翻雲覆雨股壇大享

(2019-3-12 壹周刊) 上個月底公佈業績嘅中電控股（2），宣佈全年每股派息$3.02，咪睇少呢幾蚊雞股息，我宗菁華計過，單是過去15年，每股中電總共派發$40.63股息，嘉道理家族揸住4.75億股，單是過去15年就袋左$193億啦。咁多錢好似年年從天而降咁，如何管理呢？與其聘私人銀行家去管，嘉道理家族索性喺瑞士買起間私人銀行，直頭當係生意咁樣去「錢揾錢」，2014年嘉道理家族與在中東起家嘅猶太Lawi家族；以及來自敘利亞的瑞士金融家族Dwek，夾份買起瑞士成間私人銀行Hyposwiss Private Bank，呢三個猶太家族既祖先，都經歷過苦難，大家同聲同氣又大把錢，請專人管不如幫埋其他嘅猶太鄉里管埋啲錢喇，喺瑞士日內瓦私人銀行林立，嘉道理呢間私人銀行好低調，招牌細到不得了，不過幢銀行後面，有座猶太教堂，幾粒「大衛星」係後邊射住射住呢間私人銀行，你都咪話猶太佬唔信邪呀，如果唔係點見得佢哋啲財富越滾越大？間私人銀行手頭管理嘅資產有46億法郎，差唔多368億港元，不過有一點值得參考，佢哋手頭揸住嘅貨幣，超過50%美元，20%歐羅，英鎊及法郎超過30%，人民幣？冇囉。可想而知...

（2017-05-16 MBA智庫）   查理·芒格在一次畢業典禮的演講中分享了一些他自己的人生道理和態度。這些態度不一定對每個人而言都是完美的，但它們之中有許多具有普遍價值，也有許多是“屢試不爽”的道理。以下是他的演講內容，分享給大家：   01 己所不欲，勿施於人 我非常幸運，很小的時候就明白了這樣一個道理：要得到你想要的某樣東西，最可靠的辦法是讓你自己配得上它。這是一個十分簡單的道理，是黃金法則。你們要學會己所不欲，勿施於人。   在我看來，無論是對律師還是對其他人來說，這都是他們最應該有的精神。總的來說，擁有這種精神的人在生活中能夠贏得許多東西。他們贏得的不止是金錢和名譽,還贏得尊敬，理所當然地贏得與他們打交道的人的信任。能夠贏得別人的信任是非常快樂的事情。   我很小就明白的第二個道理是，正確的愛應該以仰慕為基礎，而且我們應該去愛那些對我們有教育意義的先賢。我懂得這個道理且一輩子都在實踐它。 02 堅持終身學習 另外一個道理——這個道理可能會讓你們想起孔子——獲得智慧是一種道德責任，它不僅僅是為了讓你們的生活變...

（2018-5-16 肖順蘭 證券時報）   他的一生經歷過18次經濟衰退，但他卻在1955年到2002年的48年裏，投資年複合回報率高達16%，累計回報1240倍。他曾得到“價值投資之父”本·格雷厄姆的親傳，與“美國股神”巴菲特共事，並被其稱為“超級投資人”。他就是沃爾特·施洛斯，長期堅守簡單的價值投資原則，在九十歲高齡時仍保持著高度機敏的投資嗅覺的一代投資大師。 沃爾特·施洛斯47年投資業績↓   在華爾街的六十五年 “我在華爾街的六十五年”是沃爾特·施洛斯(Walter J. Schloss)在1998年參加一個投資論壇時發表的演講，他幾乎從未出現在任何財經節目和報導中，他的基金也從未進行過任何行銷。如果你在1955年向施洛斯的基金投入1000美元，在2002年其價值將超過100萬美元，也就是說1955年的每1美元，在2002年都變成1000美元。更重要的是，幾乎沒有人有像他那麼長的投資經歷。 沃爾特1916年生於紐約一個猶太移民家庭。幼時家庭遭遇變故，沃爾特高中畢業後沒有繼續讀大學，成為華爾街的經紀公司“波尼快遞”中的一...

