美图(1357)前天港交所敲钟，来助阵的都是能叫的上名的大佬，李开复，薛蛮子，徐小平，还有AngelaBaby，Baby大着个肚子还是挺美。从小伙伴们发回来的照片看，港交所又被围了个水泄不通，众人捧星、众星捧月一般。 氮素，这一点都不耽误美图首日跌出招股价。美图招股价定于8.5元，前天顺流直下一度低见8.33元，几番跌宕，收市险守8.5元。 一般来说，这种被众人前呼后拥、大佬齐齐站台的“网红股”首日不涨它个1、2成，先不说实在对不起付出实际行动的投资者，它也对不起费老大劲抻脖子围观的吃瓜群众呀。美图首日表现，着实有点尴尬，就好像美图美过度了一样尴尬。 虽说美图生不逢时，首日撞上美帝加息，还说明年要加三次，恒指于是劈头盖脸地跌了400点。其实美图能守住自己那片瓜地已经不错了。 但你点背不能只赖社会，由来已久的尴尬我们不能就这么稀里糊涂的绕过去。公开财务数据显示，美图公司在2013年、2014年及2015年财年的总收益分别为8587.7万元、4.88亿元以及7.42亿元，分别亏损2581.3万元、17.72亿元以及22.17亿元。 连年亏损是硬...

這是一個推論：三大電訊商會被BAT分而食之，阿里巴巴分到中移動(941)，騰訊(700)分到中聯通(762)，剩下百度分到中電信(728)。 理據有幾個：一，中聯通正在做混改，傳聞會引入BAT中的一間入股；二，根據BAT過往行為推斷，如果誰進入某個行業，餘下者怕執輸會隨之進入霸地盤；三，咁巧三間對三間。 反壟斷法有必要 昨日還有一則新聞，中移動與阿里巴巴集團在北京簽署戰略合作框架協議，中移動董事長尚冰和阿里巴巴集團董事局主席馬雲出席簽約儀式。 單單這則新聞並不能夠推論什麼。此前，11月中旬，中聯通與阿里巴巴集團已在杭州簽署戰略合作框架協議，雙方會在多個領域展開深入合作。 更早前，7月中旬，中電信與阿里巴巴在廣州聯合簽署「物聯網合作框架協議」，發布消費級物聯網產品，並攜手合作夥伴，共同推進物聯網產業發展。 如此說來，阿里巴巴漁翁撒網，一早已經腳踏三船，但為什麼推論最終阿里會與中移動在一起？因為當需要作出選擇時，以馬雲的性格，定會選擇最靚女那個。 隨之而來可能有讀者會問，為什麼不是三大電訊商收購BAT？按照中國經濟制度，這並非不可...

由馮氏家族管理、從事出口貿易逾40年的老牌公司利豐，於2020年完成私有化、退出香港資本市場。利豐退市至今超過一年，公司仍然動作頻頻，一方面將旗下利豐物流售予全球最大貨櫃航運公司馬士基，作價高達281億元，惹來私有化作價嚴重低估的批評；另一方面旗下利標品牌(GBG)(787)正在申請清盤，有一羣利豐供應商曝料稱，近年包括利標在內的利豐系內公司拖欠內地至少11間供應商貨款，總金額涉及至少約460萬美元(約3588萬港元)。 涉事供應商來自福建、山東、浙江等地，其中一間福建製衣供應商表示，公司自2018年開始一直與利豐貿易服務(上海)有限公司(下稱「利豐貿易服務(上海)」)有業務往來，主要為利豐旗下利標品牌提供針織內褲、嬰兒裝、睡衣套裝等產品。直到2020年初，利豐貿易服務以疫情為由，向公司提出出貨後120天付款的要求，不過，由2020年11月至今年3月的訂單，按利豐公司要求出貨後，卻一直未收到貨款，當中涉及11張訂單，至今被拖欠金額累計約105萬美元(約819萬港元)。 根據利豐上市時期的財報顯示，利豐貿易服務(上海)為利豐在內地成立的全資附屬公司，主要從事出口貿易服務，註冊...

