292 閱讀
文 / 何偉樑
* 特朗普是危、是機？
市場的反應說明了一切。由特朗普在點票時領先，到正式確認勝利，的確曾經一度掀起了市場的避險情緒 － 金價大幅上漲600個點子，環球股市大跌。然而，緊接其勝選消息公佈之後，避險取好不單被迅速消化， 環球股市更是大幅反彈，道指、標普500指數甚至升越先前水平，道指更創下了歷史新高。
這反映市場已從短期的恐慌過度中醒覺，預料在一輪適應期後，後市較大機會會重新步向穩定。
市場一直擔心特朗普帶來的不穩定性，而且他的許多行為言論的確表現出偏激一面。但在美國的現行制度及政治環境下，他將會受到國會、共和黨黨內，及傳媒的制衡和監察，預料一些極端政策將不能夠實行。所以大型崩盤的情況沒有出現，市場更開始考慮其政綱中的減少中産税項及增加基建投資等措施，或會對投資及經濟長遠發展有利。
事實上，留意特朗普在勝利後的言論和態度的確比之前「特靠譜」，作為一位成功的企業家、一位養育出優秀子女的父親，市場開始憧景他會為環球經濟悶局帶來衝擊和改變。
這位準美國總統在外交、國防、貿易、及貨幣政策的取向上有著與舊有管治班子截然不同的觀點，然而，由於他在下年一月才正式就任，故此，市場還有一段短時間能夠觀察以及適應。
事實上，在未來兩至三季的整體投資策略上，筆者認為投資人不需抱持過分悲觀的態度。
* 美聯儲息口政策
會加快加息步伐？
特朗普揚言會整頓聯儲局並落實他的加息策略，市場中短期或會對公用、地產及收租等的高派息股份不利。
然而，這次選舉已經反映出美國社會的嚴重撕裂現象。為了使傷口癒合，相信曾作為成功商人的特朗普會先專注挽回民心、便利自己之後的管理，在息口議題上中，短期內並不會採取過激措施。
因此，筆者認為當上述提及的股票類型（公用、地產及收租等的高派息股份）被低估時，投資者反而可以留意一下。
此外，特朗普指出為了重新振興美國經濟，並製造大量就業率，將會「把焦點重新帶回美國」。如果政策一旦落實，在大興土木下，美國的公用、基建、建材及能源類股票亦將相信會被大幅提振。
* 貿易戰或會升溫
特朗普多次強調要拯救美國國內製造業，相信未來其政策或會影響中國大陸設廠的美國超級企業，加上新科技暫時不見得是這位新總統的重點提振產業，所以相信蘋果未來的股票或會受壓。
此外，特朗普曾提及中美在貿易關係存在不平等，美國開放市場予中國產品入口，但中國卻利用關稅及非關稅手段，建立保護主義長城，中國並沒有開放市場予美國企業自由進口。同時，他亦進一步指控中國為滙率操控國。
雖然暫時沒有明確的藍圖，但如果他的貿易保護主義得以實踐，相信不但影響美國國內，中國經濟也勢必遭受嚴重的影響。
事實上，如果他之前提及的45%的反補貼徵稅（Countervailing tax）實行，分析員估計中國GDP會因而下跌近超過四個百分點，美元兌人民幣更加有機會見7.5。
不過，上述的政策會否真的推行，則不是特朗普一人可以說了算。而且作為參選總統的宣傳技倆，言辭難免較為嘩眾取寵，所以投資者對上述情況在有適當的心理準備之餘亦不必太過擔憂。
* 為中國大陸帶來什麼投資機遇？
總體來說，特朗普對由中國主導的亞投行並不抱持反對立場，另一面更是反對由美日主導的TPP（跨太平洋經濟合作協定）。
同時，相對前任總統奧巴馬在「重返亞洲」的策略上，特朗普態度亦相對溫和。
這無疑為中國的對外經濟發展帶來一定程度的空間。
美國的打壓減少，筆者相信中國的「一帶一路」概念將會更加得以強化。相關的基建、建材、及鐵路股份在中長線來說，將因而受惠。
此外，萬一貿易戰概念真的擴大，農產品將會成為焦點。參考內地商貿部資料，今年頭5個月內地農產品進口金額高達435.9億美元，其中28.43%來自北美。因此，如果雙方都加重關稅的話，多項農產品期貨價格相信將會在短期被大幅炒作，較進取的投資者不妨密切留意相關消息。
未來本欄將繼續為大家帶來更多關於特朗普上任所帶來的政治、經濟、軍事局勢的討論！
風險披露
儘管編者相信本報告的內容是基於可靠的資料來源,編者不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。編者不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見,而僅只在提供資料作參考之用。所有投資均有風險,證券交易的虧蝕風險可以極大,即使投資者已考慮編者所編制及／或發出的研究報告亦然。
以微信提取上面QR Code，關注 " 何偉樑專欄 " ，獲得更多財經資訊，一起投資成為更好的自己！