（2017-06-30 有金有險）   克裏夫·阿斯內斯 （Clifford Asness），1966年10月1日出生在美國紐約皇后區的一個普通中產階級家庭。父親是一名律師，母親獨立經營一家醫療教育公司。在賓夕法尼亞大學取得商學院和工程與應用科學院的兩個學士學位之後，他進入了芝加哥大學商學院並成為尤金·法瑪教授的學生和助教。   但阿斯內斯並沒有如恩師所願走上學術研究道路。在高盛的暑期實習之後，他在1994年正式加入，並幫助該行建立了數量團隊。1997年，他自創了AQR資本管理公司（AQR Capital Management），並在1998年邀請高盛的同事、芝加哥大學的同班同學David Kabiller等成為其合夥人。   在很長的一段時間裏，高盛前量化神童克裏夫·阿斯內斯創辦的AQR資本管理公司都被認為是華爾街表現最突出的量化對沖基金之一。   “我們試圖為基金營造一個應用學術研討會的氛圍。” 阿斯內斯說，“如果你能讓一群激進犀利的資產管理者形成一支理性的團隊，那你就擁有了一件美麗的尤物。”     他因直言批評奧...

（2018-12-22 帕丁頓宏觀交易ID：marcotrading ）   Stanley Druckenmiller是熟知的傳奇交易員、世界上最成功的宏觀對沖基金經理之一。過去30年，他創造了年均複合增長率30%的業績；在他的投資交易生涯中，至今無負收益年份；過去120個季度裏，只有5個虧錢的季度。   Stanley Druckenmiller很少接受公眾採訪，鮮有公開提及投資交易相關的內容。Real Vision對Stanley Druckenmiller進行的本次採訪揭開了Stanley Druckenmiller傳奇業績背後的投資哲學和方法論。   被採訪人：Stanley Druckenmiller(SD)   宏觀對沖基金經理、慈善家 Duquesene Capital創始人、基金經理；Dreyfus Fund基金經理 索羅斯基金管理公司前董事總經理兼首席投資官（量子基金的基金經理） 採訪人：Kiril Sokoloff （13D Global Strategy & Research創始人兼主席）...

（2018-12-23 大鱷圈）   在眾多高速成長型公司中，幾個可靠的贏家（例如微軟和沃爾瑪）在每個10年期內的漲幅都位於最前列。選擇下一個可靠的贏家，進行四位數的投資，那麼20年後你就能帶著七位數的投資組合退休了。每個投資者都希望擁有微軟的股票，它的股價幾乎在任何時候看上去都那麼誘人。在盈利較高的時期，其股價始終保持在30—40倍的市盈率。     另外，由於收益每24個月翻一番，微軟的投資者總是發現自己兩年前隨隨便便購買的股票實在是撿了個大便宜。他們的耐心得到了豐厚的回報，在微軟發展初期進行適度投資無異於中了彩票。投資致富的訣竅是什麼？每年都有越來越多的公司公開上市，訣竅就在於要在這些前景光明的公司中找出另一家微軟。但是要選擇一家能持續發展的公司，就跟指出沙灘上的哪顆海龜蛋將來會孵出最大的海龜一樣難，更別提要選擇一家高收益公司了。奇怪的是，那些熱衷於高速成長型技術股的投資者多年以來幾乎沒什麼收益。   高科技公司的創始人和其他內部人士都發了財，但投資者的收益在哪兒呢？沒有一個選擇高科技股的投資者能登上《福布斯》美國富豪400的榜單...