萬眾期待的深港通如箭在弦，對內地投資者而言，除了青睞業務獨特的藍籌股，例如早前推介過的濠賭股金沙(1928)或國際銀行股滙豐控股(005)，他們對令香港股民聞風喪膽的細價股，也食指大動。近日「21章上市公司」首都創投(2324)疑似遭狙擊，刺激連日狂升急插，就是北水睇中其「價值窪地」深邃而出手搶奪控股權，即使公司四年來三次合股三次供股也無畏無懼。 其實，財大氣粗的「北水」並非盲毛，而是看穿了「低水」上市公司出現死穴，才南下與香港的財技高手過招。近日新聞多多的「股壇狙擊手」劉鑾雄，上世紀80年代曾狙擊過大酒店(045)和華置(127)，最後把華置收歸旗下，建立起百億地產王國。當年，英資撤資造就了華資強者上位，近年，北水逐漸接管港股的話語權，內地強人在港股建功立業，狙擊的確是一個捷徑，何況「21仔」極合符愛炒作的「北水」口味。 擁「21仔」攞正牌炒股 「21章上市公司」股票是根據上市規則第21章，投資工具而上市的公司，這些所謂的「投資工具」或「投資公司」，就像基金一樣，透過買賣一些上市或未上市的股票、債券、認股權證、商品、期貨等去獲利。上市規則對「21仔」有不少限...

中港證券監管機構聯合公布，深港通於12月5日正式啟動，為第2階段的中港股市互聯互通揭開新的一頁。其中，深股通可供買賣股份有881隻，港股通可供買賣股份有417隻，兩地共有1,298隻股份可供買賣。 稻穗財經首先向讀者致歉，上周曾經以為深港通又食詐糊，短期內難開通，因而提醒大家做好風險管理。事實是檢驗真理的唯一標準，中港證券監管機構的聯合公布證明稻穗小編的判斷過於武斷，因而在此向大家躹個躬。 誠意很重要，向大家提個小消息，當趣聞聽下，江湖傳聞，周生生(116)將與嘉實基金合資設立嘉實證券，此後嘉實將會成為全牌照金融機構。相關文件即將上呈報批。 嘉實基金成立於1999年3月，是中國內地最早成立的10家基金管理公司之一。目前旗下管理2隻封閉式基金、15隻開放式基金及多個社保組合和企業年金賬戶。...

(2019-01-18 蔡清偉 香港商報)　　 佳源國際(2768)昨日遭遇洗倉潮，市值單日蒸發263億元。市場一度傳聞乃因該公司當日有3.5億美元債到期，收市後公司發聲明，指已償還全數款項，業務運作正常。 首先要指出的是，暴跌之前的佳源股價已偏高。佳源昨日收報2.52元，跌幅80.61%。跌後的市盈率約3.371倍，按資產淨值3.313元計算，市帳率約0.761倍。對比其他中小型內房，無論是市盈率還是市帳率均未見特別吸引(詳見表)，尤其市帳率，更是遠遠高出昨日同樣暴跌的陽光100(2608)。 誰斬倉?佳源大股東為主席沈天晴，持股55%，而據CCASS持倉紀錄顯示，佳源最大持倉為建銀國際，持有29.5%，其次為華金證券(國際)，持7.95%;凱匯資本亦持5.69%。媒體資料顯示，2017年6月，沈天晴與建銀國際訂立股權質押，約6億股，相當於沈天晴持股的60.81%。 昨天斬倉的嫌疑證券行之一是建銀國際，該行除持倉佳源國際外，另有1615.3萬股陽光100(2608)、28萬股弘達金融(1822)及4591.731萬股仁天科技(885)，初步合條件。 ...

建生主席吳繼煒 建生國際(00224)公佈，以10億元將上環文咸東街22至26號柏廷坊全幢售予海外註冊公司FamousSpiritLimited，建生國際於2011年以5.4億元購入有關物業，以帳面計勁賺4.7億元。受消息刺激，該股今天漲逾百分之六。 其實建生管理層投資眼光一向不俗，如八月時公司已向獨立第三方Sompo Japan Nipponkoa Insurance Inc.悉數出售亞洲金融(00662)3121.87萬股持股，佔其股本3.18%；總代價1.56億元，相當於每股作價5.01元，是次交易公司淨賺達7973萬元。 又如2009年7月集團以4.1億元收購雪廠街16號西洋會所大廈，該大廈收購至共為集團貢獻租金收入超過1.5億元，而物業公平值則增加了3.4億元。 建生主席吳繼煒同時為基匯資本的創辦人，基匯是本港少有的華資房地產私募基金，在2015年月，基匯聯同建生以72.789億港元向洲際酒店集團購入香港洲際酒店，為全港單一酒店成交價最高的交易，令市場譁然，目前洲際酒店估值可已超過百億。 建生目前每股資產淨值高達3.7元，現價有達62%折讓，...

