(2022-5-19 稻穗) 人民銀行最近公佈的4月金融資料較為不理想。其中社會融資規模增量為9102億人民幣，大幅低於預期的22000億；新增人民幣貸款僅6454億，大幅低於預期的15300億。二者的實際增加數量都不足預期的一半，直觀的大致判斷可以認為，央行放鬆貨幣政策的努力，在金融擴張的層面上，暫時沒有體現出政策希望達到的效果。 其實放鬆貨幣政策的效果未必理想，我們在之前的博文「加大直接刺激需求才能扭轉悲觀預期」裡已經有些擔心，在我們看來：“市場主體對經濟前景的預期在經濟增長中扮演了一個類似加速器的角色，如果預期改善，各項刺激政策就有望獲得市場主體的積極回應，令刺激經濟政策事半功倍；相反，如果預期悲觀，各項刺激政策就難以獲得市場主體的積極回應，刺激經濟政策就會事倍功半。”現在4月的金融資料證明，沒有一個正面的預期，沒有對經濟前景的信心，單純放鬆貨幣政策沒有多大作用。在悲觀預期下，市場主體不僅不會因為貨幣環境寬鬆了而增加借貸，促進經濟增長，他們反而會反其道而行，歸還貸款，減低借貸，以保障企業安全。 從邏輯上看，不解決市場主體的信心問題，市場主體就不會積極擴...

2022-5-17   智聯招聘剛發的應屆大學畢業生就業情況報告，截至五月份男生簽約率22%，女生10%。往常來說，截至五月中旬，該簽的都簽了，剩下都是考研黨。今年絕大部分大學生畢業即失業，看來已經是定局。

2022-5-17   這一篇要講述的，是大家十分關心的結婚資料。畢竟結婚是生育、購房購車等家庭重大決策的前提，沒有婚姻，就沒有一切。   首先看表一，2013年我國結婚人數達到峰值的1347萬對，此後就掉頭堅定的下行，到2021年下降到764萬對，累計降幅43.3%，幾乎算是腰斬。在這裡我們必須意識到，2013年之後，我們就不停的見證歷史，經濟領域的各種波折就沒停過。2013年錢荒，2015年股災，2016年地產去庫存，2018年中美衝突，2020年新冠至今。這些事情絕不會沒有任何波瀾，總歸會反應到國人的行為選擇之上。這也是人類的普遍社會心理：當面對不可知的未來風險的時候，人類就會選擇退而自保，不願意承受家庭的重擔。   再來看表二。事實上，並不是年輕人數量不夠了，年輕人還多的是。2013年的適婚年輕人（25歲）2484萬，2021年也還有2078萬，降幅16.3%，遠遠追不上結婚人數近乎腰斬的幅度。年輕人的結婚欲望越來越低，2021年只有一半年輕人願意結婚。   為什麼？   因為在無窮無盡的波折之下，年輕人的就業通道和上...

2022-5-16 今年以來，房地產市場的日子非常不好過。不好過到什麼程度了呢？從商品房銷售資料和開發投資資料來看，是看不太出來的。商品房銷售是備案口徑，有很多去年銷售的房子騰挪到了今年備案。開發投資資料是建設進度口徑，要根據開發的形象進度，將地價等投資按比例折算進投資資料裡。這兩個資料都難以反應當下地產市場的慘澹。 我這裡給出一個大家不太使用的資料：當年度房地產開發企業到位資金，也就是開發商當年度實際能支配的資金規模。去年全年這個資料是20.11萬億，分佈得比較均勻，月均1.68萬億，每個月都在1.6-1.8萬億之間浮動。事實上，由於開發建設週期本來就是相對均勻的，所以這個資料一直以來都是比較均勻的。 好吧，到了今年，地產商的到位資金情況，1-2月份合計2.51萬億，月均1.26萬億，這已經很低了。3月份1.31萬億，稍有起色，這是因為銀行放開了按揭貸款限制，幫助地產商回血。再到4月份，哐的一聲，只剩1.03萬億。較2021年4月的1.61萬億，降幅高達36%。 我就這麼說吧，地產商的實際資金到位，如果每個月就剩下1萬億的話，那維持到今年年底，中國的地產企業，...

2022-5-16 截至4月份，乘用車銷量開始出現顯著下滑。事實上這種乘用車的下滑趨勢從2018年就開始了，這當然是由於老百姓從2018年起已經喪失了重大消費能力，原因不言自明。2021年乘用車市場很小的復蘇了一下，這是因為各種管控的原因，很多人不願意使用公共交通工具，情願買部車代步，避開很多掃碼的麻煩。到2022年，這種復蘇也不復可見。 至於商用車市場，貨車與挖掘機的資料難看成這樣，是出乎我意料的。說好的大基建支撐經濟呢？ ...

2022-5-16 關於上海的經濟地位，我舉個例子。我現在管著一棟廣州的寫字樓，高壓櫃進低壓配電房中間有條200米長的母線電纜，這條母線壞了，全中國只有上海能夠生產！沒有任何替代性！因為缺這條母線的緣故，這棟樓就無法開業，租戶也無法進場辦公。 一整棟10萬平米的寫字樓，被一條200米長的電纜擊潰了，每天的損失是60萬。 如果上海的生產和物流繼續垮塌下去，到530都恢復不了的話，我甚至無法評估最終會給這棟樓帶來多大的損失。 這只不過是一個簡單的例子。而在其它無數領域，因為上海而帶來的經濟損失，整體有多大，我相信是超乎國人想像的。