戴睿思(Fabrice Desnos),法國人,任裕利安宜亞太地區行政總裁,總部設於香港。法國中央理工學院和政治研究巴黎學院畢業後,戴睿思在1996年加入裕利安宜,2003年,任命為裕利安宜英國財務總...閱覽更多
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戴睿思 分享
1月 22, 2017
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(2017-01-20 漫步金融街)
在百度陸奇歸國的背後,是印度幫在矽谷的全面崛起。
“內戰內行,外戰外行”的華裔,正在失去在美國高科技領域的領導位置,走向徹底淪為“技工”和“碼農”不歸之路。
能言善道,這就是印度幫後來居上,在矽谷血洗華人幫的秘密。
薩蒂亞•納德拉(Satya Nadella)、桑德•皮查伊(Sundar Pichai)、拉吉夫•蘇裡(Rajeev Suri)、尼科什•阿羅拉(Nikesh Arora)、桑傑•梅赫羅特拉(Sanjay Mehrotra)、桑傑• 賈(Sanjay Jha)、 山塔努•納拉岩(Shantanu Narayen),這些人名並非家喻戶曉,但是他們卻都是科技行業著名企業的高管,分別擔任微軟公司首席執行官、穀歌(微博)新任首席執行官、諾基亞首席執行官、軟銀集團副董事長兼軟銀網路與媒體事業公司首席執行官、SanDisk公司首席執 行官、Globalfoundries公司首席執行官和Adobe系統公司首席執行官。這些人有一個共同的特點,就是都來自印度。
不久前,谷歌剛剛宣佈了公司重組計畫。根據此次重組安排,谷歌在更改公司名稱和劃分新業務部門的同時,也將現年43歲 的桑德•劈柴提升為谷歌新任首席執行官。值得一提的是,如今全球諸多名聲大作的科技公司所任命的首席執行官都是印度人 。
劈柴出生於印度南部城市欽奈,與沃達豐集團前首席執行官阿倫•薩林(Arun Sarin)一樣,也畢業於印度理工學院。自2004年加盟穀歌擔任該公司負責產品研發的副總裁以來,劈柴就一直負責搜索和消費產 品,例如iGoogle、穀歌工具列、桌面搜索和小應用產品、Google Pack和Gears等。
2011年,劈柴先生開始擔任谷歌公司負責Chrome和應用業務的高級副總裁,這一業務包括Chrome流覽器和Chrome作業系統、電子郵件服務Gmail、穀歌日曆Calendar、Docs和Drive等。如今,劈柴已成為穀歌首席執行官。
當然,這些印度人近年來能夠擔任著名科技公司的核心要職,並非巧合。最近,新罕布夏南方大學開展了一項跨文化研究,對 美國和印度的經理人進行了調查與研究。研究發現,就領導素質而言,更多的印度管理人獲得了最高的排位和得分。
上述研究還表明,印度經理人具有面向未來的特質,而且還“能夠將真誠的個人謙遜態度與強大的職業意志品質融為一體,這 些領導人都取得過非常傑出的業績,而且還非常低調地打造了自己很優秀的組織”。
現年57歲的桑傑•梅赫羅特拉於1998年幫助創建了快閃記憶體公司SanDisk。此前他曾擔任該公司的執行副總裁 兼首席運營官、工程業務高級副總裁、產品研發業務副總裁以及記憶體設計和產品工程主管。自從2011年以來,梅赫羅特 拉就一直擔任SanDisk公司首席執行官。
事實上,納德拉在替代鮑爾默出任微軟首席執行官之前,也曾在SanDisk公司擔任執行副總裁,負責該公司的雲和企業 集團相關的業務。
拉吉夫•蘇裡是電子和電信工程師,在成為諾基亞公司首席執行官之前,已經在諾基亞公司工作20年之久。47歲的蘇裡自 從2009年以來一直負責諾基亞的移動網路部門,而且常常被認為是説明諾基亞移動網路部門“諾基亞解決方案與網路”業 務成功扭轉困境的人物。