文 / 何偉樑 #人民幣貶值常態化？ 人民幣兌美元匯率近期呈現出如自由落體般的跌勢。與8月17日的近期高位相比，直至上個交易日已下跌了近2.5%。留意財經新聞消息，市場對人民幣貶值顯得越來越關注。 人民幣近期下跌的主因有二： 首先是受加息預期帶動，美元持續強勢； 其次是近期國內走資壓力相對嚴重，顯然充滿泡沫的樓市，加上欠缺多元化的投資品種，大量資金以不同途徑從國內流出。 然而參考過往數據，人民幣相對其他非美貨幣，早年匯價確實相對上堅挺，而人民幣貶值亦對於出口亦有一定程度的好處。雖然人民幣與2014年1月高點相比貶值了近10%，但參考出口數據，9月分出口比上年同比減少近10％，這反映現時的人民幣匯價仍未能充分帶來刺激出口的效果。因此，作為補償因人工和成本上漲而喪失的競爭力，有理由相信人民幣仍有繼續貶值的空間和好處。 #在適度有為的基礎下，中國不乏希望人民幣貶值的理由 這是一個好時機：正值美元持續升值，加上總統選舉在即，相信美國相對上不會作出過多口頭干預或小動作 － 如今或許是人民幣貶值的良機。 此外，考慮到央行對人民幣匯率的干預措施可...

文 / 何偉樑 市場預先炒作美國加息下，油價仍一枝獨秀 近日再有聯儲局官員發表鷹派言論，指出目前美國加息理據充分，呼籲聯儲局盡快加息。而按利率期貨顯示，交易員預料聯儲局在12月的議息會議加息機會率則升至六成以上。按近期規律來說，一般巿場加息預期的提升均會打壓股市，然而今次情況正好相反，股市迎來了短線的升勢。 而筆者認為這次股市上升其中一個主要的原因是來自於原油價格上漲。EIA數據顯示，美國上週原油庫存意外下跌，加上早前油組（OPEC）承諾減產，在供求失衡問題有望緩解下，油價近日大幅攀升，紐約期油重上四個高位突破每桶50美元。事實上，自油組上週就減產達成共識以來，油價累計上升超過10%。美股方面，康菲及BP等油股本月表現十分不俗；港股方面，中石油（00857）及本欄九月尾推介的中海油（00883）自本月低位均錄得近10%的升幅，表現更勝筆者預期。 避險資產價格短線下跌 此外，由於相對上較為華爾街接受的希拉里在早前的競選辯論中表現不俗，民調支持度亦稍為提高，加上油組會議等潛在風險事件已暫時過去，作為避險資產的黃金和日元應聲下跌。事實上在技術面上...

港股勢如破竹11月下旬成功上越3萬關，為2007年後十年來首次渡三萬關。基金雖承認大市升勢過急，但仍未屆憂慮水平，歷史新高仍在望。 港股相隔十年，終重返三萬點水平，不過，多隻未返家鄉的藍籌股中，以中資股為主，包括招商局（144）、交行（3328）、國壽（2628）、中信（267）等。當年最高升至51.7元的中信，迄今仍瀉近7成，屬十年最重傷者；2007年領漲大市的中移動（941）亦從最高位160元不斷下挫逾半，令揸家嘆息不已。 事實上，今勻獲升市火車頭如騰訊（700）、吉利（175）等，十年前並非恒指成份股，但近年跑贏奪魁，騰訊2007年即市最高價僅14.56元，現價升幅逾28倍。 港股今年由22,000點起步，至今上升8,000多點或36.4%，為2009年以來升勢最凌厲一年，而本月累升逾6%，亦為今年最大升幅月份。業界表示，32,000已「垂手可得」，但走勢較想像來得快，重申最理想情況是大市18個月後才衝上40,000點，「越走得快越危險」，雖然技術上屬「超速」，但大市估值相對不算太高。 高盛便就中港股市發表報告，料MSCI中國指數明年底升逾8%至100點，續建議「增持...

