(2020/01/24　原載於晴報) 中國與美國簽了首階段的貿易協議後，民間仍有些人在評論誰勝誰負。美國的主流經濟學界，倒是傾向於特朗普發動貿易戰一事無成，只是帶來美國的損失；中國官方的說法是貿易戰根本不會有贏家，且不時提醒國人要有過困難日子的心理準備。從預期管理的角度看，中國的做法實比特朗普胡亂吹噓、有苦自己知來得高明。中美之間的貿易戰及更廣義的金融戰、科技戰、地緣政治之爭等遠未結束，但既然首階段的協議已簽，特朗普又忙於去搞競選，我們也可作一個階段性的總結，看看兩國的得失。 美國經濟表現平庸 評估勝敗得失，要看用甚麼標準。發動貿易戰之初，特朗普的藉口是說美國的商品貿易赤字太大，與中國的貿赤尤其巨大（其實在服務業的貿易中，美國有盈餘），所以我們第一個標準是貿易戰對中美兩國的貿易赤字或盈餘有何影響。 2017年美國商品貿易的總赤字是7,934億美元，2018年貿戰開展後，貿赤未跌，反升了10.26%，達8,748億。2019年12月的數據還未公布，但該年1至11月的貿赤與2018年首11個月相比，倒是輕微下降了1.98%。這輕微的下降，十分正常，但與關稅關係不大。...