Adobe首席執行官納拉岩現年53歲,一直被同事們描述為低調但有競爭力的人。自從2007年出任Adobe公司首席執行官以來,他已經幫助該公司完成了巨大轉變。
現年52歲的桑傑•賈是晶片廠商Globalfoundries公司的首席執行官,此前曾在摩托羅拉移動擔任主管,並曾多年擔任高通公司資深高管。
“華人和留學生如何在美國的職場上出人頭地”,往往是在海外華人論壇上經常討論的熱門話題。
常有人抱怨自己在工作中賣力苦幹,甚至主要工作都是自己做的,但是在論功行賞時卻沒有得到自己該得的,在提拔晉升時也 總覺得自己備受排擠。
這也難怪,在自己國家步入社會走上工作崗位,還要經過一段時間的摸爬滾打,更何況是在語言文化完全不同的社會,即便是 第二代移民,要想在語言文化上融入一個白人精英占統治地位的美國社會,也不是那麼輕而易舉的事情,更可怕的是,在矽谷 ,印度人全面走上王位,隨之而來的便是華裔精英被排擠,不得不選擇回國發展。這可以說是中國的機會,但是從發展來看, 華裔學生正在因印度人的崛起而遠離高科技和互聯網行業的核心位置。
一個資料表明,在美印裔人數達到近300萬人。
據2012年蘋果披露的資料稱,在美國蘋果公司工作的員工共有4.7萬人,其中7700人服務于客戶支援部門,273 50人在蘋果零售部門工作,其餘約12000人就分佈在工程、設計、銷售和其他白領事業單位。蘋果公司近三分之一工程 師來自印度,在企業軟體、服務和支援部門工作的印度人也越來越多。
事實上,不僅在科技公司和矽谷,印度人正在多個行業全面開花。像花旗集團、沃達豐集團、摩托羅拉公司和德意志銀行等都 曾出過印度裔CEO。中國人在美國商界的表現早已被印度人遠遠拋在身後。
矽谷員工經常開玩笑稱,甚至可以根據每家公司食堂裡的咖喱味,來判斷這家公司的印度人比例。穀歌和微軟兩大帝國的印度 裔CEO,已經再清楚不過地向整個科技世界顯示:印度裔工程師在矽谷沒有上限。
事實上,印度人的崛起,最早可溯源到1980年就來到美國的沙比爾•巴蒂亞(Sabeer Bhatia)。巴蒂亞是hotmail的發明者,1968年出生於印度昌迪加爾,後來在加州理工念書。
至於印度人崛起之謎,源自印度古老的師徒文化。
瑞士聖加侖大學在2004年搞了一項對印度式管理風格的研究,結論稱印度高管傾向於參與式管理,喜歡和下屬建立非常深 遠的關係。“這種管理藝術可能來自于印度的學徒傳統,在上下級之間會建立情感紐帶”,這篇研究稱。
新罕布夏南方大學一項研究也比較了跨國企業中,印度經理和美國經理的差別,稱“印度高管的風格是,上級會非常真誠地替 下屬考慮,兩者之間往往會建立極強的忠誠感,甚至超越了薪水回報”。
這種發源於印度手工藝行業的古老傳統,在推動印度裔工程師融入矽谷時顯得馬力十足。早在沙比爾•巴蒂亞時代,印度工程 師和企業家就開始在矽谷拓寬勢力範圍,靠一代代的積累建立印度企業家在美國的超強人際網路。
三十多年前,第一代成功的矽谷印度創業家,就已經意識到外來移民在美國發展的難處和障礙,開始毫無保留地幫助前來追隨 的印度老鄉。經過幾代印度企業家們的努力,他們實際上已經在矽谷創造出了一個良性發展的印度圈生態,包括引薦人脈、設 立天使投資,專門幫助初來乍到的印度創業者。“這是靠第一代印度移民非常有意識的努力才爭取得來的地位”,《印度經濟 時報》上的一篇文章中說道。
前幾代印度移民另一個突破性成就是,打破了美國人對印度人的刻板印象,認為印度人只能成為優秀的工程師,而不是傑出的 管理者。上述文章指出,“當第一代矽谷的印度移民成功打碎職業上的玻璃天花板後,他們還決定要從此互相扶持著前進。他 們意識到後來者將面臨同樣的困境,要想突圍,只有抱團。由前人來為後來者打破更多障礙,提供更多經驗,開啟機遇之門” 。
所以,中國工程師最看不慣的“給自己人放水、互相抱團”,雖然可能有意氣之嫌,但確實從一個側面反映了印度高管的做事 風格。
