李家謙:雞肋的誘惑
3月底《大孖沙的雞肋》一文,指九倉(004)旗下的有線寬頻(1097)變成大股東吳光正的雞肋,出路不外乎變身,注資或賣盤,上周,兩間公司聯合公布,九倉指已自獨立第三方接獲多份有關其 通訊、媒體及娛樂業務的初步提案,當中部分提案涉及可能對於有線寬頻的權益進行收購,而若有關收購予以接納及實施,或 會導致對有線寬頻股份的強制全面要約。消息刺激有線?頻股價由推介時的0.62元升至最高...閱覽更多李家謙:雞肋的誘惑
3月底《大孖沙的雞肋》一文,指九倉(004)旗下的有線寬頻(1097)變成大股東吳光正的雞肋,出路不外乎變身,注資或賣盤,上周,兩間公司聯合公布,九倉指已自獨立第三方接獲多份有關其 通訊、媒體及娛樂業務的初步提案,當中部分提案涉及可能對於有線寬頻的權益進行收購,而若有關收購予以接納及實施,或 會導致對有線寬頻股份的強制全面要約。消息刺激有線?頻股價由推介時的0.62元升至最高的0.95元,累計升幅逾50%,雞肋變成了股價炒上的盛宴誘惑。其實,香港華資 財閥的上市公司中,不乏類似有線寬頻的雞肋,例如已成功私有化、估值嚴重偏低的鄭裕彤家族旗下新世介中國(917),投資者可由雞肋的市值、業務及公司動向三方面去捕捉,大孖沙的雞肋隨時變投資者的雞脾。
市值:對身家千億的大孖沙來說,若系內公司只有幾億至幾十億市值,可算食之無味,棄之不可惜。例如有線寬頻即使近月爆 升50%,市值不過17.5億元。而吳光正私人持有的JOYCE(647)的市值更誇張的低殘,僅4.9億元,連主板殼價也不如。估計當有線寬頻的大動作完成後,JOYCE的命運也會緊接著揭盅。
雞肋孖寶JOYCE路訊通
業務:大孖沙或其第二代接班人日理萬機,低市值公司在其眼中只屬碎銀,與其無無謂謂做埋浪費人力物力的生意,倒不如替 公司搞搞新意思,例如恒基旗下的恒基發展(097)早幾年主業只經營內地一條路橋,其後獲注入香港的零售業務「千色店」,即時帶來新盈利動力。路訊通(888),近年陸續出售內地業務,主業只剩下本港巴士廣告,市值只有5.8億,亦未及殼價門檻。市值2960億的新鴻基地產(0016)也有一隻「雞肋」路訊通(888),市值只有5.8億,亦未及殼價門檻。與JOYCE一樣,路訊通也是淨現金公司兼控股極度鞏居,無論私有化、變身、注資或賣盤都無乜阻力,值博率極高。
動向: 李嘉誠,郭氏兄弟,李兆基,吳光正,鄭裕彤等大孖沙手上的上市公司,摸埋去都十間八間,基本上都經營不同的業務,除了 上述提及的幾隻「雞肋」,基本上各姊妹公司都半斤八兩,但當大孖沙手上只有幾隻上市公司,而當中一隻特別「弱」的,便 要加倍關注。
李澤楷在本港有3間上市公司,分別係市值430億的「8號仔」電訊盈科(008),市值894億的香港電訊-SS(6823)及市值僅12.6億的盈大地產(432),相信你一看便知道當中玄機了吧。對,目前分別在日本及印尼搞地產項目的盈大地產,最值得憧憬。「小小超」未上市的私 人投資,相信不比已上市的三間公司少,當中包括現金流超強的保險業務,創意十足的多媒體資訊業務及處靚地段的各國地產 業務,相對於盈大地產的簡單業務,實在容易引人遐想。
盈大值得期待
猶記得十幾年前澳門賭牌發給華嘉系大股東呂志和時,市場便憧憬到底他注入上市旗艦嘉華國際(173)還是銀河娛樂(027,當年稱嘉華建材,只經營建築材料生意,市值低於10億),呂志和初期多番否認注入賭牌,及後才轉口風稱「研究」到最後的落實注資。證明當大老闡手上有玖寶又需要市場資金拓展 業務時,注入上市公司是最划算最快捷的做法。
那麼,李澤楷會否把好?注入盈大地產,值得期待,可能又係「雞肋」變盛宴。
李家謙
himson123@gmail.com
證監會持牌人,持有盈大地產(432)。
(2016年7月14日刊登於Yahoo財經)
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