* 特朗普是危、是機？
市場的反應說明了一切。由特朗普在點票時領先，到正式確認勝利，的確曾經一度掀起了市場的避險情緒 － 金價大幅上漲600個點子，環球股市大跌。然而，緊接其勝選消息公佈之後，避險取好不單被迅速消化， 環球股市更是大幅反彈，道指、標普500指數甚至升越先前水平，道指更創下了歷史新高。
這反映市場已從短期的恐慌過度中醒覺，預料在一輪適應期後，後市較大機會會重新步向穩定。
市場一直擔心特朗普帶來的不穩定性，而且他的許多行為言論的確表現出偏激一面。但在美國的現行制度及政治環境下，他將會受到國會、共和黨黨內，及傳媒的制衡和監察，預料一些極端政策將不能夠實行。所以大型崩盤的情況沒有出現，市場更開始考慮其政綱中的減少中産税項及增加基建投資等措施，或會對投資及經濟長遠發展有利。
事實上，留意特朗普在勝利後的言論和態度的確比之前「特靠譜」，作為一位成功的企業家、一位養育出優秀子女的父親，市場開始憧景他會為環球經濟悶局帶來衝擊和改變。
這位準美國總統在外交、國防、貿易、及貨幣政策的取向上有著與舊有管治班子截然不同的觀點，然而，由於他在下年一月才正式就任，故此，市場還有一段短時間能夠觀察以及適應。
事實上，在未來兩至三季的整體投資策略上，筆者認為投資人不需抱持過分悲觀的態度。
* 美聯儲息口政策
會加快加息步伐？
特朗普揚言會整頓聯儲局並落實他的加息策略，市場中短期或會對公用、地產及收租等的高派息股份不利。
然而，這次選舉已經反映出美國社會的嚴重撕裂現象。為了使傷口癒合，相信曾作為成功商人的特朗普會先專注挽回民心、便利自己之後的管理，在息口議題上中，短期內並不會採取過激措施。
因此，筆者認為當上述提及的股票類型（公用、地產及收租等的高派息股份）被低估時，投資者反而可以留意一下。
此外，特朗普指出為了重新振興美國經濟，並製造大量就業率，將會「把焦點重新帶回美國」。如果政策一旦落實，在大興土木下，美國的公用、基建、建材及能源類股票亦將相信會被大幅提振。
* 貿易戰或會升溫
特朗普多次強調要拯救美國國內製造業，相信未來其政策或會影響中國大陸設廠的美國超級企業，加上新科技暫時不見得是這位新總統的重點提振產業，所以相信蘋果未來的股票或會受壓。
此外，特朗普曾提及中美在貿易關係存在不平等，美國開放市場予中國產品入口，但中國卻利用關稅及非關稅手段，建立保護主義長城，中國並沒有開放市場予美國企業自由進口。同時，他亦進一步指控中國為滙率操控國。
雖然暫時沒有明確的藍圖，但如果他的貿易保護主義得以實踐，相信不但影響美國國內，中國經濟也勢必遭受嚴重的影響。
事實上，如果他之前提及的45%的反補貼徵稅（Countervailing tax）實行，分析員估計中國GDP會因而下跌近超過四個百分點，美元兌人民幣更加有機會見7.5。
不過，上述的政策會否真的推行，則不是特朗普一人可以說了算。而且作為參選總統的宣傳技倆，言辭難免較為嘩眾取寵，所以投資者對上述情況在有適當的心理準備之餘亦不必太過擔憂。
* 為中國大陸帶來什麼投資機遇？
總體來說，特朗普對由中國主導的亞投行並不抱持反對立場，另一面更是反對由美日主導的TPP（跨太平洋經濟合作協定）。
同時，相對前任總統奧巴馬在「重返亞洲」的策略上，特朗普態度亦相對溫和。
這無疑為中國的對外經濟發展帶來一定程度的空間。
美國的打壓減少，筆者相信中國的「一帶一路」概念將會更加得以強化。相關的基建、建材、及鐵路股份在中長線來說，將因而受惠。
此外，萬一貿易戰概念真的擴大，農產品將會成為焦點。參考內地商貿部資料，今年頭5個月內地農產品進口金額高達435.9億美元，其中28.43%來自北美。因此，如果雙方都加重關稅的話，多項農產品期貨價格相信將會在短期被大幅炒作，較進取的投資者不妨密切留意相關消息。
未來本欄將繼續為大家帶來更多關於特朗普上任所帶來的政治、經濟、軍事局勢的討論！
風險披露
儘管編者相信本報告的內容是基於可靠的資料來源,編者不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。編者不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見,而僅只在提供資料作參考之用。所有投資均有風險,證券交易的虧蝕風險可以極大,即使投資者已考慮編者所編制及／或發出的研究報告亦然。
以微信提取上面QR Code，關注 " 何偉樑專欄 " ，獲得更多財經資訊，一起投資成為更好的自己！ 
