(2021-9-9 稻穗)
港股今年2月以來的輾轉下跌,大致受制於三個因素:
一、美國通脹預期上行帶來的利息上升擔憂
今年2月春節後,市場擔心美國經濟復蘇和拜登政府的經濟刺激計畫將帶來通脹上升,令美國十年期債息急升,在低息、資金寬鬆情況下升勢淩厲的科技股遭受較大壓力,市場焦點轉向經常性盈利能力較強的公司和再通脹的受益股,例如上游原材料、大宗商品等,之前帶動港股升市的火車頭科技股熄火。
科技股普遍出現較大跌幅,令高漲的市場情緒冷卻,資金傾向回避風險,造成港股出現持續下跌。
二、內地貨幣政策收緊
由於內地疫情控制得力,中國經濟得到了較好恢復,2020年中國經濟成為全球唯一保持正增長的主要經濟體。進入2021年,中國經濟已基本恢復正常,於是為應對疫情而推出的寬鬆貨幣政策在今年上半年開始逐步退出。
自今年2月以來,中國社會融資規模增速持續下降,增速下滑的勢頭直到最近的7月資料仍未見改善。貨幣環境的逐步收緊,造成了資金緊張,股市也相應受壓。
三、內地逐步擴大的行業整頓
近兩年,中國政府為了民眾的安居推動“房住不炒”,房地產業...
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