（2018-12-13  牛邦Ker）   他是美國歷史上的最著名的投資奇才之一，他的投資天賦在橡子基金的運作裏，得到充分的展現。2003年6月，晨星授予萬格“基金經理終身成就獎”，以獎勵其職業生涯中為持有人帶來的長期持續的豐厚回報。他就是橡子基金的創始人拉爾夫·萬格。   管理規模從800萬美元到200億美元   1933年，拉爾夫·萬格出生於芝加哥的一個普通家庭，就學於著名的麻省理工學院，相繼獲得了工業管理學士和碩士學位。1960年，他進入哈裏斯聯合公司正式開始涉足投資。   1970年6月，橡子基金正式成立，萬格任基金經理，直至2003年9月30日正式退休，橡子基金規模從最初的800萬美元規模發展到後來的200億美元。   萬格是一個很幽默的人，喜歡開玩笑，他曾表示自己之所以喜歡投資業，是因為這一行報酬豐厚而且“不是太辛苦”。萬格個子不高，圓臉，臉上常有一種幽默而又略帶嘲弄的表情，因為太聰明，他的頭已經禿了，戴一副黑框細邊的大眼鏡。在接受《紐約時報》專訪時，他幽默的說：“我是個小個子男人，所以我喜歡投資於小公司。我旁邊的...

（2018-12-14 七禾網）   傑克•施瓦格   美國布魯克林學院經濟學學士，布朗大學經濟學碩士研究生。   公認的期貨和對沖基金專家，東英思投(OP Fundseeder)創始人。2001-2010年任倫敦對沖基金諮詢公司Fortune Group合夥人。此前逾20年，他任多家華爾街公司的期貨研究總監。     著作堪稱教科書級別   他撰寫了大量關於期貨行業和金融市場上偉大交易的著作，他對期貨交易的基本面與技術分析的著作也堪稱教科書級別。他知名和暢銷的系列訪談錄，包括《金融怪傑》（1989）、《新金融怪傑》（1992）和《股市怪傑》（2001），這一系列書中，新的書籍是2012年5月出版的《對沖基金奇才》。施瓦格的首部書《期貨市場完全指南》，被認為是業內經典著作，讀者可能更熟悉這本書分拆開來的三卷本：《期貨市場基本分析》、《期貨市場技術分析》和《交易管理》。   其中《對沖基金奇才》系列，可以說影響了整整一代人。許多人第一次知道達裏奧，德魯肯.米勒，愛德華.索普這些海外的投資大師，都在來自施...

（2018-12-11 巴菲特股東信 點拾投資）   在巴菲特回憶其投資中犯下最大的錯誤時，他也承認，最大的風險並非價格風險，而是質地風險。投資中最大的錯誤往往是用低估值的方法，買入了質地差的公司。以下是一次訪談中巴菲特對於其過去犯下錯誤的總結！供參考   “在犯下新的錯誤之前，好好反省一下以前的那些錯誤倒是一個好主意。所以讓我們花點時間回顧一下過去25年中我所犯的錯誤。”—— 沃倫·巴菲特   當然我所犯的第一個錯誤，就是買下伯克希爾的控制權，雖然我很清楚紡織這個產業沒什麼前景，卻因為它的價格實在太便宜了，讓我無法抵擋買入的誘惑。   雖然在我的投資生涯中買入這樣的股票確實讓我獲利頗豐，但是到了1965年投資伯克希爾後，我就開始發現這種投資策略並不理想。   如果你以相當低的價格買進一家公司的股票，通常情況下這家公司經營情況會有所改善，使你有機會以不錯的獲利把股票出手，雖然長期而言這家公司的經營結果可能很糟糕。   我將這種投資方法稱之為“雪茄煙蒂”投資法：在大街上撿到一只雪茄煙蒂，短得只能再抽一口，也許冒不出多...

（2018-11-30 華爾街見聞ID：wallstreetcn）   提起股神的名言，很多人可能想到的是“當別人恐懼時貪婪，當別人貪婪時恐懼”或者是“當潮水退去，就會知道誰在裸泳”。   但小編卻非常喜歡他的另兩句話，一句是“價格是你需要付出的，而價值是你得到的”，巴菲特認為這是商業的本質。另一句是“你不可能和一個糟糕的人做成一樁好生意”，其中的意味大家自己品品……   這位世界上最成功的投資者之一，價值投資理論的擁護者，目前淨資產接近840億美元，位列世界第四。   從堅持價值投資、長期持有可口可樂，到堅決不碰科技股從而躲過千禧年的科技股大崩盤，巴菲特用自己獨到的眼光和堅定的信念躲過危機，最終收穫碩果。   本文整理了巴菲特的十大金句，同時也是他人生及投資哲學的寫照。   關於投資   Be fearful when others are greedy and greedy when others are fearful. 當別人恐懼時貪婪，當別人貪婪時恐懼。   這大概是巴菲特最...

