稻穗研究院

(一)回顧   恒指全周累升478點，升幅1.8%，收報27569點，連升四周累升2064點。   中美貿易談判進展方面，美國總統特朗普近日促中方停止在貿易問題上玩弄，認為中國達成協議是合理選擇。國家商務部新聞發言人則稱，中美經貿磋商取消的報導不實，國務院副總理劉鶴將於1月30日至31日訪美，雙方正就磋商有關安排進一步溝通。   此外，內地央行創設了一個新融資工具，允許銀行拿商業銀行發行的永續債去換國債，套用華大證券行政總裁楊玉川的說法，實際效果就是方便銀行擴大借貸規模，放鬆銀根。   .............................................................   (二)戰況   本期特邀團隊蟬聯冠軍位置。   最高回報股票排行榜上，勝利團隊持有的中通服(552)以21.5%的回報率摘冠；投資達人團隊持有的金隅(2009)回報率16.27%居次；匯福團隊持有的光大國際(257)回報率10.38%，排第三。 .................

(壹) 回顧 恒指全周累升1041點，升幅4.1%，收報26667點。 期內，中美貿易談判乍露曙光，市場憧景談判進展良好，壹連三日的中美副部級官員貿易談判於上周三(9日)結束，國家商務部指中美就貿易問題和結構性問題進行廣泛、深入和細致交流。 美國方面，市場預期美聯儲局今年加息步伐有望放緩。 (二) 戰況 本期是論劍太平山中期結後的第壹期，投資達人團隊的冠軍位置仍然可以無人憾動。 最高回報股票排行榜上，特邀團隊持有的俄鋁(486)以14.04%的回報率摘冠；勝利團隊持有的中通服(552)回報率13.77%居次；匯福團隊持有的光大國際(257)回報率12.41%，排第三。 (三) 攻略 以下是6個團隊過去壹周的成績及本周操盤攻略： 本周策略：持盈保泰。 本周策略：持盈保泰。 本周策略：中美貿易談判進展理想，提振市場信心，港股反彈幅度較預期強勁，本周恒指漲幅逾千點。展望前景，中美貿易談判應該是壹個漫長而反覆的過程，中短線的策略繼續步步為營，尋找優質股份區間波動的投資機會。 ...

  (一) 回顧 恒指全周累升121點，升幅0.5%，收報25626點。 期內，美股焦點為蘋果公司下調截至去年12月底止首財季營運收入預測，觸發手機設備股沽壓。 中國方面，去年12月官方製造業PMI為49.4跌穿50榮枯分界線，財新中國製造業採購經理指數PMI亦跌至49.7，市場擔心中國經濟增長放緩。好消息則是，週五人行宣佈下調存准金率1個百分點。   (二) 戰況 本期是論劍太平山的中期結，至此投資達人團隊為中期結的冠軍。 最高回報股票排行榜上，特邀團隊持有的俄鋁(486)以11.41%的回報率摘冠。   (三) 攻略 以下是6個團隊過去一周的成績及本周操盤攻略：   本周策略：美股大幅下跌，港股跌幅相對細而需慎防日後補跌，宜持盈保泰靜待大跌時撈底。   本周策略：2019年開局，上周恒指走勢較震盪，主要受累於中美製造業數據造差，令人擔憂經濟增長可能放緩，目前環球市場暫難扭轉避險情緒，在資金欠缺積極進場的意欲下，恒指短期難擺脫反覆下行壓力。建議逢高...

  (一) 回顧 恒指全周累跌249點，跌幅1%，收報25504點。 美國方面，耶誕節後美股大幅波動，如同坐上一列刺激程度為五顆星的過山車。市場關注特朗普言論、美聯儲局人事、未來加息步伐及中美貿易談判進展。 中國方面，近期經濟數據遜色，投資者關注全球經濟前景面臨更多不明朗因素。   (二) 戰況 投資達人團隊第五度蟬聯冠軍寶座，瑭明團隊依然緊隨其後。   特邀團隊持有的俄鋁(486)受惠美國可能解除制裁鹹魚翻生，持有至今回報率約8.78%，榮登本周最高回報股票排行榜首位。   (三) 攻略 以下是6個團隊過去一周的成績及本周操盤攻略：   本周策略：美股大幅波動，個別港股超賣而跌入價值區。可能逐步趁低吸納，靜待大市反彈。   本周策略：近期環球股市紛紛邁入熊市，美股急跌，慶倖近期港股跟美股的關聯不及A股，港股影響不大。上周指數在25500點附近徘徊，受壓於50天線，但近期在環球股市轉差的陰霾下，相信短期都難樂觀。短期關注防守股。   ...

