經由: 在 11月 29, 2018
(2018-11-29 張智榮 香港商報)   港股第二隻同股不同權股份美團點評(3690)日前交出上市後首份季度成績表,第三季虧損近833億元(人民幣,下同),按年顯著擴大。持貨散戶可能會問,明明招股書顯示過去數年經營虧損只有數十億元,為何上市後立即「變了臉」?事實上,不少半新股都會發生這種情況,背後是可換股債在作怪。       美團點評第三季度業績顯示,截至9月底止3個月,總收入191億元,按年升97.2%。期內,虧損擴大18倍至近833億元,去年同期虧損43.7億元。經調整EBITDA為-11.7億元,去年同期為-8.4億元。經調整虧損淨額為24.6億元,去年同期為9.5億元。   元兇:可轉換優先股   值得注意的是,美團第三季經營虧損只有34.5億元,較去年同期虧損10.4億元擴大3倍。但期內總虧損卻錄得近833億元,兩個數字之間的「鴻溝」,是來自「可轉換可贖回優先股」。   簡單地說,「可轉換可贖回優先股」就是在企業上市前,投資人把錢投給企業,所獲得的優先股。它會被企業視作「負債」的一部分。企業正式上...
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經由: 在 11月 23, 2018
(2018-11-23 鄺偉軒 香港商報網) 第二隻登陸香港的「同股不同權」(WVR)股份美團點評(3690)昨日交出極度「嚇人」的成績單!截至今年9月底止第三季度,虧損按年大幅擴大18.06倍至832.97億元(人民幣,下同),折合約為935.92億港元。若以美團昨日市值3353億元計,該公司在剛過去的季度,已蝕去市值逾四分之一。 分析認為,美團上市後首份業績錄得如此「嚇人」數字,或會影響往後來港上市的WVR公司估值。金利豐證券研究部執行董事黃德几認為,美團9月上市時的估值已經相當高,如今卻交出如此成績,不僅導致股價受壓,往後來港的WVR公司,也會因而更難取得高估值。美團以69元上市,一度曾高見74元,但在穩定價格期結束後,股價拾級向下,最低見49.45元。若以昨日收報61.05元計,累計「潛水」11.5%。 分析指短期難有利可圖 美團在剛過去的季度錄得巨額虧損,主要是受累期內錄得797.56億元可轉換可贖回優先股的公允值虧損所致。但即使撇除上述項目和財務成本,期內經營虧損仍然大幅擴大2.3倍,至34.51億元;經調整後EBITDA(除利息、稅、折舊和...
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