钱少更要重视资金管理

9月1日，有幸听了一堂私募投资总监丁一刀老师的讲座，受益匪浅。作为私募投资人他没有教我们如何选股，如何对付主力，如何高抛低吸，而是强调如何做资金管理。，在他看来，炒股最重要的不是赚多少钱，而是如何生存下去，进行稳定的盈利。他很欣赏外国的巴菲特，中国的王亚伟。巴菲特每年的收益只有百分之十几、二十，但是他持续了50年，这种复利持续50年的结果，最后就变成了投资界第一牛人。 在谈到当前窄幅震荡的行情时，没想到，丁老师却说这是他最喜欢的一种慢牛走势，也就是这种慢牛型股票，角度比较平缓，持续时间很长，才走得非常稳健。他认为，第一，它是非常重要的观察期，就是在事件进展过程中，市场是如何反应的，这是一个很好的地观察阶段。第二，这是一个准备期，最终结果怎么样，谁也猜不到，不要以为机构投资者就知道到底会不会加息，不可能去先知先觉的得。作为机构投资者，他会把各种预案做好：“如果这样我怎么样？如果那样我该怎么办？” 面对当前大盘情势，丁一刀说，你把心思放在大盘是会去3400呢，还是去3600呢？其实这个跟你关系真的不是太大，不如把心思放在控制风险，把握现阶段或者未来选股方向上。这是他那天反复提醒我们的一句话，而且认为短期这样可能更为重要。在他看来，这种慢牛走势，空头一直在宣泄自己的力量，不存在系统性风险，因此我们没有理由为此担忧和害怕。 当散户都抱怨自己是韭菜被主力割了一茬又一茬时，丁一刀认为这是大家认识的一个误区。他说往前推10年，那时是单庄时代，吸、拉、派、落，制造题材，激发想象，完成出货，机构的对手盘就是散户，机构就是要赚散户的钱。现在完全不是这个样子了，随着国家的治理，制度的完善，和投资主体结构的变化。现在机构投资者的规模越来越大，种类越来越多，产业资本，QFII，险资啊，现在已经不是涓涓细流了，现在已经成为了一条大河，是一种完全不同的状态了。 其实现在是大机构，小机构共生的状态，所有的人都面临着同样的行为方式，都面临着同样的风险。他说，机构和散户一样会亏钱，而且还亏得更多。就说王亚伟，在一汽上面不也折了吗？还有前两天的中信，自营盘亏了50多亿，谁说机构不亏钱呢？现在是什么状态呢？机构现在也要先做到自己不犯错误，然后再在看看周围谁在犯错误，管他是散户还是机构，谁犯错误去攻击谁，机构更愿意攻击的是有钱的、犯错误的机构，攻击散户不再是他们的主要目标。 过去我们一直认为选股很关键，但丁一刀却不这么看。他认为理念比选择更重要。他举了个买房子的例子，专门有人晚上去排牌号，第二天加两万就卖了；有的人却把房子囤了好多年，最后你说谁赚得多？这其实不就是理念的差异吗？很多普通投资者，更注重实利，讲究落袋为安；而大户、机构更注重位置，比如一轮牛市初期，很多散户初期都参与了，但是到后期有几个人还有初期的筹码呢？每天不断地兑现利润，就像每天帮别人排个号，赚一万走了。明天一轮牛市涨了几千点，你的成本还在现价附近，但是机构绝对不会这样做，这就是散户和机构的差异。 因此作为散户，在这种主体结构发生变化的前提的条件下，应该是机会与挑战并存。要求散户要及时改变观念，及时找到适合现在市场状态的生存法则，这是更关键的问题。散户重实利，而忽略位置。就是注重现钱而容易丢掉好的位置，牛市中这样搞，最终你的位置会越来越高。要知道，谁也无法控制大盘，唯一可以控制的只有自己。有一个问题必须注意，那就是散户几乎不做资产配置，而机构注重资产分仓配置。王亚伟在一汽上折了那么多钱，但是他没有趴下，为啥？因为他做了股票分仓配置。虽然折了，但是只断了一指，他还有九个手指呢，这就是差异。 丁一刀还告诉了一个如何抓牛股的秘诀。他跟大家分享一个经常用到的词，叫模糊的精确。他说模糊的部分是上帝掌管的，是人力不可及的。所以，如果要抓到大牛股，绝对不是事先精确命中的，是靠资金管理，分仓操作抓到大牛股的，绝对不可能是一枪就打到大牛股的，那是极小概率的事件。就是要仓位管理，在几只股票中切换布局，才能抓到。不是偶然一次两次的抓到大牛股，是可以有稳定的方法抓牛股的。 他谈到了分仓的方法。他说分仓一般分为三个纬度：资金分仓、周期分仓和品种分仓。资金分仓，：比如说不要去博一只股票，其实是一个股票池的概念。周期分，仓：长周期、中周期和短周期，也很容易理解。就像你去钓鱼，你想钓小鱼，你不可能用大钩子吧，你钓大鱼，用一个小钩子，钩子都被咬断了，怎么钓鱼？这是周期分仓。再就是多维度覆盖，多板块覆盖，在某几个看中的板块进行分散投资。在这里面就要体现出互补性和逻辑关系上的补充性，这就是品种分仓。 最后，丁一刀告诉我们，钱少更应该养成习惯去做资金管理。从管理自己的交易开始，每天做交易日记，管理自己的资金曲线，散户要做的就是学会机构的思路，学会资金管理，做好资金、周期、品种的分仓；。要有长线、中线、短线的目标。这样我们才能在市场中更好地的生存下去。衡量操盘手的水平与钱多少无关，与资金曲线的回撤有关。因此，自我管理其实就是一种习惯的养成，希望大家养成一个好习惯。 更多“知识解决”内容：http://gaoyang0755.blog.163.com