(石油能源建造機械夕陽餘暉)
全球增長放緩，利率趨升，經濟大氣候挑戰重重，部分行業面對債務積壓、結構轉變，但亦有少數行業擁有較強基礎。今期，我將與大家探討四個行業的危與機。
石油能源建造機械高危
首先，國際油價既波動且低迷，正在改變整個能源市場，無論是石油相關，還是其他能源企業，都面對利潤萎縮的困境；銀行因此收水，不願意為油企提供融資，尤其是細型公司。整個能源行業的可疑貸款(又稱呆滯貸款)高達350億美元，是2004年的五倍，並已佔銀行整體可疑貸款15%。
全球石油企業的開採及生產投資在2015年按年下跌28%，我們預計，2016年將繼續下跌25%，抵銷盈利下跌的影響，並阻止利潤繼續下滑。其他能源企業例如再生能源，行業本身具有政府補貼，但受低油價拖累，價格競爭力削弱，太陽能行業利潤在今年將減少一半；又例如煤炭行業，亦面對供應過剩及需求減弱的雙重打擊。
其次，建造行業在2016年復蘇依然脆弱，我們預計全球建造業增長2.8%。其中，美國建造行業被評為低風險；相反，新興市場建造業增長放慢壓力一點都不輕。這些行業結構的弱點，在我們觀察的72個國家中，有44個國家...
154 閱讀
2 讚好
(巴西處於風暴中心)
2016年才過了兩個多月，全球經濟和金融市場卻滿布陰霾，注定今年是不容易的一年。裕利安宜每季都會評估全球72個國家18個行業的風險狀況，最新結果一再說明：營商環境風險重重。
回顧2015年，全球近1300個不同行業中，148個評級下調，美國金屬業、土耳其食品業、沙特阿拉伯建築業都由低風險變成高風險，其餘多個行業亦早已出現拖欠風險及財務壓力。
再以地區劃分，非洲中東、拉丁美洲明顯急劇惡化，分別有39個和34個行業被下調評級；然後是中東歐地區，有30個行業評級下調，主要被鄰近大國俄羅斯和土耳其不景氣所拖累。西歐是少有地區見到有4個行業評級淨上調(24個上調及20個下調)。
這樣比較，明顯可見新興和成熟市場的風險迥異，直接影響企業今年擴充業務的決定。這種全球經濟再平衡的現象，汽車業是最佳例子。今年巴西和俄羅斯的新汽車登記數目，預期將分別萎縮7%和11%；反之，在歐洲和北美的前景則相對樂觀。
新興成熟市場風險迥異
在過去五年，新興市場是很多企業的增長來源，現在卻變成令人頭痛的地方。全球新興市場中，去年有122個行業被下調級別，只有47個...
191 閱讀
2 讚好
新年伊始，元宵雖過，在此仍要祝賀各位讀者萬事亨通！
農曆有十二生肖，還有五行，即金木水火土。今年是丙申年，丙屬火，申是猴，因此今年又是「火猴年」。顧名思義，火猴有獨特個性，醒目大膽，具有野心，敢衝敢闖，但又難以預測。
1月初中國股市戲劇性崩跌，不禁令人聯想起火猴作亂。作為世界第二大經濟體，中國佔全球GDP近13%，火猴年變幻莫測，對世界貿易的影響舉足輕重，對中港企業尤甚。我們以為，火猴年六大關鍵，早已隱藏在其英文名字MONKEY內。
M：市場(Markets)。金融市場波動有增無減，反映經濟再平衡和轉型局面，今明兩年中國增長會放緩至6.5%和6.4%，波動進一步上升。
O：資金擁有人(Ownership)。中國政府債務負擔上升，財赤率或由2.3%升至3.5%，央行將繼續寬鬆政策，包括減息(基準利率減50點子，存款準備金減100點子)和人民幣貶值(人民幣6.8至7元兌現1美元)。當局如能進一步增加透明度及投資選擇，將有效穩定企業信心。
N：欠款(Non-payment)。今年中國企業破產率將上升20%，應收帳款日數會升至81日。現時企業負債高企，達到...
115 閱讀
2 讚好