證券秒投「財經專題直播系列」嘉賓及「求知投資」教育機構創辦人
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