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現居 Hong Kong

經由: 在 9月 3, 2018
最近最熱門的話題是中美貿易戰,有人說中美的貿易你中有我,我中有你,貿易戰的結果會兩敗具傷,為什麼美國一定要和中國打貿易戰?美國現在的股票不斷上升和突破,而中國的股票和滙率又不斷下跌和波動,看來美國並不會因貿易戰而受傷,相反中國就大受響,似乎中國現階段是敗? 中美貿易戰不可避免 記得日本全盛時GDP佔美國的70%,中國現在的GDP已佔美國的70%,可以說中國經濟已經到了令美國擔心的地步。因此,美國必定會下定決心迫中國簽新的廣場協議或直接打跨中國。雖然中美你中有我,我中有你,貿易最後好有可能兩敗具傷。可是大家不要忘記當年的日本和美國也是你中有我,我中有你,結果還是日本被貿易戰打到簽署廣場條約。特朗普之所以能勝出,相信是因為美國人有對中國強硬的共識。另外,隨著中國的經濟以6.5%的擴張,相信很快追到只有3%增長的美國。由於時間已不在美國那一邊,為了阻止中國的上升,美國已沒有選擇的餘地,必須狠狠地給中國一個打擊,大量增加關來阻止中國升級和增長。因此,中美貿易戰是不可避免的。 貿易戰會打到何時 如果要知道美國何時會停手?筆者覺得有兩個情況下美國會停手:1.中國自願求和,簽署新的廣場協議,...
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經由: 在 8月 28, 2018
前晚中國重新引入「逆週期因子」,人民幣的滙價立即大升1000點子,其實什麼是「逆週期因子」?為什麼人民幣會大升? 記得去年5月央行第一次引入「逆週期因子」,引入是指原本明天開市的滙率是今天的收市價+籃子貨幣的變動,改為今天的收市價+籃子貨幣的變動+「逆週期因子」。至於「逆週期因子」的計算方法是央行的程式,不能直接計算,只有央行才知道,估計是減去大變動的貨幣滙價。因此,當人民幣大跌時,「逆週期因子」會相對上升,當人民幣大升時,「逆週期因子」會相對下跌。 「逆週期因子」的好處: 「逆週期因子」的好處當然是穩定滙價,當中國央行加入逆週期因子後,明早的開市價會穩定。同時對於抄外滙的抄家有很大的殺傷力,因為他們做空人民幣時,人民幣突然大升,今他們損手離場。央行干預滙率的成本大減,不用用大量儲備救市。 「逆週期因子」的壞處: 央行一樣有機會流失儲備,因為新的開市價需要央行用儲備支持,如果長時間使用,和央行直接用儲備干預滙率一樣,流失儲備。同時,亦沒法改變人民幣下跌的壓力,因此,干預的效果只會是短暫的。 離岸人民幣走勢 (圖自新浪財經) 總結: ...
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經由: 在 2月 21, 2018
[星島日報] 星島日報 2018年2月20日 上午6:21 【星島日報報道】(星島日報報道)澳洲傳媒引述美國高層官員報道,澳洲、美國、印度、日本四國正商討設立一個聯合地區基建計畫,作為中國「一帶一路」倡議的替代方案,試圖以此抗衡中國日益擴大的影響力。 《澳洲金融評論》引述該匿名美國高官稱,這項涉及四個地區夥伴的計畫,目前仍在初期階段,仍未成熟到足以在澳洲總理特恩布爾本周訪問美國期間,作出正式宣布。但特恩布爾與美國總統特朗普的會談,議題之一就是這項計畫,並且正被有關各方認真討論。官員聲稱,這項四國計畫目前的定位,是要成為中國一帶一路倡議之外的「替代方案」,而非一帶一路的「競爭對手」。 該名美國官員說,沒人說中國不應有基礎建設,又說「中國可能會興建一個不具經濟效益的港口,但我們可以興建道路或鐵路連接那個港口,使之成為具經濟效益」。 美日印澳四國最近恢復召開四方會談,深化彼此的安全合作,引起北京不滿,今次的計畫相信也會受到北京緊密注視。外界認為此計畫顯然是針對經濟與軍事實力都不斷擴充的北京。日本內閣官房長官菅義偉早前被問到有關這項四方合作的報道,他表示,日、美...
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經由: 在 6月 16, 2017
【東方日報專訊】美國聯儲局於香港時間凌晨宣布,一如預期調高聯邦基金利率0.25厘,到介乎1至1.25厘,為6個月內第3次加息,亦是今次加息周期第4度加息。當局續預測今年再加息1次,並預告年內開始縮減資產負債表。 道指靠穩 美元反覆 議息結果揭盅後,美股變動不大,道指漲22點,報21,350點,納指微跌4點,至6,216點。美元跌勢一度擴大,兌108.83日圓,跌1.13%;現貨金價挫15.22美元,至每安士1,281.82美元。 聯儲局結束一連兩日議息會議後發表聲明,稱美國就業市場繼續轉強,職位增長放慢但仍堅穩,失率率向下,而經濟活動年初至今溫和地增長,而家庭開支近月加快,商業固定投資繼續穩定。 當局又指通脹最近按年計下降,扣除食品及能源的通脹後略低於2%,市場通脹指標仍然偏低,長期通脹預期近月來變化不大。聲明又表示會密切注視通脹發展,並會維持到期資產再投資的政策。 聯儲局同時發表最新經濟預測,官員估計到一七及一八年底,美國利率將分別升至1.375厘及2.125厘,一九年則輕微降至2.938厘。 亞央行6萬億美元抗震 投票取向上,公開市場委員會(FOM...