（2018-11-25 華爾街見聞）   Ray Dalio認為冥想的好處是專注、冷靜、創造力，如果焦慮不安，所有的事情看起來都發生的很快，就無法很好地掌控局面。這個習慣他堅持了42年，甚至在開市階段也是如此。   對沖基金巨頭Bridgewater Associates創始人、美國億萬富翁Ray Dalio有一個堅持了42年的習慣：超脫禪定法（Transcendental Meditation）。   這是一種放鬆的方式，通過沉默深思和重複特殊語句使人保持平靜。簡單地說，就是靜思冥想。   “冥想是幫助我成功的最重要因素。”Dalio在曼哈頓出席名流雲集的超脫禪定法會議時透露了他的秘訣。 Dalio將冥想運用到了他的投資當中，這在華爾街人盡皆知。他認為，冥想的好處是專注、冷靜、創造力。   冥想愛好者修煉的是淨心禪定之術，將心靈磨練得如同古井無波、澄空映月。   我感覺自己像個戰鬥中的忍者。換句話說，當那種感覺來臨的時候，就好像身處慢鏡頭之中。OK，就是這樣。我會平靜下來，這樣就能以一種更好的方式來...

（2018-11-21 查理·芒格 南加州大學畢業典禮上的演講）   查理·芒格，巴菲特的黃金搭檔，在過去的45年裏，他和巴菲特聯手創造了有史以來最優秀的投資紀錄——伯克希爾公司股票帳面價值以年均20.3%的複合收益率創造投資神話。   一個樂於與麻煩為伍的人，一個寬容人性自憐卻對自己自憐毫不留情的人，一個遵從了勤奮、節儉這樣白開水一樣道理的人，這就是84歲時的查理·芒格——巴菲特無可替代的合夥人。他平靜地揭示了人生的真相，既不雞湯，也不犀利，讓我想起一位前輩說“我是個沒吃過什麼苦的人”的時候，似有流雲清風飄過他的身前，而眼中卻閃現滄海桑田。人生的道理就是這樣，這是一把看似平凡的劍，但揮動它卻並不簡單，當它被舞動，耳畔必有風雷之聲。 投資具有普遍價值，也有許多是“屢試不爽”的道理。是哪些重要的道理幫助了我呢？   己所不欲，勿施於人   我非常幸運，很小的時候就明白了這樣一個道理：要得到你想要的某樣東西，最可靠的辦法是讓你自己配得上它。這是一個十分簡單的道理，是黃金法則。你們要學會己所不欲，勿施於人。在我看來，無論是對律師還...

（2018-11-18 柴犬叔叔  柴犬叔叔 ID：chaiquanshushu）   讀書的力量   “ 如果你想獲得想要的東西，那就得讓自己配得上它。信任，成功和欽佩都是靠努力獲得的。 —— 查理·芒格”   1.   柴犬叔叔最近看了一部感觸頗深的記錄片——《Becoming Warren  Buffett》（成為沃倫·巴菲特）。   這是HBO今年拍攝的關於巴菲特最新的紀錄片，是目前為止我覺得拍的最好，也是最接近他真實生活的紀錄片。   這部紀錄片裏，巴菲特坦然褪去自己身上眾多的光環，展露了的自己最真實一面。影片裏的大部分鏡頭，都獻給了巴菲特的家人，回憶他的過去，以及記錄平常的生活。   比如說巴菲特每天早上上班時，會開車路過麥當勞買一份早餐，帶到辦公室後享用。他的桌子上也一定擺放著一杯他鍾愛一生的可口可樂。   他在上班路上打趣的說道：   “ 如果今天公司股票價格漲了，我就買4塊2的套餐；如果股價不好，哈，那我就買3塊8的” 。   （巴菲特的早餐...

