張化橋：美國科技股之外，世界一片廢墟

(2018-10-20 張化橋 新浪博客)

誇張和簡單化都是缺陷。不過它有時可以震撼我們，幫我們看到問題的核心。

今天的英國金融時報就有一篇這樣的文章。Buying value remains a big contrarian call, 作者是 Michael MacKenzie.

他說，整個世界在過去十年（次貸危機以來）只有兩大類股票：美國上市的科技股，和所有其他股票。前者大賺，後者都是災難。

未來呢？依然如此。更加如此。從通用電器GE的業務衰敗開始，你看英國正在脫歐中下沉，義大利有如山的壞帳和財政赤字，中國有美中貿易戰和各種頭疼的事情，幾乎所有第三世界國家也都是水深火熱。它們的幾萬只股票便宜嗎？也許便宜，但是便宜有便宜的道理，它反映的是負債累累，增長乏力，產品同質化，無前途，企業治理不當。便宜將繼續便宜，甚至更加便宜！

股市反映的不光是過去，更是未來。美國科技股之外一片廢墟，預示著世界經濟離大蕭條越來越近！你更需要把資產組合集中到美國科技股。只有這裏才有增長和競爭力。其他板塊都是浪費時間。