(一) 回顧 恒指全周跌341點，跌幅2.5%，收報25753點。   期內美國聯儲局通過加息四分一厘，為今年第四度加息，利率預測顯示當局料明年加息的次數為兩次。   中國方面，中央經濟工作會議結束，訂出明年七大重點方向，並實施更大規模減稅降費。   (二) 戰況 投資達人團隊第四度蟬聯冠軍寶座，瑭明團隊依然緊隨其後。   最高回報股票排行榜上，瑭明高位沽出阿裏影業(1060)，投資達人團隊持有的金隅集團(2009)以7.34%的回報率奪得冠軍寶座。   (三) 攻略 以下是6個團隊過去一周的成績及本周操盤攻略： 本周策略：持盈保泰。   本周策略：聯儲局議息後，結果讓市場失望，港股今周, 表現疲弱，但走勢上，港股於25500點以下似有初步支持。料中經會消息會成為港股投資者關注的下一個焦點。若會議中有重大的政策利好，方可提振港股。下周不排除稍為回穩或作反彈，但26000至26200區的阻力較大。   本周策略：持盈保...

  (一) 回顧 恒指全周微跌9點，跌幅0.1%，收報26094點。   孟晚舟事件持續發酵，市場關注中央經濟工作會議及下周美國議息結果。   對於論劍太平山的團隊而言，這個時刻最是難過。一場馬拉松賽事，起跑時與臨終點時都是開心時刻，就是途中最是難捱。加油，眾戰友，堅持到最後的就是贏家。   (二) 戰況 投資達人團隊第三度蟬聯冠軍寶座，只是後面的瑭明團隊追得很貼，且在最高回報股票排行榜上，瑭明團隊持有的阿裏影業(1060)以13.43%的回報率奪得冠軍寶座。   (三) 攻略 以下是6個團隊過去一周的成績及本周操盤攻略： 本周策略：持盈保泰。   本周策略：港股乘貿戰談判傳出利好消息下連番報捷，恒指最近重越26000點關口。惟成交額連續低迷。本周市場聚焦聯儲局議息及中央經濟工作會議，預計後者將帶來更多穩增長及相關消費升級政策資訊，預估短?恒指有力再次挑戰100天線阻力26800點，低位支持在25500點，關注內地基建及內需股。   ...

    (一) 回顧 恒指全周累跌442點，跌幅1.7%，收報26063點。   上周未中美貿易談判休戰的消息傳來後，市場氛圍一度好轉，至周中乍傳兩個壞消息： ◆ 美國國債孳息率曲線倒掛，市場憂慮美國經濟前景； ◆ 華為副董事長孟晚舟在加拿大被捕，市場擔憂華為可能會受到美國制裁，市場氛圍迅速降溫。   (二) 戰況 投資達人團隊第二度蟬聯兩個冠軍寶座，除排名榜外，其持有的金隅(2009)繼續是最高回報股票排行榜榜首位置。   (三) 攻略 以下是6個團隊過去一周的成績及本周操盤攻略：   本周策略：持盈保泰。   本周策略：上周恒指27000點大關得而複失,主要受擔憂美國國債孳息曲線倒掛及華為事件影響，抵消了早前的升幅, 在新的不明朗風險增加下，港股本輪反彈浪或較預期提早完結，本周料下試早前支持25500點水準，投資策略以防守為主。   本周策略：近期多只新股在市場抽水，且有加快跡象，反映市場流動性緊張，中小型...

最近大市上上落落，投資者買股仍宜保守謹慎策略，不過部份科網股值得留意。今期研究院打算介紹IGG(799)。 IGG主要從事開發及經營手機、網頁及客戶端網絡遊戲，在全球累計註冊用戶數迄今已高達4.8 億。相比起其他只有概念而沒有業績的科網企業， IGG 業績不錯。公司半年業績亮麗非常。集團主要收入來自手機遊戲，來自亞洲、北美洲和歐洲玩家的收入各佔47%，27%和22%。當中亞洲收入的增長最快（升47%），北美洲和歐洲的收入增長約27%和22%。半年營運收入超過30億元，較去年同期增長42%；淨利潤接近8億元，較去年同期增加30%；毛利率達70%，淨利潤率則達26%；經營活動淨現金流入約10億元，即期內淨利潤都已收到，並非只是賬面利潤。集團持有現金約22億元，沒有借貸或負債，財務非常穩健。 股息率達5% 公司業務整體呈現穩定增長，更為少見的是，公司樂於將收入回饋股東，過去3年均有派特別息，現價股息回報率超過5%，市盈率亦只有約10倍，是科網股中難得一見的低估值高息股。而且，相比起其他依賴中國市場的企業，更為國際化的 IGG  ，受內地政策的影響較細。 IGG（0...