回看立春後第一周，因美國總統特朗普前周下令重新檢討2008年金融危機後頒布的主要銀行業規管，金融監管有望鬆縛，刺激銀行股攀升，美股道指上周五在金融股帶動下先重上二萬關。 港股上周一早市跟漲，擺脫A股弱勢，恒指上周一已升219.03點，收市報23348.24點，是為雞年伊始三連跌後，首日錄得上升;國指周一表現更強於恒指，周一收升157.03點，已為上周市勢定調。 就算美股上周三晚個別發展，恒指周四收升40.01點(0.17%)，收市報23525.14點，莊家推市操作下，國指持續強勢，收升119.83點(1.2%)，破萬點關，收報10075.17點，萬點怨咒仍待破。幸特朗普上周四晚預告兩至三周內將公布減稅提振措施，市場喜躍助美股創高，呼喚了恒指續小步兵上行，國指續離群上衝。 資金追捧中資股 推高國指 上周恒指收於23574.98點，創2016年10月24日以後收市新高;資金流追捧中資股，國指上周則收於10125.71點，為近四個月來首次，上周五曾見10190點見五個月高位，恒指、國指分別升1.93%及4.57%，國期未平倉合約超過33萬張，指數表現自然仍是國...

前兩天，福建侄子說想來香港開戶口炒股票，因為聽講有只股票很好，就是美圖秀秀(1357)。今日，飆升多日的美圖秀秀再次成為市場焦點，請看下圖。 摘錄網友評論 David O：1357，5分內急跌5元大陸炒家玩法，同炒期指一樣高風險 李家謙：即市高位回吐逾20%，由牛變熊，CERTIFIED Tony：深圳資金力捧，格隆匯大合奏，股價唔排除再上，只是格隆匯唱完後，唔少股份都系寸草不生。 如果想與更多戰友討論，稻穗已經推出網站版(www.riceear.com)，歡迎來坐坐。...

前排去東亞銀行(023)九龍灣分行辦手續，銀行裝修好靚，電腦設備好High好先進，諗諗下東亞銀行入得過。唔怕買少少放度等釣魚。原因主要有以下幾個： 一，東亞係為數唔多的本地銀行股，創興(111)賣盤後，只剩下東亞、大新銀行(2356)、大新金融(440)，優質資產大把人爭； 二，大新系賣盤傳咗好耐，東亞賣盤迹象都唔少，銀行裝修就是一個例子。裝修好靚但沒有多少人用。如果唔係畀顧客用，要麼就係管理層大花筒亂使錢，要麼就係畀潛在投資者睇，賣個好價錢。 裝修好靚畀邊個睇 三，現在東亞經營管理權由李國寶家族控制，李氏父子直接持股比例不到7%，但其家族包括關聯人加埋持有約20%股權，合計仍為第一大股東。只是20%股權實在難以應付門外越聚越多的狙擊者。 截至2017年7月為止，東亞銀行的前四大股東分別是日本三井住友銀行、西班牙銀行Caixa Bank、國浩集團(053)及對沖基金Elliott，持股比例分別是17.5%、17.24%、14%、8%，四者加埋約56.74%。其中，國浩與Elliott都有虎狼之心。 四，現年79歲的李國寶希望在退休後將東亞交畀兒子管理...

文 / 何偉樑 2016對於財經界來說是波濤洶湧的一年，除了英國脫歐和特朗普爆冷當選美國總統等的兩隻黑天鵝起飛外，東西方均發生了不少將會大大影響未來世界的政經大事。 然而，還本歸元，除了極短暫的震盪外，環球股票市場大方向依然沒有產生明顯變化和轉向的訊號 - * 美國道瓊斯指數近日更創下了歷史新高 * 人民幣持續下跌 * 美匯指數在英鎊下跌及美加息預期的支撐下，重複2015年在年底挑戰高位的行情 * 油價和上年一樣，於年中及第四季初沖高回落 假如你是一名基金經理，你會如何在本年這最後個多月管理手頭上的組合並爭取最佳的回報呢？ 首先，讓我們理解一下當前市場的基調： * 各個主要經濟體系仍然大量印鈔，美國「收水」進程緩慢，造就市場充滿了大量可隨時用作炒作的資金 * 實體經濟疲弱，市場尋找投機意向強烈 * 市場對利好或利淡消息都極敏感，然而，消化速度也特別快 * 資訊流通加上金融高科技的運用，市場的適應性已達到前所未有的高度 * 客觀地估量（分別從個人經驗及數據，篇幅有限不在此詳列），大戶仍然持有大份額的風險資產（如股票），由於主力倉位仍...