（2018-01-29 聰明投資者 資識）   “有兩筆投資是我認為最值得的。首先是對自己的投資。另外就是對朋友的投資。”   巴菲特認為一個人選擇結交的朋友、伴侶對自身的影響非常重要。他說，“我可以做自己喜歡的事，周圍都是自己喜歡的人。這就是幸福。”   到底應該與什麼樣的人結交？   巴菲特又從身邊朋友身上受到過怎樣的影響？   芒格和巴菲特是一組最佳拍檔，那如果沒有遇到芒格，伯克希爾會怎樣？   “聰明投資者”收集了巴菲特關於交友之道真實可信的一些問答，包括和各種大學生的交流活動以及歷年股東大會上的發言等，分享給大家。   要交能把自己“藏起來”的朋友    問1：幸福是什麼？您幸福嗎？   巴菲特：我運氣特別好，我可以做自己喜歡的事，周圍都是自己喜歡的人。這就是幸福。我每一天都很幸福，我特別知足。   有句話說得好：成功是實現追求的滿足，幸福是珍惜擁有的知足。（Success is about getting what you want, while happ...

（2018-11-9 hbwhzs 雪球）   這一天，格雷厄姆開講估值：“上一次我們講到，買股票就是買生意或者生意的一部分，這一次講公司定價。基於生意的角度考量公司，那麼一個公司的價值就是未來現金流的折現和......”   前排的施洛斯同學感覺這個太抽象，舉手提問格老師有沒有簡單一點的表述。   格雷厄姆知道這個學生資質一般，就在黑板上寫下一個公式：   【合理市盈率＝8.5+2*預期成長率】   格老師對施同學說：“照這個公式往裏套就行了，切記此法2個要點：   組合一定要儘量分散；   買入市盈率一定要低。最好不要超過10倍。以你的個性，用這個方式就算撿一輩子煙蒂，也會比華爾街大多數人做得好。   後面的林奇同學盯著這個公式念念有詞：“pe、g，pe、g——peg.......老師我明白了！！”格老師知道這個同學腦子快，笑著問：“你悟出什麼了？”   林奇同學：“一個公司成長率越高，合理市盈率就應該越高，如果再簡化一點，用pe/g做公式，只要peg小於1，就是好機會吧？如...

（2018-11-13 CTA基金網）   本篇微信中，我們繼續向您分享元盛和元盛掌門人大衛·哈丁的投資理念和投資方式：將可靠的知識和先進的技術相結合，從嘈雜的市場數據中提煉出有意義的東西來，並穩定而持續的從中獲利。   或者，也可以用大衛·哈丁本人更簡單、直接的話來概括：“通過數學模型賺錢”。   誰是最偉大的投資家？   大衛•哈丁是投資領域的巨人，也是這個世界上最成功的投資人之一，他1997年創立的元盛資產管理（Winton）是全球最大的CTA私募之一，管理資產規模約270億美元，占全球3670億美元CTA資產管理規模的7%。   來源：巴克萊對沖，元盛。數據截至2018年3月31日。   在2年前被問到他最佩服的“同行”都有哪些人時，哈丁給出了三個名字：巴菲特、索羅斯和西蒙斯。   對於巴菲特，哈丁的評價是“最聰明的哲學家”、“完美展示了成功、財富、哲學和智慧之間的聯繫”；索羅斯是“偉大的政治經濟學家、政治家，對當代世界有著睿智思考的思想家”；西蒙斯則是“世界上最偉大的數學科學投資者”。...

（2018-10-18瑞·達利歐  瑞達利歐RayDalio）   我經常被問到：橋水成功的關鍵是什麼？這個問題的答案就在我書裏所闡述的原則當中。我相信任何人都可以通過採用這些原則，在任何他們想要追求的事物中取得非凡的成就。儘管對於不同的場景會有不同的對應原則，但在這裏我想闡述其中最重要且最具概括性的一些原則。   用一句很長的話來總結：我們的成功源自於我們創造了一個真正的創意擇優機制，通過極度求真和極度透明的方式來實現有意義的工作和有意義的人際關係。我會把它們分開來解釋，去幫助你弄清其中的含義。     創意擇優: 創意擇優是一個篩選出最佳觀點的決策系統。雖然許多人也希望採用創意擇優，但卻很少有人能建立起我們這樣的機制。要實現真正的創意擇優，需要做到以下的三點： 1) 把自己最誠實的想法擺到桌面上； 2) 產生經過深思熟慮的分歧，進行有品質的討論，讓大家的想法得以進化，形成最佳的集體觀點；並且 3) 通過創意擇優的方法來解決仍然存在的分歧。   雖然創意擇優並不要求特定的執行方式，但它基本需遵循以上的三個...

