張化橋

(2019-02-26  張化橋 新浪)  讀書筆記：The Art of Thinking Clearly， 中譯本的名字為《清醒思考的藝術》，中信出版社。 作者：Rolf Dobelli. 1. 到處是成功人士，這只是因為失敗的人們不吭聲而已。哎！別以為你天天游泳或者去健身房，就可以有小王那樣的身材。別以為你創業，就一定成功。失敗是常態，成功是偶然。 2. 名校幫不了你。那些課程完全沒什麼。還是靠自己。真正的能人不需要上名校。 3. 資訊太多，反而讓人做出錯誤的判斷。 4. 電影非常糟糕。但是因為你花了錢買票，並且坐下來了，所以你一直熬到看完，浪費更多時間。你買的股票大跌之後，你一直死捏著不放。未來三年又跌了更多。 5. 大家都說某個產品時髦，於是你也就買了它，還煞有介事地讚美它。 6. 有人請你和夫人到他家吃飯，你們又回請。他又請你們。索無趣味。建立了友誼嗎？ 7. 高音喇叭說，“由於維修的原因，（或者，“由於調度的原因”），航班延誤。請予諒解”。航空公司胡亂找個原因，或者找個根本就不是原因的原因，大家就接受了。 8. ...

(2019-02-17 張化橋　新浪博客)    1986年，敝人在央行工作时，在北洼路的央行干部单身宿舍与行贿者展开了一场艰巨的斗争。1996年8月3日，我將此文发表在纽约时报的IHT. Refusing a windfall at the doorstep! By JOE ZHANG, Aug. 3, 1996. The New York Times, IHT. It was a freezing winter evening in Beijing in 1986 and I was home alone, hand-washing several shirts in the small, dimly lit room that I shared with two colleagues. We all worked at the People's Bank of China, the central bank, where I was a manager. There were several gentle knocks at the door. Whe...

(2019-02-19 張化橋 新浪博客)   2001年5月3日，我在紐約時報和IHT 發表文章，介紹我的外甥和擠在北京芍藥居附近的陰暗和潮濕的地窖裡的幾十個民工。 Harsh Reality of China's Divide. By JOE ZHANG, MAY 3, 2001.  The New York Times, IHT. On a recent trip here from Hong Kong, I visited my 22-year-old nephew Donghai. Three months earlier, he had cried as he said farewell to his parents and sister in Maliang, a remote village in Hubei Province in central China. Donghai came to Beijing to work for a consultancy firm owned by a friend of mine. But a cou...

  (2020-03-08 新浪博客)    我學到的幾點常識 （1）儲蓄很重要， （2）負債太多不好， （3）我的國還屬於第三世界， （4）別人不相信你的統計數字，必有原因， （5）多數研討會、見面都可以省掉， （6）我們周圍假大空太多，包括我們自己， （7）放款容易，收款難。  （8）讀財務報告好過拜見管理層。

  (2020-03-09 新浪博客)    古今中外，饑荒、戰爭、宗教迫害、政治危機是迫使人們背井離鄉的最主要原因。 這是研究僑民問題的關鍵，也是研究香港的關鍵。我雖然在香港居住了26年，但是我還不理解這個城市。

  (2020-03-08 新浪博客) 降低政府辦公大樓的規格，提升醫院和公共廁所的規格。 1985年，我還在北京五道口的人民銀行研究生部讀書的時候，參加過國家體改委的大西北扶貧研究項目。不管多窮的地方，省、地、市、縣政府的辦公大樓都是當地最氣派的。 1986年，我在央行工作時，參加過國務院扶貧辦公室在河北省的調研。我發現的情況也類似。 可是，中國醫院的髒亂差不需要我多講，高級幹部的醫院除外。公共廁所就更不要提了。 我可否斗膽建議，我們把政府的辦公大樓降一點格，把醫院和公共廁所提升一下品質？  

  (2020-03-08 新浪博客)    中美競賽賽什麼？我想了很久，一直想不出來。 如果記者、學者寫書、寫文章，說“世界還是老樣子：美國依然獨霸，其它國家還是落後很多”，雖然這是大實話，誰買他們的書？誰讀他們的文章？ 於是，記者、學者們就必須“博出位”、講點刺激性的東西，比如，中國不久就要趕上美國，有三大策略、五大原因等。 我國的無知者一看，高興了，上百年的自卑感突然變成了傲氣。他們馬上接過話來，“其實，中國早就在經濟、軍事、外交、制度、科技上超過了美國！早在宋朝就超過了！” 去年一個印度傻瓜寫了一本書，說，“世界的未來在亞洲”，被我在多個媒體上狠狠地諷刺了一頓，包括在日本的《日經亞洲評論》英文版 Nikkei Asian Review。連結在後。不過此君終究還是贏家。他賺了不少稿費。就象2001年出版《中國即將崩潰》的那個傻華僑一樣。我也寫過幾篇文章，諷刺他。 美歐的政客樂於誇大中國的威脅，樂於跟中國幹仗，反正他們知道中國也無力反抗。他們罵中國的意識形態、國有制度、閉關鎖國，等等。而事實上，他們心裡很明白，中國的落後可不是五十年、七十年就...

   (2019-07-02 張化橋 新浪博客)  人民幣的國際支付份額：2%而已。 談論人民幣國際化的聲浪一陣高過一陣。但是它在國際支付中的份額仍然只有2%，而且2017-18年它反而下跌了。見英國金融時報。 有四大前提缺一不可。  

  (2019-05-25 張化橋 新浪博客)   2016年，包商銀行的不良貸款率為1.68%。不久，它就出了狀況。 難道1.68%就是中國的警戒線嗎？或者它把數字寫錯了？ 很多出狀況的公司即使在前一個月還在收到各種獎狀。大家當思。  

  (2019-07-02 張化橋 新浪博客)   站在香港島，觀雨後的九龍。  

(2019-07-02 張化橋 新浪博客) 創業者視倒閉為正常，為光榮。 早倒閉，經常倒閉。早死早操生。最怕的就是溫水煮青蛙。 今天的紐約時報介紹了一個早在2012年就有十億美元估值的獨角獸 Evernote 如何走下坡路，成為”資深美女” 和資深獨角獸的過程。  

(2018-09-21 張化橋)   2001年，我被美國機構投資者雜誌（II) 和亞洲貨幣雜誌同時評為中國分析師第一名。其實，你知道，這只能說明我拉票有方，與硏究水準無關。不過，我的雇主UBS真的挺高興。年終獎金有了不少的變化。雖然我的客戶（基金經理們）不把排名當一回事兒，但獵頭們喜歡看這沒用的東西。高盛，德銀都來挖角，給了我聘書。但是UBS挽留了我：“別人什麼條件，我們都蓋過它”。所以，你也能理解為什麼我和同行們很少有人對評選敢太清高。 當然，清高者還是有的。而且，大家公認，評選活動確實是社會資源的浪費。而且，它把人性的負面能量加以放大。第二年，第三年，瑞信，和摩根大通都表示過不參加這類評選活動。從九十年代末，高盛就一直半真半假地跟分析師們講，年終考核不看這類評選，只看大客戶的內部回饋。分析師們雖然都十分痛恨此類評選，me too, 但是又生怕自己與市場的公估脫節，所以很快成功地說服管理層參加了。   即使你的投資銀行決定，並且公開宣佈，永遠不參加此類活動，但是你無法阻止某些基金經理把選票投給你的分析師和公司。由於你不努力拉票，所以你的分析師們...