就是通過這種赤裸裸的互相提攜的傳統,上一代印度人為今天的皮查伊和納德拉開闢了道路,向美國人證明瞭印度人可以擔當 大任。
對於中國工程師,除了缺乏這種強力抱團的傳統外,最望塵莫及的還有印度人英語的母語優勢。在吐槽完印度同事“愛拍馬屁 ”後,許多中國工程師也都會哀怨地再自歎一句:“中國工程師就算想拍句馬屁也都說不太溜。”
僅僅靠提攜,可能能進入大公司混碗飯吃,但要成為“技術至上”的科技公司高管,還是要靠超強實力。皮查伊能當上穀歌C EO,首先還是因為他發明了chrome。
事實上,許多傑出的印度工程師確實是僅憑個人實力,就能讓整個互聯網世界心服口服。根據2014年的資料,目前矽谷大 概有15%的創業公司都是由印度裔創辦。
在美國,印度人實際上已經成為由移民創辦的科技創業公司中的最大族裔,超過了英國、中國和日本三個族裔加起來的人數。
從1999~2012年,雖然印度雇員只占矽谷整體雇員人數的6%,但印度人在矽谷創建的公司占全矽谷的比例從7%飆 升到了15.5%。創業公司是最能代表創新精神和技術實力的一個指標之一,這些優秀的印度裔工程師,其中大概有一半都 來自於同一所印度的大學:印度理工學院。
這是皮查伊和許多其他印度高管的母校,被譽為全世界最難進的大學,錄取率不到2%,比哈佛大學錄取率還低的多。或許把 美國的哈佛、麻省理工、普利斯頓大學加在一起,大概就是印度理工學院在印度的地位。
據調查顯示,在美國高科技企業的集中地矽谷,約2000個新生企業中,約有四成是由印度人開辦的,而其中一半是印度理 工學院培育出來的人才。
從上個世紀70年代科技產業騰飛的黃金時期起,每年印度理工學院70%的畢業生會選擇出國,且大部分都落腳美國。過去 50年,印度理工學院總共誕生了17萬畢業生,留在美國的就超過3.5萬人。
反觀“內戰內行,外戰外行”的中國人群體,顯然這種同樣來自東方的文化,已經在矽谷日漸消沉。
戴睿思 張貼文章
4月 28, 2016
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(石油能源建造機械夕陽餘暉)
全球增長放緩,利率趨升,經濟大氣候挑戰重重,部分行業面對債務積壓、結構轉變,但亦有少數行業擁有較強基礎。今期, 我將與大家探討四個行業的危與機。
石油能源建造機械高危
首先,國際油價既波動且低迷,正在改變整個能源市場,無論是石油相關,還是其他能源企業,都面對利潤萎縮的困境;銀行 因此收水,不願意為油企提供融資,尤其是細型公司。整個能源行業的可疑貸款(又稱呆滯貸款)高達350億美元,是2004年的五倍,並已佔銀行整體可疑貸款15%。
全球石油企業的開採及生產投資在2015年按年下跌28%,我們預計,2016年將繼續下跌25%,抵銷盈利下跌的影 響,並阻止利潤繼續下滑。其他能源企業例如再生能源,行業本身具有政府補貼,但受低油價拖累,價格競爭力削弱,太陽能 行業利潤在今年將減少一半;又例如煤炭行業,亦面對供應過剩及需求減弱的雙重打擊。
其次,建造行業在2016年復蘇依然脆弱,我們預計全球建造業增長2.8%。其中,美國建造行業被評為低風險;相反, 新興市場建造業增長放慢壓力一點都不輕。這些行業結構的弱點,在我們觀察的72個國家中,有44個國家的建造業都屬於 高風險行業。
另一個高危行業是機械生產業。自2012年後,機械生產業平均每年盈利衰退3.4%,去年甚至倒退4%;但最差的尚未 來臨,商品價格持續低迷,新興市場經濟轉弱,2016年盈利進一步惡化,行業整體營業額或將按年下跌5%。再仔細一點 來看,自2012年以來,農業機械盈利每年下跌2%,但中國經濟轉型再平衡,加上俄羅斯、巴西經濟衰退,建造、採礦和 能源相關機械生產受到重挫,去年收入大跌7%。
信息及通訊技術前景正面