（2018-10-18 RanRan 聰明投資者ID：Capital-nature）   編者按：在投資的世界，多次擊敗市場本身就不容易，而獲勝時間長達幾十年的頂級大咖更是寥寥無幾。巴菲特正是其中表現最驚人的一個——在他的投資生涯裏，累計約有55年，他年均投資回報率超過標普500回報率的幅度接近14%。當被問到“如何做才能配得上成功？”時，他說道：“無論婚姻還是商業，斤斤計較都是大毛病。”     1   職業投資者應高度集中，普通人要高度分散   問1：隨著“財富公式”(Fortune's Formula)、凱利公式的流行，投資界產生了許多關於分散與集中的爭論。我知道您支持哪一方，但是我想問的是，您能否詳細告訴我們，您如何分配倉位、如何攤低成本？   巴菲特：關於分散，我有兩個觀點。如果是職業投資者、如果對自己有信心，我建議高度集中。對於其他普通人，如果不懂投資，我建議高度分散。   從長期來看，經濟一定越來越好。普通人只是要注意一點，別在價格太貴或者不該買的時候買。大多數人應該購買低手續費的指數基...

（2018-10-23 20:23 月顏如玉）   天生厭惡華爾街的股神巴菲特曾說他堅定支持高盛，百分百支持布蘭克梵，稱其“工作非常出色，頭腦聰明，是一流人才”。     2018年，64歲的勞爾德-貝蘭克梵在對員工的郵件中表示：我不想從高盛退休，但按照我自己或許錯綜複雜的邏輯，現在是時候離開了。隨後，他宣佈，主管投資銀行業務的大衛-所羅門成為高盛“侯任中的CEO”，至此，全球最大投資銀行高盛接班人的問題告一段落。   回顧貝蘭克梵從交易員到CEO的高盛生涯，你會發現，這是一部典型的高盛式個人奮鬥史，也是讓高盛走出危機、涅槃重生的歷史。     勞爾德·貝蘭克梵   1954年，貝蘭在梵出生於在美國犯罪率最高的區--紐約布朗克斯區（詹尼弗·洛佩茲也出生在這），成長於林登屋（紐約東區的一個公共住房專案），在林登屋你可以聽到隔壁鄰居的談話，還能聞到它們為晚飯所準備菜肴的味道，貝蘭克梵的父親是專門負責為信件分類的郵局職工，母親則是一位普通的接待員。   從少年時代起，他就已經開始在紐約揚基隊的比賽中販...

（2018-10-22 張智榮 香港商報）   人稱「金牌莊家」的前立法會議員詹培忠期望香港金融業未來能夠掌握大灣區思維，把握機遇，香港金融行業可為內地相關企業籌集資金，並利用香港完善的法律制度為企業提供服務。   【香港商報網訊】記者張智榮報導：改革開放40年取得矚目成就，香港功不可沒。但所謂「不進則退」，對於華資金融機構近年逐漸淡出市場，人稱「金牌莊家」的前立法會議員詹培忠認為，昔日的華資經紀猶如曾經的手機商巨頭Motorola，如今卻變成「無得撈啦」，他期望香港金融業未來能夠掌握大灣區思維，把握機遇，香港金融行業可為內地相關企業籌集資金，並利用香港完善的法律制度為企業提供服務。他還指出，香港對內地的開放政策將享之不盡。     「1982年英資撤退後，華資經紀曾經曆最風光的時期，及至香港回歸後，內地資金開始湧入香港市場，華資經紀受到很大壓力，主因是內地企業坐擁龐大資金，華資經紀根本不夠競爭力。」詹培忠嘆惜昔日魚翅撈飯的生活一去不復返。   華資經紀魚翅撈飯日子一去不返   詹培忠直言，華資經紀已經式微，一來...