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經由: 在 6月 9, 2017
投資銀行德銀報告指出,考慮到本港人口趨勢轉變,包括人口自然增長見頂、來港移民減少及人口老化,預料未來10年房屋需求將轉弱,約33.8萬個單位,較政府預測的46萬個低26%,期內新供應則增至約42.9萬個,反映私樓供過於求。至於公營房屋則供應不足,缺口達2800個單位。 由於需求追不上整體供應,德銀大幅調低中期樓價預測,預計未來10年樓價較現水平急挫48%,當中,今年樓價將持平,明年及後年分別跌14%及11%。至於空置率則由目前的4%,倍升至2026年的9%,屆時供求將恢復平衡。 德銀將恒地、嘉里建設及新世界發展的評級,由「買入」下調至「持有」。當中,恒地目標價由56.2元調低至49.8元。報告對新地及信置維持「持有」評級。長實地產維持「買入」評級,但目標價由72.2元降至66.1元。 ...
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經由: 在 5月 31, 2017
【經濟日報專訊】本港樓價接連破頂,金管局總裁陳德霖昨警告,市民買樓的購買力與樓價,脫節情況愈來愈嚴重。 供款佔收入比率達71% 陳德霖昨日出席立法會財經事務委員會會議時表示,現時樓宇供款相對收入比率為71%,雖然較1997年時的106%為低,但現時按息低,未來利息上升勢會增加供樓負擔,即使銀行抗震能力提高,置業人士亦有責任了解買樓風險。 他又指,本港樓市受多個因素影響,包括整體供求及市場對樓市前景信心,金管局早前推出第8輪逆周期措施,正因為見到樓市上升周期持續,而樓市風險仍在升溫,未來有需要時,該局會再推逆周期措施。而金管局亦確認樓市仍在上升周期,強調置業前要管理好風險 本月中,金管局宣布推出第8輪逆周期措施,當中包括要求銀行批出新造按揭時,要使用新資本計算方法,變相令銀行資本開支增加。而上周末,多家銀行宣布加按息0.1厘;陳德霖稱,加按息全為銀行商業決定,同業要自己計算營運成本,加按息屬自然現象。 美國正式進入加息周期,陳德霖表示,置業人士要小心樓價及利率兩大風險。他解釋,利率對樓市有重大影響,97年樓市高峰期時按息達10厘以上,現時按息水平雖約為2厘,...
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經由: 在 4月 12, 2017
行政長官梁振英宣布,為規管住宅樓宇「一約多伙」的交易,政府決定即時收緊機制,建議以一份文書購買多過一個單位,須繳交15%的印花稅;稅務局會按情況,決定有關交易是否屬於一個物業。 措施會於今晚午夜生效。
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經由: 在 2月 18, 2017
【星島日報報道】美國聯儲局前主席格林斯潘警告,特朗普的經濟政策有可能令美國重蹈上世紀70年代的「滯脹」覆轍。   於1987年至2006年擔任聯儲局主席的格林斯潘,在最新一期《黃金投資者》撰文指出,目前美國債務如山,特朗普政府想通過大舉增加基建開支或其他擴張財政措施以刺激經濟,難免捉襟見肘。與此同時,美國的失業率上月已下降至4.8%,此一水平已足以刺激通脹開始抬頭。   格老警告,特朗普上台後政策環境丕變,可能令美國經濟進入通脹急升、工人開始要求加人工的「不穩定時期」;一旦通脹失控,美國經濟更可能重蹈上世紀70年代的「滯脹」覆轍。   當年通脹急升逼使聯儲局加息至20厘以上,最後導致美國經濟步入衰退,失業率攀升。   除了政府債務沉重,目前美國民眾亦債台高築,已接近2008年的紀錄水平。紐約儲銀報告顯示,截至2016年底,美國家庭的總負債為12.58萬億美元,較去年第3季增加2660億,距離2008年的12.7萬億美元紀錄高位,僅相距990億美元。去年全年美國家庭的總負債按年增加4600億美元,為10年來最大升幅。紐約儲銀估計,美國消費者的債務負擔今年有可能刷新紀錄。   與...