可惜的是,今年情況仍然難見起色。在我們觀察名單上,每四個國家便有一個處於高度風險,包括中國、美國、巴西和南非的 機械生產業。去年行業整體淨負債處於高水平,佔股份總值92%,流動性變成最大隱憂,營運利潤轉差,繼而蠶食現金流, 一旦加息將會進一步打擊還款能力。
不過,黯淡中亦見光明,全球信息及通訊技術(ICT)前景相對正面,72個國家有63個面對風險僅屬低至中度,去年盈利增長4.7%。受惠數碼化和物聯網兩大趨勢,我們預 期今年行業盈利繼續增長4.3%;其中,亞洲是消費和科技產品最大生產市場,佔全球產品37%;再者,直至2018年 期間,大數據業務有望翻三番,大量企業需求數據管理方案和保安服務。
經濟不景氣,不同國家、行業和企業的前景愈見迥異,企業做貿易必須留意並評估金融市場發展,及至客戶財務,例如債務是 否上升、還款條件有否改變、信貸風險是否增加。2016年波動不穩定,企業要擴充業務,先決是要先保護自己的貿易應收 帳。
裕利安宜亞太區行政總裁戴睿思(FabriceDesnos)
(文章4月28日刊載於《香港商報》)
戴睿思 張貼文章
4月 15, 2016
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(巴西處於風暴中心)
2016年才過了兩個多月,全球經濟和金融市場卻滿布陰霾,注定今年是不容易的一年。裕利安宜每季都會評估全球72個 國家18個行業的風險狀況,最新結果一再說明:營商環境風險重重。
回顧2015年,全球近1300個不同行業中,148個評級下調,美國金屬業、土耳其食品業、沙特阿拉伯建築業都由低 風險變成高風險,其餘多個行業亦早已出現拖欠風險及財務壓力。
再以地區劃分,非洲中東、拉丁美洲明顯急劇惡化,分別有39個和34個行業被下調評級;然後是中東歐地區,有30個行 業評級下調,主要被鄰近大國俄羅斯和土耳其不景氣所拖累。西歐是少有地區見到有4個行業評級淨上調(24個上調及20個下調)。
這樣比較,明顯可見新興和成熟市場的風險迥異,直接影響企業今年擴充業務的決定。這種全球經濟再平衡的現象,汽車業是 最佳例子。今年巴西和俄羅斯的新汽車登記數目,預期將分別萎縮7%和11%;反之,在歐洲和北美的前景則相對樂觀。
新興成熟市場風險迥異
在過去五年,新興市場是很多企業的增長來源,現在卻變成令人頭痛的地方。全球新興市場中,去年有122個行業被下調級 別,只有47個行業獲上調。巴西和俄羅斯更是處於風暴中心,幾乎找不到任何低風險行業,以俄羅斯消費行業為例,零售、 個人裝備和汽車業都已陷入高危境況。
再看中國,通縮風險驟升,電腦和電訊行業由低風險變成中等風險。拖欠增加,破產上升,我們亦在調整許多中國行業的評級 展望,風險較大的是重型機械生產、建築和商品行業;槓桿提高也造成憂慮,例如化工、電子行業;但食品、科技、航空和汽 車業的抵抗力會較強。中國經濟也是再平衡狀態,人民幣貶值和匯率政策轉變,對境外供應商的風險會更大;出口黑洞造成的 信貸風險,則已在商品出口國如馬來西亞、拉美和中東非洲地區可見,再而波及貿易夥伴如新加坡、香港和台灣。
歐洲的情況會稍為好一點,居民消費力回升帶動零售業。今年歐洲私人投資會有回升,歐央行寬鬆貨幣政策降低資本成本,而 且工資下調改善利潤,製造業如機械設備生產的前景會受惠。事實上,多得出口反彈,意大利機械設備行業回落至低風險類別 。
在這種艱難的營商環境下,面對債務上升、付款條件變差、信貸風險增加,既考驗企業的生存能力,商家也要謹慎執行市場策 略。如何保障資產負債表中最重要的資產———貿易應收帳,在今年變得很重要。裕利安宜亞太區行政總裁戴睿思(FabriceDesnos)
(文章3月24日刊載於《香港商報》)
戴睿思 張貼文章
4月 15, 2016
134 閱讀
新年伊始,元宵雖過,在此仍要祝賀各位讀者萬事亨通!