朋友問到幾隻公路股與高息股，簡單比較如下： 股份 昨日收報(元)/市值(億元)／ 　　 市盈率(倍)/巿賬率(倍)/資產淨值(元) ／ 派息比率/每股派息 浙江滬杭甬 (576)／ 8.17／ 117.15／ 　 10.091/ 1.803 / 4.532 　 ／49.390% / 0.400 安徽皖通高速(995)／ 6.43 ／ 31.7 ／ 9.76 / 1.107 / 5.808 　　　／41.049% / 0.271 江蘇寧滬高速(177) ／ 10.74／ 131.24／ 18.352 / 2.247 / 4.780 　　 ／ 80.386% / 0.470 四川成渝高速(107)／ 2.95／ 26.41／ 7.624 / 0.613 / 4.815 　　　 ／ 24.316% / ...

瑞聲(2018)最新報48.8元，現價市盈率及市值分別為9.36倍及594.38億元；舜宇光學(2382)最新報70.8元，現價市盈率及市值分別22.14倍及776.57億元。 緣於環球手機行業銷量接近天花板、iPhone新型號銷情不佳、中國內地禁售多款舊型號iPhone、競爭環境急劇加劇等多重利淡因素夾擊之下，予瑞聲及舜宇「負面」評級。 未來六個月，予瑞聲36.51元的目標價，對應現價市盈率約7倍。還遠高於高偉電子(1415)3.84的市盈率。目標價對比現價舜宇約有25.18%的潛在跌幅。 同場加推：洛陽鉬業(3993)，現價3.12元，市盈率18.57倍；每股資產淨值約2.118元，即市帳率約1.473倍。看好理由有二：一，現價進可攻退可守；二，環球礦產價格趨升。建議策略可因應成交量操作。 ...

今天香港股壇傳聞滿天飛： (一)傳肖建華「去世」 8月22日，有網友爆料肖建華「已走」，並祝他一路走好。目前消息仍在核實中。海外媒體報導，肖建華發跡於內蒙古，其得益於其妻子，和劉云山家族「攜手」致富，其明天系控制資金上萬億。肖建華被抓主要原因是其捲入高層內鬥。有分析人士指出，肖建華不可能活著出來。 網友H君評論稱：「若真，死一件，救咗條食物鏈」，網友frances評論稱：「和徐明一樣，必死無疑」。當然不可能活著出來，與肖建華搭上邊包括有姓習、姓江、姓戴、姓劉的，關聯太廣不可能出來了。 明天系曾經隻手遮天，在港股擁有多隻殼股，據香港某券商併購部主管稱，只要一通電話，馬雲也要搭飛機過來撐場，而據遠在美國的郭文貴聲稱，只要一通通話，中國兩個冰冰都馬上過來陪場。 (二)傳仰智慧被捉了 藍鼎國際(00582)昨天發公布指，公司主席仰智慧失聯，公司股價急挫35%。據股壇未經證實的消息人士稱，被上面捉了。 仰智慧這兩年活躍於香港股壇，旗下除藍鼎國際外，還有一隻中慧國際(1143)，都是出了名的難炒，他找過幾個本地專業團隊幫忙，包括恒生銀行...

