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李家謙：逐「六」中原 嚴選大折H股
上周提及投資者淡市不應心灰意冷，反而以戰養戰可率先嗅到市場見底反彈的氣味，果然，港股在被一致看淡下連升6日，恒 生指數強力反彈逾千點，雖然5月埋單仍累跌251點，惟若能於大部分萬念俱灰或唱淡市趁低吸納，自然可以輕鬆買到平貨 ，然後在反彈遇阻力時獲利。
踏入6月，焦點當數MSCI明晟新興市場指數會否納入A股，觀乎內地多項配合入摩條件的市場改革措施出台，包括...閱覽更多李家謙：逐「六」中原 嚴選大折H股
上周提及投資者淡市不應心灰意冷，反而以戰養戰可率先嗅到市場見底反彈的氣味，果然，港股在被一致看淡下連升6日，恒 生指數強力反彈逾千點，雖然5月埋單仍累跌251點，惟若能於大部分萬念俱灰或唱淡市趁低吸納，自然可以輕鬆買到平貨 ，然後在反彈遇阻力時獲利。
踏入6月，焦點當數MSCI明晟新興市場指數會否納入A股，觀乎內地多項配合入摩條件的市場改革措施出台，包括近日嚴 格遏止停牌制度遭濫用。市場普遍預期，A股納入MSCI的機會高唱入雲，屆時潛在流入A股的資金大約215億美元，有 望成為中，港股市走穩的重要催化劑。與此同時，「深港通」隨時宣布開通，也為港股注下一枝強心針，所以5月先苦後甜食 尾胡，5月不窮6月也不絕，港股隨時大翻身。A股入摩加上「深港通」起錨兩大催化劑，低沉多時的H股有機會大幅反彈，尤其比A股大折讓的值博率更高。
截至本周二，絕大部分H股均比A股大幅折讓，洛陽玻璃最誇張折讓高達86%(見表)，即在H股用一折多的價錢便享受到A股的股東權利(包括股息及投票權)，在同股同權情況下，這種異常狀況未來料獲得解決，A，H股市場的估值差距預期在A股走向國際後數年逐漸收窄，買入低水H股投資者未來的潛在利潤將非常可觀，目前正是作出部署捕捉機遇之時。
10大折讓H股一覽
公司(編號) H股股價(港元) A股股價(元人民幣) H股比A股折讓幅度
洛陽玻璃(1108) 4.32 / 26.35 / 86%
浙江世寶(1057) 8.07 / 25.50 / 74%
金隅股份(2009) 2.46 / 7.98 / 74%
昆明機床(300) 2.44 / 6.85 / 71%
中石化油務(1033) 1.45 / 3.98 / 70%
廣汽集團(2238) 8.89 / 23.74 / 69%
山東墨龍(568) 2.92 / 7.91 / 69%
京城機電(187) 3.10 / 8.68 / 68%
中海集運(2866) 1.69 / 4.33 / 67%
洛陽鉬業(3993) 1.52 / 3.86 / 67%
註: 上述數據截至2016年5月30日止，人民幣兌港元以0.84匯率折算。 資料來源: 經濟通
是否折讓愈大的H股便愈值博？大折讓股常有炒作，純市場資金短線藉口炒作，若你不是短跑高手，便小心這些大折讓H股往往是陷阱，原因中港股市的投資者風格不同，A股多熱情散戶，他們不畏高的炒作模式令部分A股愈炒愈高，即使連年虧 損的股份也炒上宇宙。H股當以機構投資者主導，注重估值，派息及盈利前景，所以導致大部分A，H股差價愈來愈闊，而部分H股更乏人問津，成交疏落。
吼大折讓股3寶
在10隻大折讓股中，金隅(2009)，廣汽(2238)及洛鉬(3993)最具投資價值。金隅市盈率10倍，市帳率(PB)僅0.59倍，上市以來派息定，現價率息高達7.1厘，H股比A股大折讓達74%，屬超級筍貨。至於廣汽H股比A股平69%，市盈率11倍，息率2.6厘，多年來股價走勢穩定，最合穩健投資者。
至於洛鉬H股則比A股折讓74%，公司近日斥巨資26.5億元元海外收購礦產，當未來資源價格回復正常，回報料非常吸引，盈利會 爆炸式上升。
(2016年6月2日刊登於Yahoo財經)