（2018-10-10 21世紀、慧網基金、劉建位等）   核心提示：我們找了一個朋友做導遊，讓我們跟隨他的腳步，近距離參觀巴菲特的辦公室。   最近幾年，中國投資者中喜歡巴菲特的粉絲越來越多，到美國參加巴菲特股東大會的鐵杆粉絲也越來越多。   但是，能夠和巴菲特近距離接觸的機會非常難得，即使是美國的重量級機構投資者，也少有機會能夠有幸參觀巴菲特的辦公室。   我們找了一個最熟悉巴菲特的朋友做導遊，讓我們跟隨他的腳步，近距離參觀巴菲特的辦公室。   第一步：飛到內布拉斯加州奧巴哈市   巴菲特辦公室不在紐約華爾街，卻在美國中部內布拉斯加州只有40萬人口的奧巴哈市( Omaha, NE)。   很多人都非常疑惑：巴菲特為什麼呆在老家奧馬哈這個美國中部只有40萬人的小城，而不是紐約這樣的繁榮大都市呢？   巴菲特說：“我生在這裏長在這裏，我在這裏生活感覺非常幸福。我在華盛頓和紐約等大城市也居住過，但是奧馬哈不同，只有這裏才是我的家鄉，給我家的感覺。我住的地方到我的辦公室開車只要5分種。我那套房子...

(2018-10-2 段永平 虎嗅APP)   虎嗅注：9月30日，段永平在斯坦福校園與華人學生進行了交流和分享，段永平是步步高、OPPO和vivo的幕後大佬，也是拼多多黃崢的導師與早期投資人。在對話中，他透露了自己“成功的秘訣”：有一個“Stop Doing List（不為清單，虎嗅譯）”，有所為有所不為，不做不對的事，比做對的事更重要。段永平依舊表達了自己對蘋果的看好，同時直言不諱地表示“性價比都是給自己性能不好找的藉口”。而對於風口浪尖上的特斯拉，段永平也從投資的角度十分直接的表示：特斯拉是一家價值為零的公司，遲早要完。   本文是當天段永平的交流實錄，虎嗅對相關內容進行了校正。   我們所有的成功，都來自於“本分+平常心”。   平常心，就是rational(理性），就是回到事物的本原，就是做對的事情，和把事情做對。Stop Doing List（不為清單），說的是做對的事情，但做對的事情，要落實在不做不對的事情上。   很多人經常做一些明知是錯的事情，是因為抵擋不了短期利益的誘惑。舉例，OPPO／vivo的Stop ...

編者按：1969年入市，以5000港幣起家，歷經2次慘敗，但依然創下40年4萬倍的投資回報。其經歷不但是投資界的一個傳奇，更對廣大散戶投資者深具啟示意義。他就是香港股神曹仁超，今天給大家分享他的投資思想。 1：看清股市，不如看清自己。 2：“執著”與“固執”之間只是一線之差。很多散戶買入垃圾股，投資理由純粹因為別人推介而買。遇上逆市只知抱著不放，自己明明對該公司情況不甚瞭解，卻妄言要與之共存亡。死不服輸的散戶性格，在不應該執著的時候執著，例如在牛市三期時堅持不賣，反而愈熊市三期將盡時才腳軟撤退。這就是固執硬頸。 3：真正不屈不饒的性格，背後必須有實質的知識、分析、資訊及信念等支持，這就是我所說的substance。只有充分瞭解情況後，才能認清方向，然後擇善而固執。 4：成功投資者所應有的性格特徵，包括低調謙遜、充滿好奇心、思考獨立、知所進退，並能時刻保持平常心。 5：成功的投資者不是特別喜歡低調，而是性格低調者往往較易成功。他們往往遵行“悶聲發大財”的訓導，甚少在公開場合大發偉論，因為“多說多錯”。 6：成功的投資者，通常都有強烈的求知欲，永遠都會對世界各國經濟發展、金...