今年，很大機會輪到舊經濟股發威，估值地板價和改革漸見成效是兩大功臣，在南下資金推動下，有望重拾昔日光輝。過去數年，新經濟股成為資金寵兒，傳統經濟股跌到一仆一碌，主因受累內地經濟增長放緩及金融壞帳上升及產能過剩，銀行股、煤炭、銅鐵鋼等資源股估值紛紛跌穿PB(市帳率)1倍，去年底開始，資源股由低位大幅反彈，筆者估計，在息口向上的憧憬下，今年應輪到內銀股發威，首選工商銀行(1398)。 同時，石化巨擎中石化(386)出售資產引發市場對其重新估值，亦看高一線。 內地上月曾出現債券「蘿蔔章」的違約驚魂，引致債息上升債價急跌，銀行間利率上揚，一度令市場擔心出現流動性危機，惟監管機構果斷出手制止了事件漫延，事件對中港股市影響短暫。 值得留意的是，大型銀行擁有較多存款，受惠拆息上升，淨息差有望上升，而債息上升，則能增加銀行的資產回報率，同樣對盈利有正面作用。 工行中石化 攻守兼備 內銀股過去幾年表現呆滯，行業2016年整體PE(市盈率)及PB僅為5.4倍及0.76倍，可算平通街。近月內地公布的經濟數據持續向好，顯示觸底的機會很高，盡管是呈L型走勢，惟在低位整固後，銀行資產質素向下的...

信義光能（968）分拆信義能源，今天啟動招股工作，目標集資4.5億至5.7億美元（約35.1億至44.46億港元）。 信義能源是中國領先非國營太陽能發電場擁有人及營運商，擁有並運用優質、可靠、高效技術經營大型地面集中式太陽能發電場項目，所有項目均位於中國戰略位置如安徽省、天津市、河南省、湖北省及褔建省，限產風險低，資產可用年期長，並向國家電網當地附屬公司銷售電力，為集團帶來穩定收益。 信義光能早前公布，現有股東每持10股信義光能，便可申請認購1股信義能源，至於持有信義光能29.74%的信義玻璃（868）已表示將全力支持，並有意認購餘額。 太陽能發電場項目增長潛力強勁 分拆後，信義能源將擁有並經營最初由信義光能所開發及建造的大型地面集中式太陽能發電場項目，首批組合總核准容量954 兆瓦（九個項目）。根據目標買賣協定，信義能源將於上市集資後再收購總核准容量為540兆瓦的太陽能發電場項目（六個項目），屆時其運營規模將達至1,494兆瓦（共15個項目），為信義能源帶來增長動力。 另外，信義能源擁有由信義光能所開發或建造已完工及已併網大型地面集中式太陽能發電...

特朗普就職美國總統不足一個月，幾乎天天高呼「美國優先」，日日大嗌「職位回流」，事實上，自去年底他當選後，帶來的「特朗普效應」刺激美股3大指數迭創歷史新高。美國失業率早已跌穿5%，就業市場在奧巴馬年代已持續復甦，工資呈上升趨勢，現在特朗普勢要將工業職位由國外帶回美國，令美國的就業前景更佳，促使12月的美國消費者信心指數創10年新高，而11月的消費者信心指數也從原來的107.1向上修正為109.4。多項經濟數據均顯示，美國經濟強勁，主要在北美經營時尚品牌零售業務的利標品牌(0787)，可謂食正條水。 Copyright : Getty Images 利標由利豐（0494）在2014年7月分拆上市，主要業務包括童裝、鞋履及配飾、男女時裝以及品牌管理，擁有Calvin Klein、 Michael Kors、Kate Spade等多個名牌的特許經營權，上市以來業績差強人意，直至公布截至去年9月30止半年成績表，盈利明差實佳，顯示公司盈利已走上康莊大道。 小題: 中期業績 明差實佳 利標中期純利僅錄得77.7萬(美元，下同)，雖然按年大跌94.9%，惟更能準確反映實際...

海軍鬥水兵 美國大選情開始進入白熱化階段，到此時此刻，誰也佔不了壓倒性的優勢之餘，亦越來越多黑材料被揭發出來。 雖然希拉蕊曾一度大幅領先她的對手特朗普，而西方主流媒體亦明顯較傾向她，但由於近日「電郵門」事件再度發酵，加上被揭露在一些公開的即時答問環節中疑似「出貓」，誠信進一步被懷疑之餘，民望亦被特朗普追趕過來。 民主黨保護性小眾、新移民、低下階層的政策令部分較保守的白人感到冒犯，特朗普的大嘴巴的確說出不少haters（懷恨者）的心底話。而且這部批較保守的白人很多是來自南部比較少接觸網絡文化的傳統農民，很多以網絡為基礎的民調很可能忽視了他們。 所以筆者於本欄早已強調特朗普的當選機會應該比媒體所描述的為高，與對手希拉蕊基本上是50/50的「平手盤」。此外，在媒體爆炸的今天，形象浮誇、善於「脫口秀」的特朗普在社交媒體曝光率上確有一定優勢，加上美國近年貧富懸殊問題嚴重，在渴望求變的心態底下以及民主黨的那套全球化普世價值開始受質疑的情況下，即使特朗普真的當選大家也不要感到驚訝。 然而，無論下週誰勝選，有一種產品買了基本都不會輸 － 這就是黃金 特朗普 ...

