同程藝龍(00780.hk)

(2018-11-3 蘇默 稻穗財經) 同程藝龍(780)為香港在線旅遊代理商(Online Travel Agent，簡稱OTA)第一股，前兩大股東分別為騰訊(700)及攜程(Ctrip)，分別持股24.9%及22.88%。 同程藝龍主要提供預訂機票、住宿和旅行團服務，目前獨家經營微信「錢包」和移動QQ「錢包」內的「火車票機票」及「酒 店」項目。 用戶可通過這些騰訊旗下平台在APP里瀏覽及購買同程藝龍多種產品及服務組合。同程及藝龍的騰訊旗下平台的便捷性使之成為眾多微信及移動QQ用戶的不二之 選。 同程藝龍是由同程及藝龍於2018年3月合併而成的企業。同程及藝龍分別創立於2004年及1999年，在合併前各自 都是中國領先的OTA。 同程及藝龍已雙雙於2017年實現盈利。其中，藝龍於2017年錄得利潤1.94億元(人民幣，下同)，同程線上業務2017年錄得利潤4.91億元。2017年同程藝龍整體盈利約7億元。 同程及藝龍於2015至2017年合併平均MAU及MPU增長顯著。其中，2015至2017年，同程及藝龍的合併平均月活躍用戶(MAU)由8870萬增加至1.212億元，CAGR為16.9%；2015至2017年，同程及藝龍的合併平均月付費用戶(MPU)由390萬增加至1560萬元，CAGR為99.6%。 近期環球市場大幅波動，同程藝龍削減集資規模，集資約14億元，較年中傳聞的規模大減。較早時，市傳同程藝龍計劃募資 10億至15億元美元(約78億至117億港元)。 行業前景方面，近年內地民眾對外遊需求不斷增加，2017年海外旅遊次數為1.43億次，國內旅遊次數約50億次，預 料2022年將分別達到1.82億次及75億次，消費總額將分別達到1.1 萬億元及8萬億元。 公司前景方面，同程藝龍執行董事兼首席執行官曾表示，未來同程藝龍和騰訊之間將會有更多互動營銷的合作，無論是在用戶 流量、廣告、大數據，甚至是未來在人工智能方面，都會和其戰略股東騰訊發展更深一層的夥伴合作關係。 概言之，投資市場危與機同行，同程藝龍因為市況不佳被迫大幅削減集資規模及估值，集資近百億降至只集資14億元，惟內 地OTA市場方興未艾，屬於朝陽行業，同程藝龍頭上又有騰訊光環，退可守進可攻，投資者不妨等上市日小注掃入，冷手執個熱 煎堆。