農曆有十二生肖,還有五行,即金木水火土。今年是丙申年,丙屬火,申是猴,因此今年又是「火猴年」。顧名思義,火猴有 獨特個性,醒目大膽,具有野心,敢衝敢闖,但又難以預測。
1月初中國股市戲劇性崩跌,不禁令人聯想起火猴作亂。作為世界第二大經濟體,中國佔全球GDP近13%,火猴年變幻莫測,對世界貿易的影響舉足輕重,對中港企業尤甚。我們以為,火猴年六大關鍵,早已隱藏在其英文 名字MONKEY內。
M:市場(Markets)。金融市場波動有增無減,反映經濟再平衡和轉型局面,今明兩年中國增長會放緩至6.5%和6.4%,波動進一步上升。
O:資金擁有人(Ownership)。中國政府債務負擔上升,財赤率或由2.3%升至3.5%,央行將繼續寬鬆政策,包括減息(基準利率減50點子,存款準備金減100點子)和人民幣貶值(人民幣6.8至7元兌現1美元)。當局如能進一步增加透明度及投資選擇,將有效穩定企業信心。
N:欠款(Non-payment)。今年中國企業破產率將上升20%,應收帳款日數會升至81日。現時企業負債高企,達到GDP的160%,工業相關如重型機械、建築和商品行業的債務槓桿上升,但消費(食品)、高端產品(電腦)和政府扶持行業(航空、汽車)的信貸風險則會較低。
K:資本開支(Kapitalexpenditure),亦即投資。企業利潤在去年下跌2.5%,今年有望穩定下來,但實際投資增長將會是二十五年來首次低於5%,持續性去 槓桿、資本外流、外國直接投資下跌,都在削弱投資。
商家需要更多信貸保證
E:出口(Exports)。中國出口幾乎陷入黑洞,以美元計出口盈利低迷,衝擊主要原材料供應國(馬來西亞、拉丁美洲、中東和非洲)和合作夥伴(新加坡、香港和台灣),未來將有更多主張進出口商機的刺激措施,例如一路一帶。
Y:人民幣(Yuan)。美國加息、出口疲弱、通縮壓力都加重人民幣貶值壓力,短期有助出口競爭力,但央行行動與市場憧憬常有落差,每每造成 匯市混亂,徒勞無功。
火猴躍動,中國企業違約風險也在上升,我們預期中國企業倒閉數量會增加20%,商家將需要更多信貸保險。事實上,海外 買家面對資金緊絀的壓力,要改善營運資本和資金流,勢必會要求延遲還款,對中港企業而言,緩衝風險、管理資金是前所未 有的重要。
面對難掌握的金融市場,我們可以做的,是避開不必要的風險,才能化危為機。若企應收帳款投有信貸保險的話,即使火猴來 勢洶洶,仍可逆境中擴張。
裕利安宜亞太區行政總裁戴睿思(FabriceDesnos)
(文章2月26日刊載於《香港商報》)