孫瀚斌：A股待破3000點關 港股有望攜手上升
前周五外圍造好，加上內地製造業PMI數據略「對版」，助港股上周一復市後彈高264點，收報21059點，為自上月6日以來首度企穩兩萬一之上。但隨 ?市場又再對英國「脫歐憂慮」再度升溫，使港股於隨後兩日陪伴外圍市場合共回吐563點，英鎊亦於周三試過跌穿十算港元 水平。但極跌後港股於周四反彈211點後，上周五亦未能承接升勢，仍下挫142點，收報20...閱覽更多孫瀚斌：A股待破3000點關 港股有望攜手上升
前周五外圍造好，加上內地製造業PMI數據略「對版」，助港股上周一復市後彈高264點，收報21059點，為自上月6日以來首度企穩兩萬一之上。但隨 ?市場又再對英國「脫歐憂慮」再度升溫，使港股於隨後兩日陪伴外圍市場合共回吐563點，英鎊亦於周三試過跌穿十算港元 水平。但極跌後港股於周四反彈211點後，上周五亦未能承接升勢，仍下挫142點，收報20564點。
總結上周，全星期計港股只跌230點(1.11%)，國指則挫178點(2.04%)，報8534點。上周港股日均主板成交559.68億元，較前周少近15%。A場上周表現亦硬朗，為少數錄得升幅的市 場，滬綜指上周收報2988點，一周累升1.90%;滬深300指數亦升1.21%，收於3192點。
6月新增非農業職位創新高
上周初段美股主力下調，但也沒跟隨歐洲市場的傻跌，多天也跌後幅度多收窄或反升。大戶只等一藉口，而等到上周五也終等 到了。美國公布6月新增非農業職位28.7萬份，遠高於市場預期的17.5萬份，並創去年10月以來最大升幅。而美國 民眾對經濟前景有信心，重返就業市場，令美國上月失業率升0.2個百分點至4.9%，利好數據亦為美股衝升破關提供動 力。縱然脫歐成定局，但天也未見塌下來，洗跌過後仍見晴天。
實脫歐仍路遠，承接了上周五美股的衝升，今周港股亦能重上二萬一點，A股滬指也再敲3000點，環球量寬以應對英國脫 歐影響，造就7月反彈市。
長和今月仍看反彈
英國公投脫歐後，標普及惠譽分別將英國3A及AA+主權評級均降至AA兼展望為負面，前者更為有史以來首次一次過將最 高評級的國家連降兩級。同時，警告當地長遠經濟前景及儲備貨幣地位都會受到威脅，標普及惠譽均將英國明後年GDP預測分別下調至僅增長1.1%及0.9%。脫歐風暴下英鎊亦曾創近31年新低，長和(001)股價亦在脫歐公布後被洗下。
長和(001)擬向法國電訊商Iliad出售部分意大利電訊頻譜及電訊基建資產，交易完成後Iliad早前同意收購長和及Vimpelcom所持部分意大利電訊頻譜及設備，有助Iliad成為意大利第四家電訊網絡供應商，而此舉對長和亦正面，可助長和旗下 3 Italia及Wind業務整合獲歐盟批准。長和2016年預測市盈10.4倍，息率3.06，估值合理，其實英國脫 歐危與機也並存。
證星國際證券副總裁 孫瀚斌
(文章於2016年7月13日刊載於《香港商報》)
超人打預防針都無用 大行狠劈長和目標價
【稻穗財經訊】英國脫光光最愛傷是誰？李嘉誠會是其中一個！多家投行一致調低長和(001)目標價，該股今朝開市低見83.15元，為17個月來新低；收市則報83.5元，跌約4%。稻穗預測，長和短線無運行 。
長和主席李嘉誠在英國脫歐之前接受外媒訪問，試圖為投資者打預防針，他談到，長和56%收入來自歐洲市場，如果英國脫 歐會減少英國投資，惟非世界末日。
不幸言...閱覽更多超人打預防針都無用 大行狠劈長和目標價
【稻穗財經訊】英國脫光光最愛傷是誰？李嘉誠會是其中一個！多家投行一致調低長和(001)目標價，該股今朝開市低見83.15元，為17個月來新低；收市則報83.5元，跌約4%。稻穗預測，長和短線無運行 。
長和主席李嘉誠在英國脫歐之前接受外媒訪問，試圖為投資者打預防針，他談到，長和56%收入來自歐洲市場，如果英國脫 歐會減少英國投資，惟非世界末日。
不幸言中，英國脫光光後大行急著跳出來發言看淡言論。花旗發表報告稱，脫歐對長和影響非常負面，因該公司在英國零售及 港口業務佔比大，英鎊如果每下跌5%，長和收入影響4%。該行將長和的目標價由124元大幅下調至94元，評級由「買 入」降至「中性」。
穆迪則跳出來護航稱，英國脫歐不會影響長和的信貸評級，維持長和「A3」評級，展望維持穩定。穆迪認為，英國脫歐的程 序需要數年時間完成，儘管英國為長和主要收入來源，但英國業務本身的穩定，將減低脫歐影響。
穆迪指出，英國業務佔長和去年收入21%，佔EBITDA 34%，大部分收入來自基建及電訊業，相信業務需求會穩定。港口業務亦偏穩定，另一方面，全球經濟惡化，對長和港口有 長線影響。該行估計，英鎊每跌10%，長和以港元計算的EBITDA將跌3%，但由於長和負債以英鎊計價，負債相對E BITDA亦會減少。
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