（2018-11-19 蘇默    稻穗財經）   從本周開始，稻穗每週一會撰寫一份研究報告，予戰友參考。如果時間緊張，也會簡單說說對於一些投資熱點的判斷。本周執筆的是穗研究院TMT Sector分析員蘇默。   宏觀：「習特會」之前，中美各有表述，內地官方表示樂觀，美國官方則稱最多只有框架性協議。形勢挺諷刺：一方拼命提高市場預期值，一方拼命降低市場預期值。   行業：幼教行業被重擊，紅白藍股價腰斬，連帶一眾港股教育股亦受到牽連。   看淡：年屆20歲的騰訊(700)疲態已現，當一家靠夢想帶來估值溢價的公司沒有夢想時，估值自然自動調整。事實上，人稱馬寨主帶領之下的騰訊，除了一款微信，發家靠山寨、發展靠政策、壟斷靠資本，就是與夢想沾不上邊。予沒有夢想的騰訊227元的目標價，約現價市盈率25倍。   看好：俄鋁(486)，現價2.28元，市盈率3.65倍；每股資產淨值約2.286元，即市帳率約0.998倍。看好理由有二：一，現價進可攻退可守；二，有買盤。建議策略可參考LME鋁價操盤。

第十二屆亞洲國際娛樂展（G2E Asia）昨在澳門巴黎人酒店閉幕，規模乃歷屆之最，包括3.7萬平方米的展覽面，按年增30%。新濠國際（00200）旗下新濠博亞娛樂主席兼行政總裁何猷龍為活動揭開序幕。三天展會迎來1.5萬專業觀眾，其中包括1,800位高級管理人員。展會不斷革新，內容及展品更國際化和多樣化，持續發展壯大。 嘉賓陣容鼎盛，有來自政商和外交界的頂級代表，包括澳門中華總商會副理事長黃國勝；澳門立法會議員、澳門大學博彩研究所所長馮家超教授；銀河娛樂集團顧問華年達；金沙中國總裁王英偉；澳門博彩候任董事局主席何超鳳；勵展博覽集團大中華區及韓國總裁胡偉；澳門旅遊局副局長程衛東；中央外交部駐澳門特派員公署公共外交和新聞部主任鄭新友；中聯辦經濟部部長劉斌；澳門博彩監察協調局局長陳達夫；美國博彩協會行業服務總法律顧問兼高級副總裁 Stacy Papadopoulos；新濠博亞娛樂主席兼行政總裁何猷龍；永利澳門董事會主席及獨立非執行董事盛智文；美高梅中國控股首席執行官兼執行董事博賢；澳門立法會議員葉兆佳；澳門會議展覽業協會理事長何海明；博彩設備製造商協會主席Tom Nieman等。 ...

昨天與金利通(8256)James、鍾總午餐，James大律師出身，高IQ人士，有句話好深刻：「香港有點兒窒息」。佢概歎香港的創業環境不盡人意。 的確係，有時候過咗落馬洲關口，深呼一口氣，呼吸到的是自由。香港常常佔據全球最自由經濟體系，點解卻要係深圳河的另一邊才能夠感受到自由的氣息？這是一個吊詭。 捱足7年有望出頭 講番金利通，唔係會扯到好遠！金利通有個項目叫金飯碗，係個求職網站，坦白講，香港版仲有改善空間，但係下半年一切都唔同咗，皆因推出咗個內地版(http://cn.gbjobs.com)。 我的理解，Uber模式與SNS模式正在顛覆許多傳統行業，簡單來講，金飯碗內地版就系Uber版的求職網站，佢要顛覆的是智聯招聘、51job、趕集網等內地求職網站。 Linkedin(領英)系SNS版的求職網站，實力超強，世界級數，金飯碗系香港級數，但現在Linkedin入唔到內地，這也是金飯碗的機會，只要揮底一眾內地對手即可，這並非沒有機會。 金飯碗有兩個殺手鐧令人眼前一亮：一，簡歷模組及即將推出的簡歷QR Code，解釋下，即會員可以選擇不同的簡歷頁...