宏觀： 阿根廷布宜諾斯艾利斯舉行的二十國集團(G20)峰會於當地時間上周六(1日)落幕後，中國國家主席習近平與美國總統特朗普隨即移師柏悅酒店共晉晚宴，晚宴歷時兩個半小時，較原定時間超出半小時。其後中美先後宣佈已達成共識，同意明年元旦起不再擴大加征關稅，並繼續談判，爭取90日內達成協議。   行業： 關注手機設備股份。     看淡： 瑞聲(2018)最新報55.45元，現價市盈率及市值分別為10.63倍及675.38億元；舜宇光學(2382)最新報75.7元，現價市盈率及市值分別23.67倍及830.32億元。   緣於環球手機行業銷量已經接近天花板，予瑞聲及舜宇「負面」評級。並予舜宇63.96元的目標價，對應現價市盈率約20倍，即對比現價舜宇約有15.51%的潛在跌幅。 操作策略，該股股東正準備撤退，應會在高位徘徊一段時間，現在可開始觀察，像高空中的秃鷹般看到機會就俯衝直下。   看好： 洛陽鉬業(3993)，現價2.19元，市盈率18.99倍；每股資產淨值約2.118元，即市帳率約1.506...

  (一) 回顧 恒指全周累升579點，升幅2.2%，收報26506點。總結11月份恒指回升1527點，升幅6.1%。   市場靜待中美貿易戰談判發展。結果周未傳來好消息，中美先後宣佈已達成共識，同意明年元旦起不再擴大加征關稅，並繼續談判，爭取90日內達成協議。   (二) 戰況 投資達人團隊本周蟬聯兩個冠軍寶座，除排名榜外，其持有的金隅(2009)繼續是最高回報股票排行榜榜首位置。   (三) 攻略 以下是6個團隊過去一周的成績及本周操盤攻略： 本周策略：持盈保泰。   本周策略：市場憧憬美國聯儲局加息步伐有望放緩及中美貿易摩擦打破僵局。上周突破早前阻力50天線，重上26300點水準。隨著週邊事件更明朗化，預計本周有力突破27000點。受惠近期美聯儲官員鴿派言論，可關注相關本地地產股。   本周策略：中美元首上周未見面，我們認為，雙方有機會在年底前達成一個框架性意向，然後展開曠日持久的產業談判。如果我們的判斷為真，本周策略是逐步加倉...

    (一) 回顧 港股全周累跌255點，收報25927點，跌幅近1%。   市場靜待中美貿易戰談判發展。美國總統特朗普出口術，他表示，下周在阿根廷舉行G20峰會與國家主席習近平會面，如果中國很想達成協議，情況許可下美國亦會願意。   問題在於，特朗普做風反覆無常，他的話信了你就輸了。   (二) 戰況 投資達人團隊本周拿下兩個冠軍寶座，除排名榜外，其持有的金隅(2009)問鼎最高回報股票排行榜榜首位置。   (三) 攻略 以下是6個團隊過去一周的成績及本周操盤攻略： 本周策略：持盈保泰。   本周策略：市場關注中美貿易摩擦在下周中美元首會面時能否達成協議，觀望氣氛趨濃，投資者趨於謹慎，恒指受壓於50天線，加上近期成交額明顯萎縮，預計下周維持在25200至26200區間波動，相信要等待「習特會」後大市才有明確方向。建議可逢低吸納中資金融股。   本周策略：持盈保泰。   本周策略：持盈保...

  (一) 回顧 港股全周累升581點，收報26183點，升幅約2.3%。 部分市場人士認為騰訊季績優於預期，又對中美貿易談判略轉樂觀，帶動港股重上26000點大關。 只是另有市場人士對以上判斷持保留意見。 乍暖還寒時候，最難將息。   (二) 戰況 投資達人團隊靠著兩只好股票蟬聯冠軍寶座。 匯福團隊的聯想(992)則蟬聯最高回報股票排行榜榜首位置。   (三) 攻略 以下是6個團隊過去一周的成績及本周操盤攻略： 本周策略：大市繼續波動， 難得港股在美股大跌的日子仍然有支持，反映優質股份已經到了超賣區域。策略調整為先沽出部分錄得升幅的股份，再伺機在大市調查時增持過分超賣的股份，優化投資組合。   本周策略：「習特會」之前，中美各有表述，內地官方表示樂觀，美國官方則稱最多只有框架性協議。市場不明朗因素多而雜亂之際，我們試圖捉住一條較確定的投資主線─通脹。   本周策略：為應付經濟下滑與股權質押風險，中國鼓勵機構與企業家加杆杆...