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經由: 在 12月 12, 2018
12月7日,安踏體育(2020.HK)於官網發佈公告稱,安踏體育與方源資本、Anamered Investments及騰訊組成的投資者財團,將通過新成立的Mascot Bidco Oy公司,自願性建議公開現金要約收購Amer Sports所有已發行及發行在外的股份,要約收購檔將於12月20日或之前公佈,預期要約收購或於明年第二季完成。完成後安踏將透過Anta SPV間接持股57.95%,但無需將Amer財務報表合併申報。Amer Sports董事會已決定一致建議股東接受要約收購。 而安踏或出資15.43億歐元,並表示將要借貸支持收購。從短期看,有機會影響未來派息,同時會增加財政壓力。此外,安踏需要面對的最直接的挑戰,即Amer Sports占主要收入來源的歐美地區近幾年增速不斷下滑,一旦併入安踏體育上市公司財務報表,將給公司業績帶來挑戰,或拖累安踏股價下跌。 但從長遠來看,這次並購將會給安踏帶來躋升全球三大品牌甚至更遠未來的可能,對發展有利。近年來,安踏不斷通過收購國外品牌以達到多元品牌的策略,且涉及不同運動類別,同時向高端市場發展,而Amer旗下擁有始祖鳥、所羅門...
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經由: 在 12月 4, 2018
宏觀 受週末利好消息刺激,恒指週一迎來12月開門紅,早盤高開2.56%,重返27000點,之後展開強勢震盪,截至收盤,恒指漲2.55%,報27182點,大市成交1296.25億港元,交易量明顯放大。   看好 11月27日,國內城市燃氣龍頭之一的中國燃氣(0384.HK)發佈中期業績。截至2018年9月30日6個月:實現收入288.77億港元,同比增長38.3%;毛利約65.00億港元,同比增加18.9%。不僅如此,其大部分業務收入均錄得正增長。綜合公司整體表現,超過市場預期。 轉嫁接駁費風險,中燃0384獲機構看好   一直以來,接駁費的存在都頗具爭議,不論這項費用的存在是否必要,它都是燃氣服務公司前期賴以生存的一項營收,也是其資本累積的基礎。匯豐證券發表研究報告指出,今年首10個月,內地燃氣銷售按年增長18%,符合預期,惟政策風險持續,估計政府可能向一、二線城市的居民用戶接駁費設定回報上限。   匯證報告指出,幾家大型燃氣企業透露,內地政府已開始就加強接駁費監管展開討論,但尚未取得結論,雖然冬季可能出現供應缺口,但今年燃...
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經由: 在 8月 9, 2018
人民幣是亞洲表現最差的貨幣,自6月份以來下跌超過6%,市場憂慮人民幣滙價破7,並可能製造恐慌。《彭博》報道則指,一些經濟數據並沒有反映像貿易戰新聞般那樣嚴峻,原因是估計年底經濟形勢改善,以及外國投資者購買境內債券引發的資金流入,資本管制和仍在增長的外匯儲備應該也會提供支持。 以下的趨勢為人民幣前景提供了一些指引: 一)接受《彭博》調查的經濟學家認為,投資和消費在年底前都會出現反彈。中國最高領導層暗示會進一步支持經濟增長,更加重視基礎設施建設。此外還有政府的減稅措施和央行在公開市場的資金投放。 (見圖二) 二)根據中國債券信息網的數據,儘管過去幾個月人民幣走勢疲弱,但外國投資者仍在繼續將資金投入中國境內債券市場,截至7月份連續17個月增持內地債券,創出歷史最長紀錄。 (見圖三) 三)花旗私人銀行駐香港投資策略師Ken Peng認為,海外資金將繼續搶購人民幣資產,因為中國國債孳息率較高,而人民幣的對沖成本將維持低位。他補充說,在貿易戰發酵之際,這將有助於抵消資本外流影響,緩解人民幣受到的沖擊。 四)境內投資者並沒有大舉拋售人民幣換取外滙,這種做法幾年前曾引...
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經由: 在 8月 9, 2018
去年北水助力港股創下八年來最大漲幅,今年在內憂外患夾擊之下,內地投資者的熱情驟降,南向淨買入金額料陷入兩地市場互聯互通以來的首度萎縮。 彭博按照每日淨買入數據計算得出,今年4月至6月南向投資者共賣出242億港元的港股,連續三個月淨賣出為2014年滬港通開通至今首見。雖然7月份轉為19億港元的淨買入,但上周南向資金淨賣出達75億,創歷史第三高水準。 “自2016年以來,南下資金一直保持著持續淨流入的狀態;但這一趨勢直到今年4月份開始發生轉變,”易方達港股通紅利基金經理唐建卓在書面回復中稱,“隨著市場對未來國內經濟預期轉弱,疊加中美貿易摩擦事件,加劇了市場擔心的情緒,導致很多資金主動選擇暫時撤出市場。” 彭博數據顯示,截至8月7日,南向投資者今年來淨買入約880億港元港股,僅為去年總額的四分之一。若按照此一速度,今年全年南向淨買入金額料不到2017年的五成,將創下三年來最低水準,也是互聯互通歷史上的首度下降。 在國內去杠杆壓力,疊加中美貿易戰不斷升溫的影響下,避險心態導致滬港股市節節敗退。恒生指數過去三個月全部收跌,為2016年底以來最長連跌,內地資金撤離也對港...
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