最近大市上上落落，投資者買股仍宜保守謹慎策略，不過部份科網股值得留意。今期研究院打算介紹IGG(799)。 IGG主要從事開發及經營手機、網頁及客戶端網絡遊戲，在全球累計註冊用戶數迄今已高達4.8 億。相比起其他只有概念而沒有業績的科網企業， IGG 業績不錯。公司半年業績亮麗非常。集團主要收入來自手機遊戲，來自亞洲、北美洲和歐洲玩家的收入各佔47%，27%和22%。當中亞洲收入的增長最快（升47%），北美洲和歐洲的收入增長約27%和22%。半年營運收入超過30億元，較去年同期增長42%；淨利潤接近8億元，較去年同期增加30%；毛利率達70%，淨利潤率則達26%；經營活動淨現金流入約10億元，即期內淨利潤都已收到，並非只是賬面利潤。集團持有現金約22億元，沒有借貸或負債，財務非常穩健。 股息率達5% 公司業務整體呈現穩定增長，更為少見的是，公司樂於將收入回饋股東，過去3年均有派特別息，現價股息回報率超過5%，市盈率亦只有約10倍，是科網股中難得一見的低估值高息股。而且，相比起其他依賴中國市場的企業，更為國際化的 IGG  ，受內地政策的影響較細。 IGG（0...

文 / 何偉樑 *環球市場速報 上週三，OPEC進行部長級會議，與成員國相討並同意把每日生產上限設在3250萬至3300萬桶。同時，OPEC將成立技術委員會，預期最快可能於11月公布實施機制。消息傳出當日，國際油價大幅上漲7%，兩大油價指標在隨後數日升勢繼續，雙雙突破50美元水平。受到油價升幅帶動，加元亦正走高。然而，本欄早前的分析文章亦提及過，即使實行生產上限，中短期內亦不會有效地改善原油市場供過於求的局面。技術面方面，紐約期油主要阻力位處於53-55美元。 上週四中國內地公布的進出口貿易數據令人失望，以美元計進口由正轉負，下跌1.9%；而以美元計出口更按年跌10%，較預期的3%跌幅為大，是7個月以來最差，貿易順差由8月的520.5億美元收窄至419.9億美元。差於預期的進出口數據表現令市場擔憂人民幣貶值壓力會進一步加劇，兌美元一度跌破6.73元關口。出口數據令人失望，加上人民幣貶值亦會在若干程度上影響中港股市，投資者不妨留意一下。而綜合各方面考量，筆者並不認為人民幣貶值速度會十分猛烈，充其量是有系統的調整。 美國方面，上週五美聯局主席耶倫疑似「鷹...

(2017-5-3 李家謙 稻穗首發) 殼股交易近日復趨活躍，尤其在新大股東提出全面收購截止日前後股殼股，出現連日爆升旺勢，當中以景百孚夥旗下仁天科技(885)全面收購的企展(1808)最牛逼，全購價1元，惟股價在截止全購後急升至最高1.80元，小股東持股市值水漲船高，肯定不會接受全購，新大股東毋須支付額外資金收購小股東的街貨，持股市值亦大幅升值，可算皆大歡喜。景百孚屬首批來港買殼的內地巨富，身家逾百億元，其「新玩具」企展備受市場追捧，並不令人意外。原來，香港資本市場強人，英皇系老闆楊受成，今年初亦出撃殼股，全面收購旗下藝人謝霆鋒的漢傳媒(491)，取而代之變身大股東。以英皇系過去多年的作風和股價走勢，漢傳媒前景可寄予厚望，估計倍翻不是夢。 楊生向漢傳媒小股東以每股0.215元全面收購，由於截止前股價企硬0.25元以上，因此，只有百多萬股接受全購，令楊生持股維持在34.2%，股價迅即有正面反應，本周初曾升至0.32元高位，比全購價高近50%，可見市場開始憧憬楊生入主後勢大展拳腳。以楊生旗下公司市值「起錶」位20億元推算(見下表)，新成員漢傳媒(將易名英皇文化產業)...