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經由: 在 10月 17, 2016
著名經濟學家張五常出席「復旦首席經濟學家論壇」時表示,10年之後深圳會超越美國的矽谷。 他指出,中國的青年很厲害,那些數學很厲害的,技術很厲害的人很多,這一點是真的。的確是有很多青年念書念的很好,數學做的很快,在技術上是一點問題也沒有。以深圳他比較熟悉的城市來說,比如華為、騰訊(00700),大疆有8000家這樣的公司,這不是開玩笑的。 清華大學的佼佼者一去,馬上就有人請了。然後不能否認,包括杭州的馬雲,騰訊、華為,這些都是很厲害的,這些生意不是容易做的,真的是不容易做,尤其是做工廠更難,但是假如走向高科技的話,也是很難做的。 他表示,中國人聰明,有幹勁,大約估計了一下,不管是中國大學也好,香港大學也好,收中國的學生,最好的學生都被他們搶去了,香港這幾家大學最好的學生都是中國去的。他計算過,假如要請一個很厲害的人,只是八九千元人民幣,請一個同樣厲害的學生,香港是需要兩萬元左右,美國請一個相同水準的人,大概需要四五萬元人民幣,請一個這樣的年輕人,而中國有這麼多,可以說數以十萬計。 他說,兩年前說過10年之內深圳會超越香港,很多人不相信,但是最近說不需要等10年,現...
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經由: 在 9月 6, 2016
香港島(6席): 新民黨葉劉淑儀、民建聯張國鈞、工聯會郭偉強、民主黨許智峯、公民黨陳淑莊、香港眾志羅冠聰 九龍西(6席): 民建聯蔣麗芸、經民聯梁美芬、民主黨黃碧雲、公民黨毛孟靜、小麗民主教室劉小麗、青年新政游蕙禎 九龍東(5席): 民建聯柯創盛、工聯會黃國健、無黨派謝偉俊、民主黨胡志偉、公民黨譚文豪 新界西(9席): 新民黨田北辰、民建聯梁志祥、民建聯陳恒鑌、工聯會麥美娟、無黨派何君堯、民主黨尹兆堅、公民黨郭家麒、無黨派朱凱廸、熱血公民鄭松泰 新界東(9席): 民建聯陳克勤、民建聯葛珮帆、新民黨容海恩、民主黨林卓廷、公民黨楊岳橋、工黨張超雄、社民連梁國雄、人民力量陳志全、青年新政梁頌恆 功能界別: 超級區議會(5席):民建聯李慧琼、民建聯周浩鼎、民主黨鄺俊宇、民主黨涂謹申、街工梁耀忠 勞工界(3席):勞聯潘兆平、工聯會陸頌雄、工聯會何啟明 鄉議局:經民聯劉業強 保險界:陳健波 教育界:教協葉建源 漁農界:民建聯何俊賢 法律界:公民黨郭榮鏗 會計界:公專聯梁繼昌 飲食界:自由黨張宇人 醫學界:陳沛然 衞生服務界:李國麟 ...
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經由: 在 4月 20, 2016
最近最低工資成為香港其中一個熱門的話題。為最低工資立法,更成為一些立法會議員和政府爭義的話題之一,政府為了安撫這些議員,推動了公司保障運動。可是過了差不多一年,成效不太顯著,不論保安及清潔行業,工資都只有很少的增長,相信為最低工資又會成為政府和議員的焦點。其實究竟最低工資可否立法?如果立法後又會否對香港有很大的影響? (一) 從經濟學看最低工資 所謂[的最低工資是指政府立法規定所有公司不能低於某個薪金;即是說所有公司必須給予他們的員工同等或高於某一個工資,否則會被檢控。不如現在我們舉一個例子吧,假如政府規定最低工資是5000元,對社會會有什麼影響呢? 我認為最少會有三個可能發生的結果:首先第一個是5000元高於均衡工資$4500(fig.1),出現經濟學的價格下限(price floor),即是市場 上的供應(Supply)大過需求(Demand);市場的需 求只有L1個工人,而供應有L3個工人, 因而產生工人過多,有人找不工作,工資 有下跌的空間;可是政府卻立法禁止工資 調整,使有L1至L3的工人失業。因此, 第一個可能是政府為最低工資立法後使失 業率上升。 ...
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經由: 在 4月 19, 2016
記得零七年尾發生了美國次按危機,引起了世界各國的金融危機。不論是港股或中國的A, B股都由高位回落。我們沒法知道何時這一個危機會結束,但可以肯定的是,世界上並沒有任何一個國家可以完全避免受這次危機的影響,更可怕的是這個經過差不多一年的時間,仍沒有應付危機的方法。面對着這場次按危機,各國政府肯定必須加強合作。但穷竟怎樣才可以把這場危機停止繼續惡化呢?以下是本人的小小的見解。 一) 次按危機 “次級按揭證卷”是指國外住房信貸的一種類型,並將他們證券化。這次危機的起源是:由於金融機構能夠收取比良好信用等級按揭更高的按揭利息,所以金機構貸款給沒有多少收入或個人信用記錄較低的人,再將次級按揭產品證卷化,並把證卷賣給全世界金融機構或個人,將風險轉嫁到全世界。因為這些貸款的利潤十分豐厚,所以各機構不斷貸給信用記錄較低的人,結果令劣質次按債券的數目不斷增加。在房價高漲的時候,抵押品價值充足,如果業主沒有能力供款,可以把樓賣掉,業主不會輕易斷供,所以貸款不會產生問題;但當房價下跌時,抵押品價值不再充足,當業主沒有能力供款時,即使賣掉樓房,亦收入不足以彌補價格缺口,只好決定斷供,進而引起按揭...
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