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為抗衡美國及其同盟國限制使用中國科技產品的舉措，媒體報道指，中國政府要求國內所有政府機關和公共機構在三年內，全面摒棄國外品牌的電腦相關硬件及軟件。指令要求更換進度為2020年置換30%，2021年替換50%，餘下20%於2022年落實。預計置換需求由明年起開始，一眾中國本土電腦硬件及軟體開發企業有望受惠其中。
中國軟件(354)為中國IT服務企業的龍頭企業，目前業務分為傅統外包以及雲智能業務兩部分，其中傳統外包為核心業務，佔總體收入八成以上。公司上半年的收入按年上升15.0%至55.4億人民幣；公司擁有人應佔溢利同比增加1.1%至3.6億人民幣。盈利增速低於收入增速，主要是華為業務人員流動令人工成本上漲，以及加大對雲業務的研發投入。
展望未來，與其他軟件企業相若，公司正積極向雲業務轉型。根據市場研究公司IDC的預測，2019年全球雲基礎設施開支將首次超逾傳統開支。中國軟件在雲領域的布局相當多元化，包括雲管平台、雲集業務以及雲相關專業服務等，預期會成為未來收入增長引擎。公司預計到2021年雲智能業務的收入佔比將接近四成。
另一方面，公司客戶基礎非常廣泛，除科網巨擘華為、阿里巴巴和騰訊外，國際和國內大型金融機構、能源企業以及政府部門均有業務合作。在龐大客戶背景，加上中美貿易形勢起伏不定，料來自華為業務的增長會加快，為傳統外包業務帶來增長動力。
綜合而言，中國軟件核心業務增長穩定，配合雲業務高速發展，料盈利表現承壓屬暫時性，明年盈利增幅有望重回雙位數。策略上，股價近期重上250天線之上，現價為2020年度預測市盈率僅11.7倍左右，明顯落後其他同業，建議可現價收集，短期目標價定於5元。《鴻鵬資本證券高級分析員 何啟俊》(筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票)
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